By Greg Sichenzia

Es difícil determinar quién está observando más de cerca el mercado de IPO: los inversores o las nuevas empresas.

Desde un nivel alto, el consenso parece ser que, dado que las tasas de interés retrocederán en algún momento de la primera mitad de 2024, junto con la resiliencia de la economía estadounidense y las recientes cifras del PIB y la inflación, el mercado de OPI ha vuelto a funcionar.

Nasdaq CEO Adena Friedman explicó recientemente durante el Consumer Electronics Show que cerrar a 100 empresas Recientemente hemos presentado confidencialidad ante el SEG para ofertas públicas iniciales y planea cotizar en Nasdaq, lo que sugiere un repunte importante para el mercado de IPO.

Pero aquellos de nosotros que trabajamos con nuevos emisores casi a diario sabemos: este mercado de IPO no será como los de los últimos cinco años.

Atrás quedaron los días en que una empresa podía incluir “ESG”, “criptomoneda”, “inteligencia artificial” o “EV” en su sitio web y recaudar instantáneamente decenas, si no cientos, de millones de dólares en ofertas públicas y privadas.

Expectativas para el primer semestre de 1

Comencemos con algunos de los factores y tendencias más allá de la simple caída de las tasas de interés.

En primer lugar, las tasas de interés no significan sólo “dinero barato” para las nuevas empresas y las empresas tecnológicas emergentes. También significan que los CD y los pagarés del Tesoro en los que los inversores minoristas e institucionales depositaron su dinero durante los dos últimos años ya no rendirán más del 5%. Los inversores que lo hicieron fueron inteligentes y volverán a serlo, lo que significa que será hora de retirar esos activos y colocarlos en otro lugar, creando aún más oportunidades para que los emisores y suscriptores atraigan accionistas.

Además, algunas de las empresas públicas más grandes del mundo, como Nvidia, Microsoft y, hasta hace unas semanas, Tesla, han prosperado últimamente, colocando el mercado en máximos históricos. Los inversores están contentos y tomarán esas mismas ganancias y comenzarán a buscar oportunidades de alto crecimiento en las OPI.

Sin profundizar demasiado en política, algunos inversores y bancos están tan convencidos de que los antiguos Presidente Trump ganarán, están apostando por mercados de capital más desregulados. Siempre hay un tira y afloja entre los candidatos demócratas y republicanos: los primeros abogan por regulaciones más estrictas que tienen el potencial de desacelerar la actividad de los mercados de capital, mientras que los segundos buscan crear un entorno más amigable para los emisores y suscriptores.

Esto no quiere decir que cada banco o empresa que recauda capital crea esto, pero es un tema constante en la retroalimentación del mercado que recibimos.

La mayor tendencia que estamos viendo en el mercado de IPO de EE. UU. en este momento es que las empresas más maduras buscan salir a bolsa. Reddit, una marca que ha existido desde siempre y se rumorea que saldrá a bolsa varias veces, es un excelente ejemplo. Otro es Amer Sports, que fabrica las raquetas de tenis Wilson, y es apuntando a una valoración de hasta 8.7 millones de dólares para su oferta pública inicial en Estados Unidos.

Mucha gente, incluyéndome a mí, cree que este acuerdo será un evento pionero para el mercado de IPO y que, si tiene éxito, es posible que veamos rápidamente una cascada de ofertas.

Por último, la capacidad de la economía estadounidense no sólo para evitar la recesión sino también para crecer está dando lugar a que las empresas internacionales busquen exposición a los mercados de capital estadounidenses.

Estamos viendo esto en muchas regiones del mundo, particularmente en el sudeste asiático y en partes de Europa donde las marcas de consumo y la tecnología de alto crecimiento que generan ingresos están prosperando. Las empresas de ese país ven a Estados Unidos como el lugar adecuado para eventos de liquidez y, por lo tanto, están contratando a los bancos para que les ayuden a recaudar capital.

Es importante recordar que todo esto puede cambiar en cualquier momento. La preocupación sobre cuándo caerán las tasas de interés ya ha provocado algunos días de negociación volátiles y OPI vacilantes en 2024.

Predigo que veremos a varias empresas probar silenciosamente el terreno en los próximos meses, y que el segundo trimestre será cuando realmente veamos un aumento en las presentaciones y cotizaciones. Hasta entonces, estad atentos Fed orientación, informes sobre inflación y empleo, y empresas interesantes que buscan exposición en el resistente mercado de valores de EE. UU.

Greg Sichenzia, miembro fundador de Sichenzia Ross Ference Carmel LLP, asesora a empresas públicas y privadas en todas las materias de derecho bursátil. También ha sido responsable de estructurar transacciones innovadoras de fusiones y adquisiciones. A lo largo de su carrera ha representado a numerosas empresas y bancos de inversión en OPI de valores, y ha representado a numerosas empresas públicas en transacciones de financiación de capital privado (PIPE) y las declaraciones de registro de reventa resultantes asociadas con estas financiaciones.

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ilustración: Dom Guzmán