Con más de un tercio de los préstamos para vehículos usados ​​en 2023
Con ratios préstamo-valor superiores al 130%, los LTV de vehículos usados ​​están en
máximos históricos. ¿Los prestamistas (y los consumidores) han asumido demasiado?
¿riesgo?

A medida que los precios de transacción de los vehículos usados ​​aumentaron constantemente durante
la pandemia, las correspondientes necesidades de financiación de los consumidores que
comprar esos vehículos también ha aumentado. Pero también lo ha hecho el riesgo.
que los prestamistas deben considerar al decidir financiar sus
compras de vehículos de los clientes, según el análisis de datos de
AutoCreditInsight de TransUnion y S&P Global Mobility.

La métrica clave en el financiamiento de automóviles nuevos y usados ​​es la
relación préstamo-valor (LTV). LTV pesa el valor del vehículo como
garantía del préstamo y la cantidad de riesgo que corre el prestamista
dispuesto a tomar para originar el préstamo para automóvil. Y mientras vehículo usado
los precios se dispararon y en su mayoría se mantuvieron firmes, sus valores subyacentes como
los activos no necesariamente han seguido el ritmo. Lo que queda por ver es
cómo los valores de los vehículos usados ​​disminuirán o se mantendrán estables con los nuevos
inventario de vehículos, incentivos y demanda.

Desde principios de 2022 hasta el primer trimestre de 1, el LTV promedio de los usados
Los vehículos aumentaron bruscamente al 125 por ciento, un aumento del 15
puntos porcentuales, según TransUnion y S&P Global
Movilidad AutoCreditInsight. En el segundo trimestre de 2023, eso
El porcentaje disminuyó ligeramente, hasta el 123%.

Además, el 40% de los préstamos para vehículos usados ​​en el primer trimestre de 1 se originaron
con un LTV inicial del 130% o superior, en comparación con solo el 22% que alcanza
ese nivel en el primer trimestre de 1. En el segundo trimestre de 2019, ese porcentaje también disminuyó
ligeramente, al 36%, pero todavía están cerca de máximos históricos.

En otras palabras, los prestamistas están prestando cantidades de dinero mucho mayores.
de lo que realmente valen los vehículos usados ​​financiados, con intereses
tasas mucho más altas que hace dos años. ¿Podría esto pesar?
toda la cartera, o es sólo un problema pasajero?

¿Por qué vale la pena ver este número?

"Si bien a los consumidores en general todavía les va bien debido a la baja
desempleo, tendencias recientes de mayores LTV originarios combinados
con precios de vehículos más altos y la posibilidad de
La depreciación a medida que se estabilizan los valores de los vehículos crea una bolsa de
riesgo elevado en algunas carteras de automóviles”, dijo Satyan Merchant,
vicepresidente senior y líder de negocios automotrices para
TransUnión.

“Dicho esto, con la excepción de este reciente foco de mayor
Originaciones de LTV, la cartera general está bien garantizada ".
Añadió el comerciante.

Por el contrario, el LTV de los vehículos nuevos aumentó ligeramente en 2021 y luego
se mantuvo estable en 2022, antes de disminuir durante los dos últimos trimestres,
casi ha vuelto a los niveles previos a la pandemia, según AutoCreditInsight
por TransUnion y S&P Global Mobility.

“El valor de los vehículos usados ​​se disparó durante la pandemia debido a la
restricciones de inventario de vehículos nuevos de la cadena de suministro y
problemas de producción”, dijo Jill Louden, directora asociada de
AutoCreditInsight en S&P Global Mobility. “Sin embargo, la subasta
Los índices que hemos visto están empezando a estabilizarse tras grandes picos.
del crecimiento año tras año en los precios de los vehículos usados”.

Las subastas y los concesionarios quieren vehículos usados ​​porque saben que
Puede venderlos a un precio elevado en función de la demanda y la escasez.
para estos productos, añadió Louden. Un nuevo giro: modelo reciente usado
Los vehículos volverán a ser desafiados, ya que el arrendamiento se hundió con
la etapa inicial de la pandemia hace tres años y como resultado,
Menos vehículos salen de arrendamiento y están disponibles en el
mercado."

“Cuando los consumidores no pueden comprar productos nuevos, por falta de disponibilidad o
precios, entonces se ven obligados a comprar usados”, dijo Louden. "Pero cuando
hay falta de disponibilidad de vehículos usados ​​casi nuevos, el
La presión sobre los precios se abre paso durante toda la reventa.
cadena."

