Este informe fue elaborado gracias a una colaboración entre Him For Her y Crunchbase. Los colaboradores incluyen a Gené Teare de Crunchbase y Laura Gluhanich de Him For Her. Lauren Rivera, profesora de la Kellogg School of Management, fue coautora del estudio de referencia original de 2019 en el que se basó la investigación anual posterior.

Resumen ejecutivo

Nuestro quinto estudio anual, que caracteriza los directorios de las empresas privadas con mayor financiamiento en los EE. UU., revela una mejora significativa en la diversidad de los directorios en los últimos cinco años.

También señala los puestos independientes en las juntas directivas como la palanca fundamental para el cambio cuando se trata de aumentar la diversidad cognitiva en las salas de juntas, ampliar las redes y, como sugieren nuestros últimos datos, incluso aumentar la financiación.

En este estudio, analizamos la diversidad de género, que es razonablemente mensurable, como un indicador de la diversidad de perspectivas, experiencias de vida, áreas de especialización y otros datos demográficos. En un mundo en el que los directorios compuestos exclusivamente por hombres han sido la regla y no la excepción, la presencia de mujeres en la sala de juntas (particularmente en un rol de directora independiente) puede ser una indicación de la intención de esos directorios de agregar diversidad y de sus esfuerzos. buscar talento fuera de sus redes inmediatas.

Nuestro estudio de 2023 indica que las mujeres ocupan ahora el 17% de los puestos en las juntas directivas, frente al 7% en nuestro estudio inaugural 2019. Durante el mismo período, el número de juntas directivas sin mujeres cayó significativamente, del 60% al 32%. Las mujeres de color ocupan ahora el 5% de los puestos en las juntas directivas, frente al 3% en 2020, el primer año en el que esta métrica estuvo disponible.

Las mujeres que forman parte de las juntas directivas tienen más probabilidades de ser directoras independientes, a diferencia de las directoras inversionistas o ejecutivas. Las mujeres ocupan el 29% de los puestos en juntas directivas independientes, en comparación con el 13% de los puestos de inversionistas y el 10% de los puestos ejecutivos. Si bien casi todos los directorios de empresas privadas incluyen directores ejecutivos e inversores, casi el 20% de las empresas del estudio no han nombrado ni siquiera un director independiente.

En particular, cuando las empresas tienen un solo director independiente y ese director es una mujer, recaudan en promedio un 16% más de capital que cuando ese director independiente es un hombre.

Los mayores avances en el número de directores independientes (y, en consecuencia, en la diversidad de género en las juntas directivas) se produjeron entre 2019 y 2021. Luego, la tasa de cambio cayó notablemente en 2022 y 2023. Este momento coincide con dos tendencias en los mercados de capital más amplios que influyen en la contratación de directores independientes. nuevos directores.

• A medida que el mercado de OPI se debilitó, disminuyó la urgencia de crear juntas directivas listas para cotizar en bolsa.
  En el año o más previo a una oferta pública, las empresas generalmente revisan la composición de la junta directiva para cumplir con los requisitos de la SEC, agregando un presidente de auditoría y otros directores independientes. Las OPI alcanzaron su punto máximo en 2021 y cayeron drásticamente en los dos años siguientes. Como resultado, menos empresas necesitaron preparar sus directorios para ofertas públicas inminentes.
• Con un acceso limitado a la financiación privada, la atención de los directores ejecutivos se centró en la rentabilidad frente a la formación de directorios. Al mismo tiempo que se alejaba el horizonte para las OPI, a las empresas les resultaba más difícil conseguir capital privado adicional. Según un análisis de los datos de Crunchbase, 2023 fue el año más bajo para la financiación de riesgo en EE. UU. desde 2018. Los directores ejecutivos sin pistas de efectivo adecuadas se centraron en los desafíos operativos de acelerar el crecimiento de los ingresos y reducir los gastos, en lugar de la oportunidad estratégica de desarrollar sus directorios.

