Dave:
Oye, ¿qué está pasando a todos? Bienvenido a En El Mercado. Soy su anfitrión, Dave Meyer, acompañado hoy por James Dainard. James, ¿qué está pasando, hombre?

James:
Ah, muy bien. Simplemente recorriendo este mercado en este momento. Estamos en un cierre rápido de las cosas. Definitivamente ha estado haciendo una transición bastante agresiva en las últimas cuatro a seis semanas.

Dave:
Bueno, como vamos a escuchar a nuestro invitado de hoy, que es increíble, el invitado de hoy es Cris deRitis, economista jefe adjunto de Moody's Analytics. Se especializa en evaluar el impacto de la economía en el financiamiento de los hogares, los mercados de crédito para la vivienda y las políticas públicas. Es un invitado increíble. Tuvimos una discusión increíble. Habló, alerta de spoiler, cree que los mercados van a caer en los próximos dos años y lo explicará con más detalle, pero con esa información, tal vez, ¿tiene un consejo rápido para cualquiera que escuche esto sobre cómo mantener invertir y seguir mejorando su posición financiera en un mercado que podría caer el próximo año?

James:
Sí. Se trata simplemente de una suscripción y compra adecuadas en este momento y simplemente de mitigar el riesgo. Creo que lo más importante que hemos estado haciendo y sobre lo que hemos estado hablando con nuestros clientes es simplemente no apresurarnos en ese acuerdo, realmente ejecutar sus números de métricas centrales, poner algo de relleno en su proforma, poner algo de relleno en cualquier salida. el plan es. Como lo que estamos haciendo o mi estrategia favorita en 2008 a 12 fue simplemente ejecutar todo en el peor de los casos. Mientras supiera que alcanzaría el punto de equilibrio sin importar el trato, lo compraríamos. Así que sé muy conservador con los números.
Sin embargo, estamos viendo compras extremadamente buenas en este momento en el sector multifamiliar. Quiero decir, estamos obteniendo precios que no he visto en mucho tiempo. Así que realmente busque dónde están las oportunidades reales, y si estuvo haciendo algo en los últimos 24 meses, es posible que desee cambiarlo y buscar en una plataforma de inversión diferente en este momento.

Dave:
Impresionante. Ese es un gran consejo. Sí. Todos los que escuchan esto, quiero decir, de eso se trata este programa, ¿verdad? Siempre hay oportunidad. Solo tienes que ajustar tu estrategia a las condiciones del mercado. Creo que vas a aprender mucho de este episodio. Me encantó este episodio. Esto fue realmente útil. Finalmente, estamos hablando con alguien que realmente hace pronósticos y modelos económicos y tiene, creo, una comprensión muy sólida de lo que sucederá en el mercado de la vivienda, no solo en los próximos dos años, lo cual es importante, sino a lo largo del próximos 10 o 20 años, lo que quizás sea aún más importante para los inversionistas inmobiliarios que están tratando de construir una estrategia a largo plazo, tratando de encontrar esa libertad financiera. Así que definitivamente quédate para esto. Vamos a hacer una pequeña pausa, pero luego volveremos con Cris deRitis de Moody's Analytics.
Está bien. Demos la bienvenida a On The Market a Chris deRitis, economista jefe adjunto de Moody's Analytics. Cris, muchas gracias por estar aquí.

cris:
Oh, gracias por recibirme. Estoy deseando que llegue.

Dave:
Bueno, James y yo hemos estado investigando algunos de sus estudios económicos y hablaremos de algunos de los pronósticos de Moody's para los próximos años, pero primero, ¿puede contarnos un poco sobre usted y su papel en Moody's?

cris:
Por supuesto. Así que soy el Economista Jefe Adjunto de Moody's Analytics. Eso es distinto de la agencia calificadora en la que piensa la mayoría de la gente cuando piensa en Moody's. Tenemos una división diferente que se enfoca solo en el análisis de riesgos. En particular, mi grupo se centra en la economía y los escenarios económicos. Así que hacemos muchos pronósticos en los Estados Unidos. Tenemos muchos mercados locales, así como pronósticos internacionales. Por lo tanto, estamos constantemente analizando los datos, tratando de averiguar hacia dónde se dirigen las economías y, con suerte, brindando alguna orientación que conduzca a una toma de decisiones mejor o más útil.

