AUD/USD: Sobrevive en el soporte clave de 0.6360 (por ahora), pero la tendencia a largo plazo sigue siendo bajista

• El RBA ha adoptado una postura de política monetaria menos agresiva.
• El mercado de swaps de tasas de interés ha comenzado a incorporar en los precios una mayor probabilidad de que el primer recorte de tasas de interés del RBA se produzca en febrero de 2025.
• Los diferenciales de rendimiento a 2 y 10 años entre los bonos soberanos del gobierno australiano y los bonos del Tesoro estadounidense continuaron reduciéndose.
• Existe un riesgo creciente de que el par AUD/USD experimente una importante ruptura bajista por debajo de 0.6360.

Este es un análisis de seguimiento de nuestro informe anterior. "AUD/USD: “La operación Trump” eclipsó la cautela agresiva del RBA, con riesgo de una mayor caída” publicado el 8 de noviembre de 2024. Haga clic en aquí para un resumen.

Como se esperaba desde nuestra última publicación, el precio del par AUD/USD ha caído y ha alcanzado la zona de soporte principal de 0.6400/0.6360, como se destacó. El dólar australiano fue el que tuvo el peor desempeño entre las principales monedas, ya que perdió un 2.70 % frente al dólar estadounidense en base a un mes consecutivo al 13 de diciembre.

El RBA se ha vuelto menos agresivo

Figura 1: Principales tendencias de los diferenciales de rendimiento a 2 y 10 años de los bonos soberanos de Australia y los bonos del Tesoro de EE. UU. al 13 de diciembre de 2024 (Fuente: TradingView, haga clic para ampliar el gráfico)

Si bien el banco central australiano, RBA, mantuvo su tasa de efectivo de política en 4.35% durante su última reunión de política monetaria de 2024 el martes 10 de diciembre, sin cambios por novena vez consecutiva, la gobernadora del RBA, Bullock, ha sonado menos agresiva ahora en comparación con sus conferencias de prensa anteriores.

Durante su conferencia de prensa del martes, destacó que las presiones inflacionarias habían disminuido en Australia y que los funcionarios del RBA también habían tomado nota de la debilidad del sector privado de la economía. Por lo tanto, se trata de una postura moderada que se mueve en línea con el tono de la última declaración monetaria del RBA, que afirmó que "algunos de los riesgos al alza para la inflación parecen haberse aliviado".

El mercado de swaps de tipos de interés ha empezado a descontar una mayor probabilidad de que el primer recorte de tipos del RBA se produzca a principios del primer trimestre del año próximo, con una probabilidad de alrededor del 1% de que se produzca una flexibilización en febrero. El RBA es el único país desarrollado que aún no ha recortado los tipos de interés, aparte del Banco de Japón (BoJ), que es un caso atípico.

Además, los diferenciales de rendimiento a 2 y 10 años entre los bonos soberanos del gobierno australiano y los bonos del Tesoro estadounidense han seguido reduciéndose y se negocian en -0.28% y -0.03% respectivamente (véase la figura 1). Estas observaciones sugieren que el mercado de renta fija de Australia está perdiendo atractivo que los instrumentos de renta fija de Estados Unidos, lo que indirectamente puede ejercer una presión bajista a largo plazo sobre el AUD/USD.

El impulso bajista se mantiene intacto

Figura 2: Tendencias a mediano plazo y principales del par AUD/USD al 13 de diciembre de 2024 (Fuente: TradingView, haga clic para ampliar el gráfico)

Las acciones del precio del AUD/USD han seguido oscilando dentro de un canal descendente de mediano plazo desde su nueva prueba de la resistencia de la línea de tendencia descendente secular de largo plazo desde el máximo de febrero de 2021 el 30 de septiembre de 2024.

Ha roto por debajo de una importante línea de tendencia ascendente desde el mínimo del 13 de octubre de 2023 y ahora está probando el soporte principal en 0.6360 (mínimos del 26 de octubre de 2023, 19 de abril de 2024 y 5 de agosto de 2024).

Además, el indicador de impulso diario RSI ha seguido mostrando condiciones bajistas, lo que sugiere una mayor debilidad potencial en las acciones del precio del AUD/USD.

0.6560 es una resistencia clave a medio plazo (también el promedio móvil de 50 días) y una ruptura con un cierre diario por debajo de 0.6360 puede desencadenar una secuencia de movimientos bajistas impulsivos de varias semanas a varios meses con los siguientes soportes a medio plazo en 0.6200 y 0.6130.

Sin embargo, una ruptura por encima de 0.6560 niega el tono bajista para una posible compresión al alza para volver a probar las próximas resistencias de mediano plazo en 0.6690 y 0.6810.

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