Simultáneamente con estas condiciones del mercado, los defensores de la diversidad en los directorios corporativos (incluidos State Street, Blackrock, Vanguard, Goldman Sachs, Nasdaq y algunas legislaturas estatales) comenzaron a enfrentar oposición a medida que las iniciativas ESG y DEI más amplias se politizaron. El efecto, si lo hay, de estos nuevos vientos en contra es menos claro que los efectos asfixiantes de los mercados de capitales en 2022 y 2023.

De hecho, nuestro estudio más reciente señala tendencias esperanzadoras en los directorios de empresas privadas:

• Las empresas más jóvenes tienen más probabilidades de tener directoras.
  Entre las empresas fundadas desde 2015, el 20% de los miembros de la junta directiva son mujeres, en comparación con el 16% de las empresas fundadas antes de 2016. Además, solo el 22% de las empresas más nuevas tienen juntas directivas exclusivamente masculinas, mientras que el 37% de las empresas más antiguas no tienen cualquier mujer en la sala de juntas.
• Más mujeres inversionistas están ocupando puestos en las juntas directivas.
  La histórica falta de diversidad de género entre los financiadores tiene un efecto descendente en los consejos de administración de las empresas privadas, donde los inversores ocupan casi la mitad de los puestos. Es alentador que el porcentaje de directores-inversionistas que son mujeres aumentó del 5% en 2019 al 13% en nuestro último estudio.
• Menos mujeres son “únicas” en las juntas directivas.
  Nuestro estudio indica que el 30% de los directores son la única mujer en sus consejos, frente al 44% en 2020. Esto respalda la noción de que uno de los beneficios clave de la diversidad en los consejos es ampliar la red de los consejos para acceder a nuevos talentos.

Agregar directores independientes brinda a las juntas directivas de empresas privadas la oportunidad de aprovechar experiencia crítica, aportar nuevas perspectivas y ampliar el alcance de sus redes. Si bien las empresas han tardado más en aprovechar esta palanca en los últimos dos años, el progreso continuo incluso en medio de mercados de capital desafiantes sugiere que las juntas directivas reconocen el valor a largo plazo de la diversidad cognitiva.

¿Por qué este estudio?

Cuando se trata de tendencias en las salas de juntas, numerosos estudios analizan las juntas directivas de las empresas públicas, pero las juntas directivas de las empresas privadas de alto crecimiento se han pasado por alto en gran medida. Lanzamos nuestro estudio inaugural en 2019 para llenar este vacío de información.

La diversidad de la junta directiva es importante para las empresas públicas, pero También es importante para las empresas privadas.

Las empresas privadas superan en número a las públicas, emplean a millones de personas e impulsan la innovación. Son las empresas públicas del futuro. De hecho, casi la mitad de las empresas públicas fundadas desde 1979 comenzaron como startups respaldadas por capital de riesgo. Sin embargo, años antes de llegar a los mercados públicos, las empresas privadas crean los productos y servicios y definen los modelos de negocios que darán forma a la sociedad en las próximas décadas: un período crítico para la diversidad cognitiva en el gobierno y la supervisión corporativos.

La composición y los desafíos de los directorios de las empresas privadas difieren significativamente de los de los directorios de las empresas públicas y, por lo tanto, merecen una atención especial. Determinar la combinación de directores ejecutivos, inversionistas e independientes (y las tendencias relacionadas con esos tipos de puestos en las juntas directivas) es esencial para comprender las juntas directivas de las empresas privadas y, por lo tanto, es un foco clave de nuestra investigación.

Este estudio de 2023 incluye nuestra muestra más grande hasta la fecha:

• 735 empresas privadas con sede en EE. UU. que han recaudado al menos 100 millones de dólares
• 4,992 puestos en la junta directiva
• 4,321 miembros individuales de la junta directiva

Estos consejos gobiernan empresas que emplean a casi 300,000 personas y han recaudado 224 millones de dólares en inversiones.