Dave:
Bueno, estamos súper emocionados de tenerte. Especulamos mucho en este programa en el que leemos mucho y creo que todos estamos bastante informados sobre lo que sucede en el mercado de la vivienda, pero ninguno de nosotros realmente mantiene modelos económicos o hace sus propios pronósticos. Así que estamos muy emocionados de tenerlos y hablar sobre lo que todos ven que sucede a corto plazo y, quizás más importante, ya que estábamos discutiendo antes de comenzar, las tendencias a largo plazo en el mercado inmobiliario.
Entonces, antes de que lo ubiquemos y le preguntemos qué cree que sucederá el próximo año, ¿puede contarnos un poco sobre las variables? ¿Cuáles son los factores que está observando que impactan el pronóstico que está haciendo para el mercado de la vivienda al menos durante los próximos años?

cris:
Entonces, pronosticar la vivienda es como pronosticar cualquier otro activo. Nos fijamos tanto en la oferta como en la demanda. Por el lado de la oferta, estamos analizando los factores que afectan la capacidad de los constructores para construir viviendas, por lo tanto, los costos de construcción, cuánto cuestan los materiales de construcción. Los precios de la madera habían sido un gran problema durante la pandemia, por ejemplo. Los salarios de los trabajadores de la construcción e incluso la disponibilidad de los trabajadores de la construcción es un problema cuando se trata de construir viviendas. Quizás más que nada en este momento, los constructores nos dicen que son las restricciones de zonificación y otras regulaciones que enfrentan, lo que realmente limita su capacidad para encontrar lotes edificables y construir viviendas.
Luego, por el lado de la demanda, ciertamente estamos analizando el costo del préstamo. Ese es el principal factor que afecta a los compradores de vivienda. La mayoría de las casas todavía se financian en los Estados Unidos. Entonces, a medida que aumentan las tasas de interés, la demanda disminuye y, por supuesto, estamos viendo que la demanda disminuye, ya que la asequibilidad se ve afectada. Esos son solo algunos de los factores que estamos analizando, formaciones de hogares, ¿verdad? Entonces, ¿cuántos hogares se están agregando realmente a la población? Bueno, eso es un corolario directo o está altamente correlacionado con la demanda, ¿verdad? Tiene más hogares entrando, tiene más inmigración o tasas de natalidad más altas. Eso va a impactar la demanda de vivienda que necesitamos en el país.
El envejecimiento de la población también podría afectar la cantidad de segundas residencias o casas de vacaciones que desea la gente. Entonces, hay una serie de factores que estamos analizando, pero es útil desglosarlos en el lado de la oferta y la demanda de la ecuación. Luego, a partir de ahí, podemos tratar de estimar cuál podría ser el nivel de equilibrio de la vivienda y dónde estamos hoy en relación con ese equilibrio.

Dave:
Ahora, he visto que ha habido mucha cobertura mediática de los pronósticos de Moody's y parece que solo resumiré y les dejaré hacer un análisis detallado, pero he visto que a escala nacional, Moody's está prediciendo año tras año. el precio del año disminuye en 2023. ¿Puede contarnos un poco más de los detalles sobre esas predicciones?

