Los índices bursátiles estadounidenses cayeron sustancialmente ayer, encabezados por el Nasdaq y provocando una liquidación general en todo el mundo. Una caída de ~2% en el mercado de valores no es tan inusual, pero esta vez fue causada por una caída masiva en el sector bancario. Y cuando los bancos están en problemas, los comerciantes de divisas harían bien en sentarse y prestar atención, ya que los bancos son los que manejan todo el procesamiento del dinero.
¿Qué ha pasado?
El problema surge de algunas malas noticias de un banco que es relativamente desconocido fuera de la esfera de las nuevas empresas tecnológicas, Silicon Valley Bank, que es propiedad de SVB Financial (y más comúnmente conocido simplemente como SVB). Desencadenó una ola de pánico en el sector tecnológico, pero también generó preocupaciones entre los bancos minoristas de EE. UU. que se extendieron a todas las principales instituciones financieras. La causa de la crisis en SVB no fue evidente de inmediato, y muchos inversores están preocupados por la situación general de los bancos mientras la Fed intenta drenar la liquidez del mercado.
El problema salió a la luz cuando la matriz de SVB anunció que había vendido $ 21 mil millones en valores de su cartera, seguido de una presentación para vender $ 2.25 mil millones en acciones para apuntalar su posición de capital. Posteriormente, el precio de las acciones se desplomó un 60%, arrastrando a todos los demás bancos. La razón fue una salida inesperadamente alta de depósitos del banco. Al mismo tiempo, SVB recortó su guía de ganancias netas.
Qué significa eso
Lo que ya era un problema de demasiados depositantes que se retiraban del banco se aceleró cuando muchos capitalistas de riesgo comenzaron a sacar su efectivo del banco. De manera destacada, eso incluyó al Founders Fund de Peter Theil, que instruyó a sus gestores de cartera para que limitaran la exposición a SVB. La medida provocó lo que en efecto fue la primera señal de una corrida bancaria. El CEO realizó una conferencia telefónica con sus principales clientes, tratando de tranquilizarlos y evitar una corrida total. Varios capitalistas de riesgo han dicho que se quedarán con el banco.
La crisis de SVB coincidió con el cierre repentino de Silvergate Capital, que estaba muy expuesta a la criptoindustria. SVB es el único banco que cotiza en bolsa que se enfoca en Silicon Valley y sus nuevas empresas tecnológicas. Con las tasas de interés en aumento, pero la inflación empujando las tasas reales a la baja, las nuevas empresas tecnológicas en particular han estado luchando para atraer el interés de los capitalistas de riesgo. Eso hizo que SVB fuera particularmente vulnerable a una recesión en el espacio tecnológico, ya que las nuevas empresas tuvieron que retirar fondos para seguir operando en un entorno cada vez más costoso.
¿Qué pasa ahora?
El mejor de los casos es que la venta de activos cubra los retiros y los inversores estén tranquilos. Algunos han propuesto que es necesario que el gobierno federal rescate a SVB para mantener la confianza del mercado.
Lo que arrastró el índice bancario a su nivel más bajo en tres años y provocó un cambio a refugios seguros es la preocupación de que esto es solo la punta del iceberg. El aumento repentino de las tasas de interés genera una vulnerabilidad para los bancos que tienen bonos que pagan intereses bajos y que no pueden vender sin incurrir en pérdidas sustanciales. Eso significa que si un grupo de clientes necesita retirar sus fondos, el banco tendrá que vender activos con pérdidas.
SVB no está ni cerca de la escala que lo convertiría en un “momento Lehman”, pero la sorpresa para el mercado podría conducir a una revalorización de la estabilidad del sector bancario. La forma en que se desarrolle la situación de Silvergate y SVB en los próximos días podría ser crucial para determinar si el mercado se vuelve más reacio al riesgo o no.
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