Principales conclusiones

• Las mujeres ocupan el 17% de los puestos en los consejos de administración de las empresas estudiadas, frente al 7% en nuestro estudio original de 2019.
• Entre 2019 y 2023, las mujeres obtuvieron dos tercios de los puestos en las juntas directivas (0.67); ahora representan aproximadamente 1.2 de los 6.8 miembros de la junta directiva.
• Casi un tercio (32%) de las empresas no tienen mujeres en sus consejos de administración, una mejora con respecto al 60% en 2019.
• El 5% de todos los directores son mujeres de color, frente al 3% en 2020.
• El 25% de los directorios de las empresas incluyen a una mujer de color, frente al 19% en 2020.
• Las mujeres ocupan el 29% de los puestos de directores independientes, el 13% de los puestos de directores inversores y el 10% de los puestos de directores ejecutivos.
• Las empresas que tienen una mujer como su primer y único director independiente han recaudado un 16% más de financiación que aquellas cuyo primer y único director independiente es un hombre.
• El 30% de los directores son las únicas mujeres en sus consejos, frente al 44% en 2020.
• Las empresas de ciencias biológicas siguen superando a las empresas de tecnología en todas las métricas de diversidad de la junta directiva.

El porcentaje de mujeres directoras se ha más que duplicado desde nuestro estudio inaugural

En un consejo de administración medio de una empresa privada, de 6.8 miembros, las mujeres ocupan 1.2 puestos. Esto representa un aumento significativo con respecto a 2019, cuando las mujeres ocupaban solo 0.5 escaños, pero solo una ligera mejora con respecto a los 1.1 escaños que informamos el año pasado. Las mujeres representan ahora el 17% de los directores de empresas privadas de alto crecimiento. En comparación, dentro de las empresas públicas, las mujeres ocupan el 33% de los puestos en las juntas directivas entre Empresas del S&P 500 y el 29% de los puestos en la junta directiva entre el Russell 3000.

A lo largo de nuestra investigación, la prevalencia de juntas directivas exclusivamente masculinas ha disminuido del 60% en 2019 al 32% en nuestro último estudio. Entre las empresas públicas, todos los directorios del S&P 500 han incluido directoras desde 2020.

Dentro de nuestro estudio, las 238 empresas privadas gobernadas por juntas directivas exclusivamente masculinas representan más de 60 millones de dólares en financiación acumulada y emplean a más de 86,000 personas.

Investigación sugiere que las juntas directivas necesitan al menos tres mujeres directoras para capturar todos los beneficios económicos de la diversidad, sin embargo, sólo el 32% de las juntas directivas tienen más de una, y sólo el 12% tiene más de dos. Sin embargo, nuestro estudio indica que el porcentaje de miembros de la junta directiva que son la única mujer en la sala de juntas se ha reducido del 30% en 44 al 2020%. En particular, los avances de las mujeres en las juntas directivas durante el último año parecen haber sido impulsados ​​por la incorporación de mujeres adicionales a juntas directivas en lugar de presentar a la primera mujer directora en juntas directivas exclusivamente masculinas.

El porcentaje de mujeres de color sigue aumentando

Las mujeres de color ocupan ahora el 5% de los 4,992 puestos en las juntas directivas que estudiamos. Eso es una mejora con respecto al 3% en 2020, cuando los directores llamados “Dave” superaban en número a las mujeres de color en la sala de juntas.

Se estima que el 19% de los puestos en las juntas directivas de empresas privadas están ocupados por hombres de color. Aproximadamente dos tercios (64%) de las juntas directivas estudiadas tienen al menos un hombre de color en la junta, mientras que una cuarta parte (25%) incluye a una mujer de color. El número de hombres de color (778) que son directores de la junta directiva supera el número total de mujeres directoras, independientemente de su raza o etnia (760).

Aunque siguen siendo mayoría en la sala de juntas, los inversores ocupan menos asientos

Los directores inversores ocupan poco menos de la mitad (46%) de los puestos en las juntas directivas que estudiamos, una disminución significativa desde el 56% en nuestro estudio inaugural de 2019. Durante ese período, el tamaño promedio de la junta directiva se mantuvo esencialmente estable en poco menos de siete miembros. La combinación se ha desplazado hacia los directores independientes, que ahora ocupan el 31% de los puestos en la junta directiva, frente al 20% en 2019.