cris:
Por supuesto. Entonces ejecutamos modelos, como mencioné, que analizan esos factores de oferta y demanda, y estamos estimando cuáles deberían ser los valores de vivienda de equilibrio o tendencia. ¿Cuáles deberían ser los precios de la vivienda si solo consideráramos los ingresos o los alquileres y observamos las proporciones históricas entre precios e ingresos? Así que esa es una base central o fundamental de nuestro modelo. Eso luego define cuál es el valor fundamental, y lo comparamos con los valores que estamos observando actualmente en el mercado inmobiliario.
En este momento o durante la pandemia, vimos un aumento tremendo en los precios de las viviendas, un aumento de alrededor del 40% desde principios de 2020 hasta hoy. Eso supera con creces lo que hicieron los ingresos durante ese tiempo. Aunque hemos tenido un buen crecimiento de ingresos, no está ni cerca del 40%. Como resultado, nuestro cálculo lleva a la conclusión de que la mayoría de los mercados inmobiliarios en todo el país están sobrevaluados. Entonces de las más de 400 áreas metropolitanas que tenemos en el país, afirmamos que cerca del 80% de ellas están por encima de su valor fundamental.
Ahora, como sabemos, hay algún error de medición en los modelos, y usted dijo que es un nerd de los datos, por lo que sabe que hay mucha volatilidad en los datos. Por lo tanto, no desea entusiasmarse demasiado con un mercado que solo está sobrevaluado en un uno o dos por ciento, ¿verdad? Así que quieres algún umbral o algún límite que realmente sobresalga. Por lo tanto, tendemos a considerar aquellos mercados que están sobrevaluados en más del 20 % como una vez que nos podrían preocupar particularmente, y luego ordenamos los mercados para ver en cuál de estas áreas metropolitanas queremos enfocarnos particularmente.
Cuando hacemos eso, lo que encontramos es que muchos de los mercados en el sur, y particularmente en Mountain West, experimentaron aumentos muy pronunciados en los precios de la vivienda en relación con sus ingresos, y esos serían los más vulnerables a un doble tipo de dígito de corrección aquí. Por lo tanto, estamos pensando en Boise, Idaho, Phoenix, Arizona, Austin, Texas, algunos de los principales mercados, pero también me preocupan especialmente algunos de los mercados de segundo o tercer nivel que podrían estar junto a los principales mercados metropolitanos. áreas que también vieron un gran aumento en los precios, y mi preocupación allí es que, a medida que cambien las cosas, podrían comenzar a debilitarse.

James:
Entonces, Cris, estabas hablando y yo también estaba leyendo en línea, por lo que Moody ha pronosticado una caída en el mercado de entre un cinco y un 10 por ciento en los próximos 12 a 24 meses, pero lo que me acabas de describir es la combinación perfecta. de lo que también podría ser un desastre en el que el costo de la vivienda suba un 40 %, el costo del dinero ahora suba un 40 % sobre el costo de la hipoteca y luego los salarios simplemente no hayan seguido ese ritmo. Sé que incluso en los mercados caros como nuestros compradores de tecnología o nuestros mercados tecnológicos, vimos que los salarios aumentaron entre un 15 y un 20 por ciento. Ganaron mucho más dinero con el crecimiento de sus acciones que con cualquier otra cosa, que ahora también ha bajado.
Por lo tanto, parece esta combinación perfecta de lo que también podría ser un desastre, no solo un retroceso del cinco al 10 por ciento, sino que podría reducir rápidamente los precios. ¿Por qué están prediciendo más una caída conservadora en lugar de una rápida con todas estas cosas sucediendo?

cris:
Sí, gran pregunta. Los paralelismos con el colapso inmobiliario de finales de la década de 2000 son obvios. Entonces, lo que es diferente esta vez son realmente dos factores clave. Uno es la demografía, ¿verdad? Entonces, en el colapso inmobiliario de 2006, 2009, teníamos una pequeña población de la Generación X que cumplió 30 años o antes de los 30, la edad máxima para comprar una vivienda. Al mismo tiempo, estábamos construyendo más de dos millones de unidades, nuevas unidades de vivienda por año. Entonces tuvimos el desequilibrio entre la oferta y la demanda allí. Tuvimos un montón de volteretas y especulaciones.
Hoy en día, no tenemos eso. En realidad tenemos lo contrario. Tenemos una población millennial muy grande que está buscando vivienda. Tenemos un déficit de viviendas en este país porque no hemos estado construyendo durante la última década. Según nuestros cálculos, estamos cerca de 1.5 millones de unidades de vivienda por debajo de donde deberíamos estar. Eso se suma a lo que deberíamos estar construyendo cada año para mantenernos al día con el crecimiento de la población.
Así que tienes esa demanda subyacente por ahí. Tienes la falta de suministro. Entonces, la demografía es en realidad más favorable hoy. Entonces, incluso cuando los precios comienzan a bajar, nuestra expectativa es que los compradores aumentarán a medida que los precios regresen a una zona más razonable. Tienes razón en que las tasas de interés son un gran peso en términos de asequibilidad, ¿verdad? Esa es la razón por la que esperamos que los precios de la vivienda bajen, la demanda de vivienda bajará en los próximos años para empezar, pero para causar más ese efecto de bola de nieve al que te refieres, realmente necesitarías tener caídas en el mercado laboral, por lo tanto, un mayor desempleo, personas que realmente pierden sus trabajos, pierden sus ingresos y no pueden hacer los pagos de su hipoteca.
La otra diferencia clave, por supuesto, hoy en día es que los estándares de préstamo para hipotecas han sido mucho, mucho más estrictos que en 06 y 09, ¿verdad? En ese entonces, teníamos préstamos muy flexibles. La gente no tenía que poner mucho dinero en sus propiedades. Hoy en día, los compradores de viviendas están mucho más calificados. No tienen estas locas opciones ARM o amortizan negativamente usando ARM o hipotecas de tasa ajustable, y tienen mucho más capital en sus hogares.
Por lo tanto, aunque los precios bajen, la mayoría de los compradores de viviendas seguirán en una situación patrimonial positiva, y el hecho de que hayan podido asegurar tasas de interés muy bajas, tasas de interés bajas récord en los últimos dos años significa que son más propensos a luchar por sus hogares, ¿verdad? No van a permitir que esas casas terminen en ejecución hipotecaria tan fácilmente, ¿verdad? Van a hacer lo que puedan para evitar un incumplimiento porque la consecuencia es regresar al mercado y luego enfrentar una tasa de interés mucho más alta, y también enfrentar precios de alquiler mucho más altos. Entonces, por esas razones, espere ver que el mercado se enfríe aquí. Damos tiempo para que el mercado se ponga al día en términos de ingresos y reequilibre la relación precio-alquiler o precio-ingreso.