Aunque ha habido una falta de incentivos para vehículos nuevos por parte
OEM que no han necesitado descuentos en los precios de etiqueta, es decir
comenzando a cambiar, a medida que los inventarios de vehículos nuevos han ido aumentando
muchos vehículos.

Pero cancelar efectivamente cualquier incentivo en efectivo –según
TransUnion – ha sido el intento de la Reserva Federal de controlar la inflación con un
serie de 11 aumentos de tasas desde marzo de 2022 hasta agosto de 2023.

Desde que la Reserva Federal comenzó a subir las tasas, las APR promedio de préstamos para automóviles han
aumentó desde los niveles del cuarto trimestre de 4 para vehículos nuevos al 2021% y usados
vehículos al 8.28%, hasta niveles del 2% en el segundo trimestre de 2023 para nuevos, y
11.87% para usados, dijo Merchant.

Estos factores combinados han elevado los pagos de vehículos, mientras que
con un LTV casi 15 puntos porcentuales más alto, y durante más tiempo
término. Todo esto añade riesgo, tanto para los prestamistas como para los consumidores.

El aumento del pago mensual no es tan grande para los vehículos usados
durante este período porque los precios usados ​​comenzaron a retroceder desde
sus picos”, dijo Merchant. “Pero a pesar de la caída de los precios de los usados,
El pago mensual aún aumentó debido a los aumentos de tarifas. Vehículos nuevos
Tenía que lidiar con aumentos de precio y de APR”.

Aquí están las matemáticas

Según datos de S&P Global Mobility y TransUnion, el
El pago mensual promedio de un préstamo para un vehículo usado en el primer trimestre de 1 fue
aproximadamente $390 con un LTV del 110% y un préstamo mensual promedio
plazo de 63.6 meses.

Sin embargo, marzo de 2020 marcó el inicio de la pandemia y la posterior
estragos en las economías regionales y globales.

Para el primer trimestre de 1, el aumento vertiginoso de los valores de los vehículos usados ​​significó que el promedio
el pago mensual por un vehículo usado aumentó a casi $414; pero el
El LTV cayó al 104%, debido a que los clientes tenían un pago inicial más alto.
pagos debido al dinero de ayuda de COVID-19 y valores de intercambio más altos
por la escasez de vehículos usados. Asimismo, el plazo promedio saltó a 65.1
meses.

Sin embargo, en el primer trimestre de 1, el efecto total de la pandemia comenzó a notarse.
tomar forma con respecto al público comprador de automóviles. Vehículo usado
los valores continuaron subiendo. Como resultado, los vehículos usados ​​vieron la
el pago mensual promedio aumenta de casi $100 a $508, el LTV
aumentar a 110% y el plazo promedio muestra un modesto aumento a
67.2 meses.

Entonces las condiciones se volvieron dramáticas. Hasta el segundo trimestre de 2, TransUnion
Los datos muestran que el pago mensual promedio por un automóvil usado saltó a
$533 mientras que el LTV fue del 123%. Estos niveles son estratosféricamente
alto, aunque el LTV ha retrocedido ligeramente desde el 125% en el 1T
2023.

“Un pago mensual promedio por vehículo de más de $530 por vehículo usado
los vehículos representan una gran parte del ingreso mensual del hogar, y
"Veo que estos desafíos en los pagos mensuales continúan por ahora",
Louden señaló.

“En el lado positivo, los inventarios de vehículos nuevos han regresado en muchos
vehículos, que ayudarán a los concesionarios a recuperar el comercio minorista más tradicional
modelos de ventas y aumentar la competencia entre los OEM, provocando
incentivos para volver al mercado de vehículos nuevos y reducir
presión en el lado del vehículo usado”, añadió Louden.

"Las cosas en este momento se están nivelando en el lado nuevo, y los usados
Los precios están bajando lentamente”, dijo Louden. “Pero en comparación con
Antes de la pandemia, todavía no es un mercado favorable al consumidor”.

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Este artículo fue publicado por S&P Global Mobility y no por S&P Global Ratings, que es una división administrada por separado de S&P Global.

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• Fuente: http://www.spglobal.com/mobility/en/research-analysis/have-lenders-and-consumers-taken-on-too-much-risk.html