Los directores de empresas privadas se pueden clasificar en tres grupos: directores ejecutivos, directores inversionistas y directores independientes. Los directores ejecutivos incluyen directores ejecutivos, cofundadores y cualquier otro miembro del equipo directivo de la empresa que ocupe puestos en la junta directiva. Estos representan el 23% de los puestos en las juntas directivas de las empresas estudiadas, en consonancia con nuestros hallazgos de años anteriores.

A medida que las empresas privadas recaudan capital de riesgo, los inversores suelen ocupar puestos en la junta directiva. Según los datos del estudio, los directores de inversores han constituido sistemáticamente el grupo más grande de miembros de la junta directiva, aunque el número promedio de puestos de inversionistas por junta ha disminuido de 3.8 en 2019 a 3.1.

Los directores independientes suelen ser los últimos en incorporarse al directorio, ya que no están vinculados al equipo directivo fundador de la empresa ni a los primeros inversores. Las empresas privadas no están obligadas a tener directores independientes; sin embargo, las empresas públicas deben tener al menos un director independiente, dependiendo del tamaño del directorio.

El número medio de directores independientes en los consejos estudiados ha aumentado a 2.1 desde 1.4 en 2019, compensando la disminución de directores inversores durante ese tiempo. A pesar de este crecimiento, el 18% de estas empresas privadas fuertemente financiadas no tienen directores independientes en su directorio.

Los nombramientos de directores independientes impulsan avances para las mujeres en los consejos de administración

Hasta cierto punto, la falta de diversidad de género en los consejos de administración de las empresas privadas es un efecto posterior resultante de la falta de diversidad de género entre los inversores de riesgo y los empresarios que eligen financiar, y el porcentaje de mujeres en puestos asociados en los consejos de administración coincide aproximadamente con las estimaciones del porcentaje. de mujeres emisoras de cheques y fundadoras respaldadas por empresas de riesgo. Por lo tanto, los aumentos que hemos observado en los puestos ejecutivos e inversionistas ocupados por mujeres en los últimos cinco años (del 4% y 5%, respectivamente, al 10% y 13%) probablemente reflejan los esfuerzos de las empresas de inversión por ser más inclusivas en reclutar y financiar talento.

Debido a que los puestos de inversionistas y directores ejecutivos generalmente están vinculados a la dinámica de financiamiento, los puestos independientes en las juntas directivas a menudo brindan la oportunidad más inmediata de introducir más diversidad cognitiva en la sala de juntas. Las mujeres ocupan ahora el 29% de los puestos de directores independientes, frente al 19% en 2019. Estos nombramientos independientes en juntas directivas han sido responsables de más de la mitad (54%) de los puestos en juntas directivas ocupados por mujeres en los últimos cinco años.

Las empresas con una consejera independiente han recaudado más dinero

Los datos financieros disponibles públicamente sobre empresas privadas son escasos. Por lo tanto, identificar asociaciones entre la composición del consejo y el desempeño empresarial es prácticamente imposible. Sin embargo, una base objetiva de comparación es la cantidad de financiación acumulada recaudada por las empresas según nuestros datos.

Quizás no sea sorprendente que las empresas con al menos un director independiente promedien un 26% más de financiación acumulada que aquellas que no tienen un director independiente. Teniendo en cuenta que los directores independientes son casi siempre los últimos de los tres tipos de directores que se agregan al consejo, el hecho de que aquellos con un independiente estén mejor capitalizados es lógico.

Las empresas con al menos una consejera han recaudado una media de un 29% más que aquellas sin mujeres en los consejos de administración. Una vez más, esto puede explicarse por el hecho de que las mujeres directoras tienen más probabilidades de ocupar puestos independientes y ser incorporaciones posteriores al consejo.

Sin embargo, nuestros datos ofrecen una interesante base de comparación: el género del director independiente entre empresas con un solo independiente. Descubrimos que las empresas en las que el único director independiente es una mujer superaron a aquellas en las que el único director independiente es un hombre en un 16% (un promedio de 303 millones de dólares en comparación con 260 millones de dólares). Curiosamente, una investigación reciente sobre los consejos de administración de empresas públicas concluyó que aquellos con directoras mujeres obtuvieron un precio de adquisición un 5% más alto.

