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Las preocupaciones de la SEC sobre el USDC pueden complicar los planes de salida a bolsa de Circle – Barron's

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La SEC de EE.UU. ha expresado su preocupación por el estado de Círculo Stablecoin, USDC, mientras la compañía busca salir a bolsa en una oferta pública inicial (IPO) multimillonaria, informó Barron's en Junio de 18, citando documentos reglamentarios.

Las preocupaciones de la SEC están relacionadas principalmente con los riesgos asociados con la posibilidad de que el USDC y otras monedas estables se clasifiquen como valores según la ley estadounidense. El organismo de control expresó preocupaciones similares en 2021, cuando Circle intentó salir a bolsa a través de una empresa de adquisición con fines especiales (SPAC).

Según el informe, los documentos revelan un intercambio prolongado entre la División de Finanzas Corporativas de la SEC y Circle, que duró casi un año.

Según se informa, la compañía ha superado la mayoría de los obstáculos para una IPO a pesar de las importantes preocupaciones del organismo de control. Sin embargo, al cierre de esta edición no está claro si su solicitud será aprobada.

Preocupaciones de la SEC

La SEC ha solicitado que Circle revele los riesgos asociados con el USDC si se clasifica como un valor según la ley estadounidense y las posibles implicaciones de ser considerada una empresa de inversión. Circle cumplió con las solicitudes de divulgación de la SEC pero se negó a comentar sobre las discusiones en curso.

Las compañías de inversión, como los fondos mutuos, están sujetas a una estricta supervisión de la SEC, que incluye informes periódicos y restricciones operativas. Si el USDC fuera clasificado como un valor, Circle enfrentaría mayores costos y requisitos regulatorios, lo que afectaría su modelo de negocio.

Circle intentó salir a bolsa por primera vez en 2021 a través de una fusión de SPAC con Concord Acquisition Corp., que valoró el acuerdo en 9 millones de dólares. Sin embargo, se canceló en diciembre de 2022.

La SEC había planteado preocupaciones similares en ese momento, incluido si Circle debería registrarse como una compañía de inversión y si su token podría considerarse un valor, lo que requeriría divulgaciones adicionales y medidas de cumplimiento.

La compañía presentó documentos confidenciales para la IPO en enero, con la esperanza de seguir una ruta tradicional de IPO en su segundo intento de salir a bolsa. Sin embargo, según se informa, las preocupaciones anteriores de la SEC han persistido, y la agencia solicitó divulgaciones detalladas sobre los riesgos asociados con la clasificación del USDC como valor.

Clasificación de seguridad

Ambas designaciones podrían afectar negativamente a Circle. Todd Phillips, profesor de derecho de la Universidad Estatal de Georgia, dijo a Barron's:

"Si [los productos de Circle] son ​​valores, a Circle le resultará más caro operar, si es que pueden hacerlo".

Es posible que Circle necesite registrar USDC u otros activos que reciban una designación de valores, lo que posiblemente impida que algunos tipos de empresas realicen transacciones con los activos. También podría estar sujeto a multas, es posible que deba registrarse como corredor de bolsa y que deba permitir a los clientes rescindir compras anteriores.

Si la SEC designara a Circle como una empresa de inversión en lugar de una empresa operativa, Circle estaría sujeta a una supervisión más estrecha de la SEC. Tendría que presentar informes periódicos sobre sus tenencias y respetar los límites.

Otros comentarios sugieren que la SEC pretende protegerse a sí misma en lugar de restringir a Circle. El abogado de valores Xavier Kowalski, que no participó en el proceso de inversión de Circle, dijo a Barron's:

"La SEC quiere evitar hacer algo en el proceso de revisión de registro que los afecte más adelante en una acción de cumplimiento".

Kowalski dijo que era "bastante terrible" que las preocupaciones de la SEC duraran ocho meses de proceso, pero dijo que la agencia aparentemente había satisfecho sus preocupaciones sobre la IPO de Circle.

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