Dave:
Sí. Cris, vi algo el otro día, solo para reiterar uno de sus puntos y todos esos son muy útiles, gracias, pero solo sobre las hipotecas de tasa ajustable y cómo eso nos llevó a una gran parte de la masa en 2008, eso atrás entonces el 40% de las hipotecas eran a tipo variable y ahora es menos del 2%. Eso solo muestra la escala y la diferencia de cómo han cambiado los estándares de préstamo.

cris:
Sí, e incluso las tasas ajustables que tenemos hoy en día, las hipotecas de tasa ajustable son bastante diferentes a las que teníamos entonces, ¿verdad? Hoy en día, tenemos hipotecas de tasa ajustable. Puede obtener una ARM de cinco uno o una ARM de 10, pero incluso esas tienen un riesgo muy limitado o más limitado que las hipotecas de tasa ajustable que teníamos en ese entonces, que pueden haberse ajustado cada mes o cada seis meses, pueden haber tenido un capital negativo. Así que una situación muy diferente.

Dave:
Bueno. Así que tengo esta pregunta que he estado deseando hacerle a alguien y parece que usted es la persona indicada para el trabajo. Así que dijo que la base de su modelo es que deriva este valor intrínseco en los precios de la vivienda en función de los ingresos y los precios de la vivienda, y tradicionalmente lo que paga la gente. Eso tiene sentido, pero en otros países, como si miras a Canadá, Australia o Nueva Zelanda en los últimos años, esa dinámica ha cambiado fundamentalmente, ¿verdad? La proporción que la gente está pagando por su casa de su ingreso total ha subido y subido, y probablemente también estemos viendo correcciones en esos mercados, pero tengo curiosidad, ¿hay riesgo de que eso suceda? ¿Existe tal vez la posibilidad de que Estados Unidos se dirija de esta manera en la que las personas simplemente tendrán que pagar mucho más por la vivienda de lo que han pagado históricamente?

