Presentación de la base de costos del inversor en cadena

En el centro del análisis en cadena para la inteligencia de mercado se encuentra un concepto fundamental arraigado en “sellado de tiempo” y “sellado de precios”La naturaleza transparente de los datos de la cadena de bloques nos permite observar cada transacción en la cadena e identificar dos detalles clave:

1. Cuándo Se produjo el movimiento de monedas – la marca de tiempo.
2. ¿A qué precio? La transacción se realizó – el sello de precio.

Este principio simple pero poderoso nos permite calcular lo que se conoce como precio realizado—la base del costo de esas monedas en el momento de la transacción.

A medida que pasa el tiempo, podemos monitorear las monedas. ganancia o pérdida no realizada Basado en los cambios de precios del mercado. Alternativamente, si las mismas monedas se mueven nuevamente, podemos calcular su ganancia o pérdida realizada basado en la diferencia entre su costo base anterior y el precio en el momento del nuevo movimiento.

A lo largo de la historia del análisis en cadena, se han desarrollado numerosas métricas para cuantificar la base de costos promedio de los inversores, así como su rentabilidad no realizada y realizada. Estas métricas brindan información valiosa sobre el comportamiento del mercado y el sentimiento de los inversores. Algunas de las más notables incluyen:

• Gorra realizada & Precio realizado:Métricas que calculan el valor de las monedas en función de su movimiento más reciente en la cadena en lugar del precio de mercado actual.
• MVRV:Una relación que compara la capitalización de mercado con la capitalización realizada, a menudo utilizada como medida de rentabilidad y para evaluar condiciones de sobrecompra o sobreventa.
• NUPL:Mide la ganancia o pérdida agregada no realizada que tienen todos los inversores en el mercado.
• SOPR:Indica si las monedas se venden con ganancias o pérdidas en promedio.
• Ganancia/pérdida neta realizada:Realiza un seguimiento de las ganancias y pérdidas netas que obtienen los inversores al mover sus monedas en la cadena.

Presentación de la distribución de base de costos (CBD)

Un enfoque más granular para analizar la base de costos de Bitcoin es el UTXO Distribución de Precios Realizados (URPD) Métrica introducida por nuestro equipo en Glassnode hace varios años. En lugar de simplemente calcular la base de costo promedio en toda la red, URPD divide la oferta en segmentos de precios, lo que nos permite comprender cuánta oferta se ha acumulado en rangos de precios específicos, lo que básicamente traza un mapa detallado de la base de costo de la red.

Si bien la URPD es muy eficaz para comprender la distribución actual de la base de costos, tiene una limitación notable: carece de un componente temporal. Esto dificulta el análisis de cómo evolucionan las zonas de acumulación con el tiempo o cómo cambian las bases de costos de los inversores a medida que se mueven las monedas.

Para superar esta limitación, estamos introduciendo el Distribución basada en costos (CBD), Una métrica diseñada para mejorar y ampliar los conocimientos proporcionados por URPD. El CBD ofrece dos mejoras clave:

• Representación visual mejorada con un componente de tiempo
  • El CBD emplea un mapa de calor con niveles de precios fijos (eje y) para un período seleccionado, lo que permite una visualización clara de las tendencias y los cambios en la base de costos a lo largo del tiempo.
• Enfoque basado en direcciones
  • A diferencia de URPD, que analiza UTXO sin procesar, CBD calcula los datos por dirección. Este enfoque ofrece dos ventajas importantes:
    • Proporciona un reflejo más preciso de la base de costos, ya que el CBD calcula el base de costo promedio por dirección, representando mejor el comportamiento general de los participantes individuales de la red.
    • Alinea la metodología con las cadenas de bloques basadas en cuentas, lo que hace que la métrica sea aplicable a una gama más amplia de activos digitales.

El CBD refleja el suministro total de Bitcoin que poseen las direcciones con una base de costo promedio dentro de tramos de precios específicos, como se muestra en los valores z del mapa de calor (intensidad de color). A diferencia del URPD, que rastrea el suministro acumulado en niveles de precios específicos, el CBD se centra en las bases de costos agregadas, lo que permite una visión más clara de cómo las bases de costos de los inversores cambian con el tiempo debido a la actividad de compra o venta.

Ideas clave

La distribución de la base de costos (CBD) brinda información detallada sobre la dinámica del mercado de Bitcoin al destacar los niveles clave de la base de costos. Estas zonas, que representan niveles de precios críticos como un agregado de participantes individuales del mercado, ofrecen una visión directa y detallada del comportamiento de los inversores.