Aunque nuestros datos no pueden sacar conclusiones sobre una relación causal entre la recaudación de fondos y las mujeres independientes, sí sugieren que las empresas que reciben mayor financiación pueden ser aquellas que priorizan incorporar más diversidad a la junta directiva.

Las empresas de ciencias biológicas lideran a las tecnológicas en diversidad de directorios

Los 735 directorios de empresas incluidos en nuestro estudio abarcaban todas las industrias, con el 48% en campos de ciencias biológicas, el 39% en industrias tecnológicas no relacionadas con la salud y el 13% restante en energía y otras áreas. En todas las medidas de diversidad de la junta directiva, las empresas de ciencias biológicas superan a las empresas de tecnología.

Las mujeres ocupan el 21% de los puestos en las juntas directivas de las empresas de ciencias biológicas, en comparación con el 13% entre las empresas de tecnología. Ocupan el triple de puestos de directores ejecutivos y el doble de puestos de inversores en los consejos de ciencias biológicas que en los consejos de tecnología. Si bien el porcentaje de mujeres que ocupan puestos independientes es el mismo en las empresas de ciencias biológicas y tecnología, las primeras tienden a tener más independientes por consejo.

Si observamos el porcentaje de juntas directivas exclusivamente masculinas por industria, se destaca esta disparidad. Mientras que el 41% de los consejos de administración de las empresas de tecnología son todos hombres, esta cifra se reduce al 25% en el caso de las empresas de ciencias biológicas.

Dada la disparidad en las métricas de diversidad por industrias, vale la pena señalar que los patrones de recaudación de fondos descritos anteriormente son válidos tanto para las empresas de ciencias biológicas como para las de tecnología. Además, si bien la combinación de industrias dentro de los datos de nuestro estudio ha cambiado ligeramente en los últimos cinco años, ese cambio por sí solo explica solo una pequeña fracción del cambio que hemos observado en las medidas de diversidad de tableros mixtos a lo largo del tiempo.

Las empresas más jóvenes tienen consejos directivos más diversos

Dentro de nuestro estudio de juntas directivas fundadas desde 2004, el 39% comenzó después de 2015. Estas empresas más jóvenes tienen un mayor porcentaje de directoras (20%) en comparación con las empresas más antiguas (16%). También es menos probable que tengan consejos de administración exclusivamente masculinos (22%) que las empresas fundadas antes de 2016 (37%). Gran parte de esta disparidad se debe al hecho de que es más probable que las empresas más jóvenes tengan mujeres inversionistas en sus directorios. Dentro de estas empresas, el 17% de los puestos de directores de inversores están ocupados por mujeres, en comparación con el 10% en las empresas más antiguas.

Resumen

Los cinco años de datos que hemos acumulado sobre el seguimiento de las juntas directivas de empresas privadas han revelado un progreso constante, aunque no siempre rápido, en el cambio de los órganos que gobiernan estas empresas para incorporar una diversidad más amplia de pensamiento, perspectiva y experiencia de vida.

El nombramiento de directores independientes es la forma más conveniente de incorporar nuevos talentos a la sala de juntas, incluyendo no sólo la diversidad demográfica sino también la experiencia operativa, las competencias clave y los conocimientos relevantes. Si bien las condiciones del mercado han hecho que la contratación de directorios sea menos urgente debido a los horizontes más prolongados de las OPI y una menor prioridad debido a las limitaciones de efectivo, las tendencias esperanzadoras sugieren que el progreso se acelerará a medida que las condiciones macroeconómicas sigan mejorando.

Him For Her, una empresa de impacto social, se creó para reducir la fricción para los directores ejecutivos que buscan construir sus juntas directivas y ampliar sus redes mediante conectándolos con candidatos destacados quienes aportan experiencia y perspectivas críticas para el éxito de las empresas.

Los datos de este estudio apuntan a la buena noticia de que una vez que las juntas directivas incluyan una masa crítica de mujeres y personas de color, el desafío de la diversidad de las juntas directivas se puede resolver a perpetuidad a medida que las juntas directivas amplíen su acceso a nuevas redes.