cris:
Sí. Creo que sin duda tiene que ver con la demografía y el lado de la demanda del problema, ¿verdad? Entonces, desde mi punto de vista, tenemos este déficit de vivienda. Tenemos mucha más demanda subyacente que oferta. Entonces, obviamente, ve a los propietarios de viviendas y ve a los inquilinos y obtiene una idea del mercado inmobiliario de esas poblaciones, y puede observar la tasa de propiedad de viviendas para ver cómo se ve en términos de si las personas pueden comprar casas, ¿Estamos viendo aumentar las tasas de propiedad de viviendas?
Lo que pasa desapercibido es toda esa población de adultos jóvenes en particular que no pueden acceder al mercado de la vivienda de ninguna manera, no pueden alquilar porque las rentas son demasiado altas en relación con sus ingresos, no pueden comprar porque de los problemas de asequibilidad, por lo que viven con sus padres o con compañeros de cuarto. Así que quedan fuera de nuestras estadísticas de vivienda. Realmente no tenemos visibilidad sobre ellos.
Entonces, en este momento, dada la demografía, sí, estoy de acuerdo con usted en que hay tanta demanda que obliga a las personas que quieren unirse al juego, quieren comenzar sus propios hogares a enfrentar precios de vivienda aún más altos debido a la oferta. problemas. Si mira hacia adelante, y creo que llegaremos a esto un poco más tarde, se pronostica que la demografía cambiará aquí, ¿verdad? Tenemos tasas de natalidad en descenso, las tasas de inmigración siguen siendo bajas. Entonces, esta dinámica podría cambiar muy rápidamente a medida que avanzan 10, 15 o 20 años.
Por lo tanto, no espero que este tipo de restricciones en términos de cuánto gastan los hogares en costos de vivienda persistan para siempre. No creo que puedan. No creo que eso sea sostenible. Entonces, con el tiempo, se ajustará a medida que se ajusten esos otros datos demográficos, pero mientras tanto, ciertamente puede ejercer un poco de presión sobre esos hogares y ver que están gastando mucho en vivienda.

James:
Bueno, sí, porque no hay otra lógica detrás de esto que se te ocurra. Si miras ciertas partes como Vancouver, Canadá, son bienes raíces muy caros, viviendas muy caras. En este momento, incluso con lo que hemos visto en el retroceso del mercado, hemos visto una caída de alrededor del 20 % del precio máximo, no para viviendas medianas, sino para los comparables más altos que estábamos viendo. Incluso hablé con Dave sobre esto antes es que pensarías que tendría más impacto con el costo del dinero. Si el costo del dinero sube un 40% y acabamos de ver esto, casi pensaría que el precio de la vivienda regresaría aún más, casi caería tan rápido como se apreció en los últimos 24 meses. Estamos viendo un retroceso, no estamos viendo esa caída libre, y ahí es donde pienso: "Sí, es posible que solo estemos en una vivienda costosa, pero la vivienda podría ser un privilegio en el futuro". Vas a tener que gastar mucho dinero y eso se va a destinar a una gran parte de tus ingresos del trabajo. Se destinará a los costos de vivienda, pero obviamente esa no es la economía de vivienda más saludable en general. Entonces, ¿cómo arreglas eso antes de que simplemente se apague? Creo que una vez que caiga el agua, se quedará atrapada allí por un tiempo.

cris:
Sí, estaría de acuerdo con eso. Así que nuevamente, nuestro pronóstico tiene los precios llegando, pero básicamente se mantienen estables en el futuro previsible hasta que los ingresos puedan acercarse al tipo de relación entre el precio de la vivienda y los ingresos que hemos tenido históricamente. Sin embargo, la oferta es la verdadera barrera aquí, ¿verdad? Obviamente, las tarifas importan y los costos más altos restringen las oportunidades para que la gente compre casas, pero sin más oferta de viviendas, esto persistirá, ¿verdad? Seguirá teniendo muy pocas casas y demasiadas personas buscando vivienda. Eso implica cambiar las leyes de zonificación. Eso implica cambiar otras regulaciones, cosas que son muy difíciles de hacer debido al NIMBYismo o las otras tendencias que hemos visto.
Otro hecho que puedo mencionar en términos de una marca de Vancouver es también la reducción ahora de los compradores de viviendas extranjeros dada la fortaleza del dólar, en particular, está viendo que los compradores de viviendas extranjeros ya no encuentran los EE. UU. o Canadá particularmente atractivos para ellos. invertir. Así que en realidad podría tener algún efecto beneficioso para el comprador de vivienda, los compradores de vivienda nacionales que podrían estar buscando comprar. Eso podría tener algún impacto compensatorio, pero sí, esa es una ecuación delicada en términos de cómo se desarrolla esa dinámica con el tiempo.

