Hay señales de que la inflación puede caer aún más en los próximos meses, pero la vivienda amenaza con silenciar cualquier mejora.

El índice de precios al consumidor, un barómetro clave de la inflación, subió 7.7% en octubre de hace un año. Si bien sigue siendo bastante alta para los estándares históricos, esa lectura anual fue la más baja desde enero.

El aumento mensual también fue menor de lo esperado, lo que da esperanza de que la inflación obstinadamente alta y el impacto negativo que ha tenido en las billeteras de los consumidores, puede estar aliviando.     

Sin embargo, el costo de la vivienda aumentó un 0.8% en octubre, la mayor ganancia mensual en 32 años. Eso puede parecer contradictorio en un momento en que muchos observadores han dicho que EE. UU. se encuentra en una “recesión de la vivienda."

Pero es probable que la inflación de la vivienda, al menos como se refleja en el IPC, se mantenga elevada durante varios meses a un año dada su importancia en los presupuestos familiares y la dinámica intrínseca de los mercados de alquiler y vivienda, dijeron los economistas.

“A medida que el mercado de la vivienda se enfríe, esta categoría también disminuirá, pero es posible que tengamos que esperar hasta el próximo año antes de que disminuya significativamente la inflación general”, dijo Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial.

La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., que emite el informe del CPI, divide la categoría de “refugio” en cuatro componentes: alquiler, alojamiento fuera del hogar (p. ej., hoteles), seguro para inquilinos y hogar, y alquiler equivalente de residencias para los propietarios.

El alquiler y el “alquiler equivalente de los propietarios” son, con mucho, los más significativos.   

Este último trata de poner a los propietarios de viviendas en paridad con los inquilinos. Esencialmente refleja lo que los propietarios pagarían por alquilar su casa, dijo Cristian deRitis, economista jefe adjunto de Moody's Analytics.

La vivienda es la mayor parte del gasto del consumidor medio. La ponderación general del IPC refleja que: La vivienda representa el 33 %, la mayor parte de cualquier categoría. Por lo tanto, la vivienda tiene un impacto enorme en la inflación general de un mes a otro.

La categoría de albergue crece un 6.9% en el último año.

La demanda decreciente ha llevado a que los precios de viviendas y alquileres se enfríen o moderen en muchas áreas de los EE. UU.

Los listados de casas nuevas en EE. UU. en el mes, hasta el 6 de noviembre, cayeron un 17.5 % en comparación con el mismo período del año anterior. conforme a Redfin, una corredora de bienes raíces. El precio de venta típico, $ 359,000, bajó más del 8% desde su pico de $ 392,000 en junio, según Redfin.

Demanda hipotecaria ha caído a medida que las tasas subieron constantemente a un pico reciente superior al 7%, aunque las tasas rechazado fuertemente la semana pasada.

Más de Finanzas personales:
¿Por qué los precios de los huevos están aumentando, pero los precios del pollo están cayendo?
3 pasos a seguir si pierdes tu trabajo
Las 10 carreras universitarias más lamentadas

Mientras tanto, la inflación de los alquileres se ha desacelerado en 2022 desde su ritmo vertiginoso el año pasado, según sugieren los datos de Zillow.

Los estadounidenses pagaron una renta de mercado promedio de $2,040 al 31 de octubre, según el Índice de alquiler observado de Zillow, que se ajusta estacionalmente.

Ese precio de alquiler subió un 0.31% respecto al mes anterior, el 30 de septiembre. Pero el ritmo de ese crecimiento se ha desacelerado durante cuatro meses consecutivos. En comparación, los alquileres aumentaron aproximadamente un 1% en el mes desde finales de mayo hasta finales de junio. La inflación de los alquileres tocó el 2% mensual en julio y agosto de 2021, según datos de Zillow.

Históricamente, el IPC de "vivienda" se ha rezagado cuatro trimestres en los cambios de precios de la vivienda, lo que sugiere que la vivienda "seguirá ejerciendo una presión alcista sobre la inflación general durante la primera mitad de 2023", según deRitis.

El efecto de retraso se debe en gran medida al tiempo que tardan los arrendamientos en convertirse en un nuevo contrato. Los propietarios suelen renovar los contratos de arrendamiento cada 12 meses, lo que significa que la dinámica de precios actual no se reflejará en los nuevos contratos durante un año.

En este sentido, la vivienda es algo atípico entre otras categorías del IPC. Los consumidores no están de acuerdo en pagar el mismo precio por pollo o huevos durante todo un año, por ejemplo.

“La vivienda tiene algunos aspectos únicos”, dijo deRitis.

Y el alquiler tiende a ser "pegajoso", según los economistas, lo que significa que el monto total en dólares del alquiler mensual de una persona generalmente no disminuye; tiende a permanecer igual o aumentar con cada nuevo contrato de arrendamiento.