Metodología

Esta actualización de seguimiento reprodujo en gran medida la metodología empleada en nuestros estudios anteriores publicados en Diciembre 2019, Marzo 2021, Marzo 2022 y Marzo 2023. Para esta actualización, analizamos 735 de las empresas privadas con sede en EE. UU. con mayor financiación para comprender la composición de sus directorios al cuarto trimestre de 4, un año después del estudio anterior y cuatro años después del original.

Aprovechando la base de datos de Crunchbase, identificamos 2,848 empresas privadas con sede en los EE. UU. fundadas desde 2003 con una financiación acumulada de al menos 100 millones de dólares al 30 de junio de 2023. Para asegurarnos de que el perfil de la junta directiva de cada empresa estuviera actualizado, incluimos solo empresas que publican su directorio de directores en su sitio web.

Luego hicimos referencia a los datos del sitio web de la empresa, los perfiles de Crunchbase y otra información disponible públicamente para caracterizar a los miembros de la junta. El estudio incluyó sólo a directores de juntas; Los observadores y/o asesores de la junta fueron excluidos del conjunto de datos. Para cada empresa, segmentamos a los miembros del directorio según el tipo de puesto en el directorio: ejecutivo, inversionista o independiente. En los pocos casos en los que los fundadores y ex ejecutivos permanecieron en el consejo a pesar de ya no tener un rol operativo en la empresa, los clasificamos como “directores ejecutivos” en reconocimiento de su relación original con la empresa. Identificamos el género haciendo referencia a perfiles profesionales en Crunchbase y, cuando no estaban disponibles, en otros sitios. Para la identidad racial/étnica, aprovechamos la información de autoidentificación cuando estaba disponible y la complementamos con información contextual e identificación visual. Como lo refleja la recopilación de datos de la Oficina del Censo de EE. UU., las personas de color incluyen a negros o afroamericanos, indios americanos o nativos de Alaska, asiáticos, nativos de Hawaii u otras islas del Pacífico, hispanos o latinos. Aquellos con antecedentes MENA no se incluyen entre las personas de color.

Sobre los autores

El para ella es un emprendimiento de impacto social destinado a acelerar la diversidad en los directorios corporativos. Para cerrar la brecha de red responsable de la escasez de mujeres en las salas de juntas, Him For Her contrata a luminarias empresariales y se asocia con más de 100 firmas líderes de capital privado y de riesgo para conectar a las “ellas” más talentosas del mundo con el servicio en la junta directiva. A partir de su creciente red de talentos exclusivamente por referencias de más de 7000 mujeres, un tercio de las cuales son mujeres de color, Him For Her presenta empresas de creación de juntas directivas a candidatos calificados para juntas directivas. Hasta la fecha, más de cien nombramientos en la junta directiva han resultado directamente de las presentaciones de Him For Her. Junto con anfitriones invitados como Scott Cook, Carmine Di Sibio, Robin Washington y Eric Yuan, Him For Her también organiza mesas redondas que amplían las redes de directores ejecutivos y miembros actuales y aspirantes de la junta directiva. Him For Her, una corporación 501c3, opera gracias a la generosidad de sus socios fundadores GV, IVP, L Catterton, Mayfield, Silver Lake Partners, SoftBank, Starboard Value y Tiger Global Impact Ventures, y partidarios como Brad Feld y Amy Batchelor, Reid Hoffman, Jeff Weiner, Nasdaq y muchos otros.

Crunchbase es el proveedor líder de soluciones de investigación y prospección de empresas privadas. Más de 70 millones de usuarios, incluidos vendedores, empresarios, inversores e investigadores de mercado, utilizan Crunchbase para buscar nuevas oportunidades comerciales. Empresas de todo el mundo confían en nosotros para impulsar sus aplicaciones y realizan más de 6 mil millones de llamadas a nuestra API cada año. Para obtener más información, visite sobre.crunchbase.com y síganos en Twitter @crunchbase.

ilustración: Dom Guzmán