Dave:
Sí. Cris, realmente quiero entrar en ese tema de suministro y algunas de las cosas a largo plazo, pero antes de que salgamos del pronóstico a corto plazo, usted mencionó los mercados de Mountain West, Boise, Phoenix, mencionó algunos. ¿Cuál es el pronóstico negativo para eso? ¿Qué tan mal crees que podría ponerse en algunos de esos mercados? Luego, por otro lado, ¿hay algún mercado que crea que seguirá creciendo incluso en este entorno?

cris:
Sí, gran pregunta. Entonces creo que 15, 20 por ciento por debajo del pico. Entonces, el pico probablemente fue el segundo trimestre de 2022 para la mayoría de los mercados o tal vez un poco de variación allí, pero si me dices que Boise va a bajar un 15 o 20 por ciento en los próximos años, no lo debatiría, pero eso está fuera de un aumento del 40, 50 por ciento, ¿verdad? Entonces, para el dueño de casa que ha estado allí por un tiempo o el dueño de casa que tiende a quedarse allí por un tiempo, esto no es una catástrofe, ¿verdad? Esto es algo que, en gran medida, podrían superar. Es el comprador que compró recientemente, compró en el pico, ese es, por supuesto, el que corre más riesgo. Así que existe la posibilidad de que las cosas se disparen un poco, pero en general, hay mucha equidad que la gente tiene que tenemos que quemar hasta que realmente comencemos a hacer daño a esos mercados.

Dave:
Entonces, la segunda pregunta, ¿hay mercados que van a crecer? Creo que vimos algunos tal vez en el medio oeste o el noreste. ¿Crees que tal vez ni siquiera crezca, pero al menos esté un poco aislado del riesgo a la baja?

cris:
Sí. Ciertamente, hay mercados que no experimentaron la aceleración que otros tuvieron en el noreste y el medio oeste. Hubo mucha migración de esas áreas hacia el sur y los estados montañosos del oeste que hicieron subir los precios. Entonces, hay valores allí y ciertamente, nuevamente, para estos millennials o propietarios de viviendas más jóvenes o compradores de viviendas que buscan un lugar en el que quizás haya más oportunidades en algunas de esas áreas que las que enfrentan en esos mercados más competitivos, y con el trabajo remoto siendo una opción para más y más personas que esperaría ver cierta estabilización en esos mercados, incluso potencialmente algún crecimiento para los que realmente no experimentaron un gran aumento durante la pandemia.

James:
Así es como se les ocurrió la mayoría de esas métricas fue... Vi Albany, Georgia, Columbus, Georgia, donde las áreas que predijeron tendrían un crecimiento del 5 % en esos mercados. La base detrás de eso se basa en los precios de la vivienda y los ingresos, ¿verdad? Esos son los dos factores principales que están analizando, y debido a que esos mercados no se dispararon en el segundo trimestre, es por eso que predice un crecimiento más constante. Los que básicamente no destacaron en el hockey en ese segundo trimestre son los que van a ser los más saludables.

cris:
Sí, en su mayor parte. Hay algunos mercados que en realidad experimentaron una gran apreciación de precios que no consideramos de alto riesgo porque tal vez estaban dominados por personas que trajeron mucha riqueza con ellos, ¿verdad? Entonces, hubo personas que se mudaron del noreste acelerando la jubilación de personas más ricas que se mudaron a Naples, Florida, por ejemplo, y los precios en Naples realmente aumentaron o en Miami. Subieron mucho, pero también trajeron consigo muchos ingresos o muchas otras riquezas que podrían compensar el riesgo de que tuvieran que vender o verse obligados a vender en cualquier tipo de recesión. Por lo tanto, debe ser un poco cauteloso para saltar a los mercados que vieron un gran aumento en el precio de la vivienda y asumir que van a revertirse. Hay algunos otros factores que podrían compensar esos riesgos.

Dave:
Está bien. Bueno, eso es muy útil, Cris. Con suerte, todos los que escuchan esto lo aprecian. Es un análisis muy, muy bueno e informado de lo que podría suceder en el mercado durante los próximos dos años, pero la inversión en bienes raíces es un juego a largo plazo para la mayoría de las personas y nos encantaría elegir su cerebro sobre lo que está sucediendo a largo plazo. término. Quiero decir, lo dijiste muy sucintamente y me encantó. Básicamente dijiste que necesitamos más suministro. Ese es el problema con la asequibilidad en los Estados Unidos. Eso parece estar causando un mayor, tal vez me equivoque aquí, pero parece que hay un mayor grado en la variación de precios de lo que hemos visto tradicionalmente en el mercado inmobiliario. ¿Puede decirnos un poco más sobre la naturaleza de la escasez de oferta de viviendas en los EE. UU. y luego James y yo le haremos cien preguntas más?

