Q: Soy un fundador de startups que pesa múltiples hojas de términos de VC con valoraciones similares. ¿Cómo debo elegir?

Mi lista de criterios de clasificación forzada:

# 1. ¿En quién realmente confío más?  Esto no significa quién es el "mejor chico", el más sonriente o el más amable. De hecho, tenga cuidado con los "grin frackers". Averígualo, ¿a quién puedo realmente? confianza? Si alguno de ellos. Estará mucho, mucho mejor si elige el único VC en el que realmente puede confiar. Entonces, mucho mejor. Una forma diferente de hacer esta pregunta es: ¿quién me apoyará más? Si no está seguro, tómese su tiempo y disminuya la velocidad. Pasar más tiempo juntos. Haz otro Zoom. Puedes ralentizar las cosas al final. Está bien. más sobre eso esta página.

# 2. ¿Quién realmente puede ayudar más?  En rondas posteriores, esto no importa mucho, pero en las anteriores sí. Elige ese. ¿Quién puede ayudarme a encontrar ese primer vicepresidente de ventas? ¿Quién puede ayudarnos más con socios potenciales? ¿Quién puede ayudarlo más a construir la empresa al menos hasta la siguiente etapa? Muchos capitalistas de riesgo realmente no pueden hacer nada para ayudar. Pero si puede encontrar uno que pueda mover la aguja, elija ese. Después de todo, solo tienes un número limitado de espacios en la tabla de límites.

#3.  ¿A quién querrán seguir más los capitalistas de riesgo de la próxima ronda? Esto es difícil de saber sin preguntar realmente, pero si elige un VC que otros grandes VC quieren seguir, la próxima ronda probablemente será mucho, mucho más fácil. Esta es una razón para elegir un VC más exitoso. Mucha gente querrá invertir en la próxima ronda de sus nuevas empresas. Muchos de ellos. Con un VC más nuevo, o uno menos exitoso, será mucho más importante para usted encontrar la próxima ronda de inversores.

# 4. ¿Quién puede promocionarme más y ayudarme a ser sexy? O al menos, genial.  Más adelante, esto no importa, pero algunos VC realmente pueden promocionarlo y ayudar a atraer a las mejores contrataciones, etc. Esto ayuda con el reclutamiento y las asociaciones. Hay tantas empresas emergentes. Muchos empleados realmente quieren unirse a uno en el que ven que ha invertido un VC bien considerado y popular. Twitter es importante. Hay VC de influencers y, en el margen, es mejor tener uno para la contratación y la creación de asociaciones.

# 5. ¿Qué socio tiene más éxitos en su haber?  No hay nada malo con un GP primerizo o nuevo, pero un GP sin ninguna victoria en su haber todavía está a menudo... más... nervioso. Pero como señalamos anteriormente, es mucho más fácil para un VC exitoso atraer a otros inversores. Y quizás aún más importante, no sufren pérdidas. Una vez que un socio de capital de riesgo gana 3x-4x, cualquier cancelación individual realmente no importará. Piénsalo un poco. Digamos que un VC invierte $ 3 millones en su puesta en marcha. Si tienen, digamos, $100 millones en ese fondo, perder $3 millones realmente no importará. Pero si aún no han subido mucho, perder incluso $ 3 millones podría ser un gran problema.

# 6. ¿Quién tiene una chequera más grande? Esto no siempre importa, a veces no importa en absoluto. Pero es bueno si pueden darle más dinero, en lugar de estar agotado o estresado por el próximo cheque. Esto es especialmente importante si no va a ser particularmente eficiente en términos de capital. Si no lo sabe, pregunte. Asegúrate de preguntar. “¿Cuánto más puedes invertir en nosotros? ¿Y cuando?" También pregunte: "Si necesitamos un puente, ¿cuánto podrías puentear?" Preguntar.

# 7. ¿A quién recomiendan mis inversores actuales?  Es posible que no lo sepan o que tengan prejuicios que quizás quieras ignorar. Es posible que deba ignorar este consejo. Pero si realmente tienen experiencia en el espacio... lo sabrán. Al menos tienen algo de G2 para ayudarte a decidir. Es un mundo bastante pequeño, capital de riesgo.  

# 8. ¿Quién saldrá del camino?  A veces, esto es todo lo que realmente quieres, especialmente en rondas posteriores. Ser dejado solo.

# 9. ¿Quién facilita estructuralmente la ronda?  Esto a veces importa. Algunos fondos quieren invertir tanto que quieren desplazar a todos los inversores anteriores de la ronda, en su totalidad o en parte. Esto puede crear mucho drama, especialmente cuando los inversores anteriores se ven obligados a renunciar a sus derechos prorrateados. Puede valer la pena. Pero en el margen, es más fácil si su inversor de próxima ronda puede acomodar los derechos prorrateados de los inversores anteriores. Hace que todos tus VC sean amigos. Y eso es importante. Más sobre por qué esta página.

# 10. ¿Puedo también conseguir un gran mentor?  Los mejores capitalistas de riesgo realmente pueden ser tanto mentores como inversores. La mayoría de los VC afirman que son excelentes en esto, pero en realidad, la mayoría de los fundadores dirán que solo 1 de sus inversores realmente jugó este papel. Pero si puede obtenerlo de un inversor importante, eso es especial. Porque estaréis juntos en ese viaje. En muchos casos, durante una década o más.

Finalmente, una nota importante de que realmente ayuda si puede construir una base diversa de inversores desde el principio. Simplemente se vuelve más difícil si no lo haces. Y a la gente le importará. A sus empleados les importará. Su tabla de capitalización y su directorio deben reflejar la inclusión de su empresa, ¿no es así? Por supuesto que debería.

(nota: una publicación clásica de SaaStr actualizada)

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• Fuente: https://www.saastr.com/im-a-startup-founder-weighing-multiple-vc-term-sheets-at-similar-valuations-how-should-i-choose/