A diferencia del análisis técnico tradicional (AT), que infiere soporte y resistencia solo a partir del precio y el volumen, el CBD se basa en datos de blockchain, identificando real patrones de acumulación. Esto lo convierte en una poderosa herramienta complementaria para validar los niveles de TA tradicionales.

Al permitir el seguimiento de patrones de base de costos en evolución, El CBD permite a los inversores observar cómo cambia la oferta en los distintos niveles de precios a lo largo del tiempo. Revela cómo los distintos rangos de precios funcionan como zonas de acumulación o distribución durante varios ciclos del mercado, lo que proporciona información valiosa sobre el sentimiento y el riesgo del mercado. Por ejemplo:

• Acumulación durante las correcciones Puede reflejar confianza y valor percibido entre los inversores.
• Distribución durante las manifestaciones Puede ser una señal de toma de ganancias o de disminución de la confianza.

Estos conocimientos permiten a los inversores perfeccionar las estrategias de entrada y salida utilizando datos basados ​​en dinámicas de mercado reales. La visión granular y sensible al tiempo que ofrece CBD sobre la distribución de la base de costos de Bitcoin proporciona a los participantes del mercado un marco sólido para comprender las tendencias, gestionar el riesgo y tomar decisiones informadas.

Casos de uso extraídos del CDB

En el caso del CBD, ya no se trata solo de dónde se encuentra actualmente la base de costos de la oferta, sino de cómo ha cambiado, lo que da una idea del sentimiento del mercado. La dinámica de la oferta ofrece información sobre los niveles de precios en los que los participantes del mercado han ganado o perdido confianza.

Por ejemplo, en octubre de 2024, Observamos una fuerte fase de acumulación antes de que el mercado subiera a $70,000, representada por el área caliente en el mapa de calor a continuación. A medida que el mercado continuó subiendo, los traders comenzaron a redistribuir sus monedas y la oferta en este nivel comenzó a desvanecerse en tonos naranjas y amarillos más claros.

Otro ejemplo es el momento del colapso de FTX en noviembre de 2022.. Observamos una acumulación constante de oferta en el rango de $16,000–$17,000, lo que proporcionó un piso sólido en un entorno de mercado muy incierto. Esto indicó confianza entre los inversores a largo plazo en ese nivel de precios.

El CBD está disponible a partir de hoy, junto con métricas derivadas adicionales, en Estudio Glassnode.

Otras métricas derivadas del CBD

Partiendo del marco dinámico del CBD, se ha desarrollado una serie de métricas derivadas para analizar con mayor precisión la dinámica de la oferta. Estas métricas avanzadas aprovechan los conocimientos fundamentales del CBD y, al mismo tiempo, introducen nuevas dimensiones de comprensión:

• Cuantiles de distribución de suministro gastado: Al desglosar la base de costos de los activos que se gastan en 100 cuantiles, esta métrica captura la actividad de venta detallada. Un aumento en esta distribución sugiere que los participantes en diferentes niveles de precios están saliendo de sus posiciones. Este comportamiento suele estar en línea con la formación de una resistencia significativa o un techo de precios temporal, lo que refleja cambios en la dinámica del mercado.
• Cuantiles de distribución de la base de costos: Esta métrica divide la distribución de la oferta en 100 cuantiles (percentiles) en función de los precios alcanzados. Los grupos densos de líneas de cuantiles resaltan los niveles de precios significativos.
• Precio medio realizado y MVRV: Al comparar el precio de mercado con el precio medio realizado, el MVRV medio proporciona información sobre la valoración general de Bitcoin en relación con un costo de adquisición más central. Los valores altos sugieren que el precio de mercado está por encima del nivel de adquisición típico, lo que indica una posible sobrevaloración, mientras que los valores bajos apuntan a una posible subvaloración. A diferencia del precio medio realizado, que puede verse sesgado por valores atípicos, el Precio medio realizado representa el precio al que se movió por última vez la mitad de la oferta. Esto ofrece una visión equilibrada de los costos de adquisición en toda la oferta.

¿Qué es lo siguiente?

Pronto ampliaremos las métricas de CBD a todos los activos compatibles e introduciremos puntos finales de API para datos de mapas de calor, lo que permitirá una integración perfecta en los sistemas de gestión de riesgos y comercio. El CBD representa un avance significativo en el análisis en cadena, ya que fusiona la solidez del análisis técnico tradicional con los conocimientos únicos que ofrecen los datos en cadena. Ya sea que esté midiendo la fortaleza del mercado o buscando puntos de entrada y salida, el CBD y sus derivados brindan una perspectiva poderosa y basada en datos sobre la dinámica del suministro.

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• Fuente: https://insights.glassnode.com/unveiling-investor-cost-basis-on-chain/