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¿Ethereum vuelve a ser víctima de su propio éxito?

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Desde el cambio de Ethereum a un prueba de participación (PoS) mecanismo de consenso, un número creciente de los usuarios están participando en la acción de apuesta para cosechar las recompensas que conlleva. Las instituciones también prestando atención, dada la disminución del riesgo y la volatilidad de la red después de "La fusión.” Esto ha generado preocupaciones sobre la cantidad de ETH que queda atrapada en contratos de participación, lo que podría interferir con la liquidez en la red. 

Los desarrolladores ya están proponiendo posibles soluciones para limitar la tasa de apuestas, lo que beneficia la salud general de la red pero ahora ha limitado las oportunidades para que los usuarios obtengan rendimiento de la red. Sumado al actual invierno de DeFi, simplemente no hay tantas oportunidades de retornos lucrativos en este espacio como antes. La verdad es que, sin alternativas rentables y confiables, los titulares de ETH seguirán sintiéndose atraídos por apostar como la mejor manera de generar retorno sobre sus activos.

El auge de las apuestas en Ethereum

Ha pasado aproximadamente un año desde que Ethereum completó con éxito el ir, en el que la cadena de bloques pasó de un prueba de trabajo (PoW), como Bitcoin, a uno PoS. Esto se hizo para mejorar significativamente la eficiencia de la red Ethereum y permitió a los usuarios obtener ingresos pasivos apostando su ETH para proteger la red. Nació Ethereum 2.0.

En general, esto se ha visto como un movimiento positivo para la red Ethereum. Un número significativo de usuarios ya han apostado sus activos, por una suma de 20% de todo el éter circulante. En teoría, esto suena genial, ya que la idea es que una amplia gama de usuarios ayuden a garantizar la seguridad de la cadena de bloques y sean recompensados ​​justamente por hacerlo. La realidad, sin embargo, es un poco diferente. 

El aumento de los grandes proveedores de apuestas ha facilitado la participación de prácticamente cualquier persona, pero esto está provocando que la cantidad de ETH apostada siga aumentando rápidamente. En la trayectoria actual, la cantidad de ETH bloqueada podría globo hasta tanto como 50% para mayo de 2024 e incluso acercarse al 100% para diciembre del próximo año, según proyecciones en un Propuesta de mejora de Ethereum En coautoría con el cofundador de Ethereum, Tim Beiko. Si bien no sucederá que se bloquee todo el suministro de Ethereum, esta situación aún podría causar una crisis de liquidez significativa que limite la funcionalidad del ecosistema blockchain, las aplicaciones descentralizadas y los servicios construidos sobre él. 

Este fiasco ha llevado a los desarrolladores de Ethereum a aprobar una nueva propuesta eso controlaría la tasa a la que los nuevos validadores podrían apostar ETH. Conocido como EIP-7514, este cambio modificará la función de “límite de abandono” para darle un valor máximo que regulará cuántos validadores pueden unirse o salir de la red dentro de un período de tiempo determinado. La propuesta ya se está incluida en la mejora Cancún-Deneb que estaba prevista para octubre, pero que probablemente ahora se retrasará hasta principios del próximo año.

Si bien EIP-7514 ayudará a ganar algo de tiempo, en realidad no soluciona el problema subyacente. Es decir, el hecho de que apostar en Ethereum, tal como está, incentiva el bloqueo de fondos en lugar de mantenerlos líquidos. Es cierto que los usuarios no tienen que apostar Ethereum directamente, sino que pueden recurrir a otros servicios que generen rendimiento. Sin embargo, a raíz de FTX y otros desastres recientes, todo el mercado DeFi ha experimentado una caída casi 80% contracción en el último año. Esto significa que hay cada vez menos lugares útiles para que los tenedores de activos obtengan rendimiento.

¿Qué alternativas deben ofrecer?

Los usuarios necesitan una alternativa segura y lucrativa que tenga ventajas para apostar, incluso si los rendimientos no están al nivel que se obtiene al apostar. Estos podrían venir en forma de cuentas generadoras de rendimiento que permiten rendimientos del Ethereum almacenado en ellas, pero no tienen límites de días o semanas sobre cuándo se puede acceder a los fondos. Como en realidad no se realiza ninguna apuesta, los usuarios mantienen el control total de sus propios activos. 

Mejor aún, cuentas como estas podrían ser significativamente más fáciles de usar que el confuso y alienante proceso de apostar en Ethereum; los titulares simplemente tendrían que depositar sus fondos y quedarse con ellos. Podrían eliminarlos en cualquier momento y la liquidez general de la red no se ve afectada. Los usuarios tampoco confiarían en la salud de DeFi en su conjunto y generarán retornos independientemente de lo que esté haciendo el mercado.

Otro aspecto esencial de estas ofertas es que también pueden estar "protegidos", lo que significa que los activos nunca se mezclan con los fondos de otros usuarios o las actividades de la empresa y no están expuestos a un riesgo sistémico más amplio. Los activos que se utilizan para oportunidades de crecimiento están separados de aquellos que simplemente se mantienen como ahorros. Esto es importante para mantener a los usuarios seguros, ya que incluso si el servicio en sí colapsara, todos los fondos retenidos estarán completamente intactos. 

Implementar un servicio en el que cualquiera pueda aumentar sus ahorros sin la necesidad de bloquear ETH es la clave definitiva para resolver el problema actual de las apuestas que afecta a Ethereum. Los cambios de protocolo son útiles, pero lo esencial es cambiar el incentivo que tienen los usuarios para obtener rendimiento sobre sus activos. Al brindar oportunidades de crecimiento que no implican apuestas reales, estas cuentas pueden ser más simples, seguras y saludables para todo el ecosistema que las alternativas centralizadas. La solución es obvia; ahora es el momento de llevar algo como esto a los poseedores de Ethereum en todo el mundo.

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