cris:
Si absolutamente. Así que definitivamente hay escasez, particularmente en el extremo inferior del mercado, y desglosamos los precios de las viviendas en estos diferentes mercados por nivel, ¿verdad? Así que agruparemos cada mercado en niveles bajo, medio y alto por precio en ese mercado. Lo que hemos visto es que los precios han subido más rápido en el nivel inferior. Hay mucha demanda en ese nivel inferior. La gente está buscando casas para empezar, casas en las que quizás puedan vivir por un tiempo y convertirlas en propiedades de inversión, ¿verdad? Así que hay mucha demanda en ese segmento en particular, mucho más que la oferta disponible.
Así que los precios han subido en todos los ámbitos. Quiero decir que los mercados de alto nivel o las casas de alto nivel tampoco están aumentando. Simplemente no han subido tan rápido como el nivel inferior, y eso es en gran medida una consecuencia del hecho de que hay tanta gente que busca ingresar al mercado inmobiliario.
También hay una variación regional cuando pensamos en la asequibilidad de la vivienda donde las personas quieren vivir o eligen vivir, ¿verdad? Entonces, hay una gran variación en términos de vivienda asequible en términos de demanda. Luego, por el lado de la oferta, ciertamente hay restricciones de terreno que también aumentarán los precios de las viviendas y limitarán la cantidad de viviendas asequibles que podría construir en San Francisco o en el área de la Bahía en comparación con áreas como Dallas, que hasta Recientemente, al menos tienen mucho terreno para construir, pero ahora enfrentan restricciones en términos de tiempo de viaje y otras consideraciones que los compradores pueden tener. Si todavía tienes que viajar al trabajo y vives a dos o tres horas de distancia, eso tampoco va a funcionar.

Dave:
No es ir al trabajo, eso es viajar. Sí. Eso es fascinante. Mencionaste en la parte superior del programa algunos de los problemas que están contribuyendo a esto, pero me encantaría hablar sobre algunos de ellos. Uno de ellos es esta idea de NIMBYism, que no está en mi patio trasero, lo que representa y es este fenómeno en el que las personas siempre especulan que quieren más viviendas pero no quieren que se construyan cerca de ellos porque eso agregaría más oferta en su vecindario o tal vez no quieren unidades multifamiliares en un vecindario unifamiliar, algo así. ¿Puede hablar sobre ese fenómeno y cómo ese problema específico está contribuyendo a la escasez de viviendas?

cris:
Sí, es bastante interesante, ¿verdad? Lo que encuentro particularmente interesante es que parece atravesar la división política, ¿verdad? Le preguntas a la gente de la izquierda: "¿Quieres más viviendas?" “Por supuesto, queremos más viviendas. La vivienda es adecuada y todos necesitan un lugar para vivir. Queremos más viviendas”.
"De acuerdo. ¿Qué tal si lo construimos? Hay un buen lote no muy lejos de ti. Nos gustaría poner un complejo multifamiliar allí. Necesitamos lograr densidad. Esa es una de las formas en que también podemos reducir los costos de vivienda o construir muchas unidades de vivienda en un corto período de tiempo”.
“Oh, bueno, bueno, espera. Espere, bueno, no, hay problemas de congestión del tráfico o hay un millón de razones diferentes por las que queremos más viviendas pero no las queremos cerca de nosotros”.
Lo mismo se aplica a la derecha también. El argumento que normalmente se da en ese lado es: "Bueno, todos deberían tener derecho a hacer con su propiedad lo que deseen". Entonces, hay problemas de derechos de propiedad y, sin embargo, todavía existe esta preocupación sobre el tráfico y la congestión, "oh, bueno, tal vez necesitemos algunas cosas de zonificación y restricción". Entonces es muy difícil cuando tenemos control local de comunidades que están decidiendo sus propias leyes de zonificación para luego imponer o cambiar el sistema, ¿no? Hay intereses arraigados, ¿verdad?
Si ya está en el club, si ya es propietario de una casa, en cierto sentido le conviene seguir restringiendo la oferta que eleva el precio de su propiedad individual. Así que es una situación muy difícil de sortear. Hay algunos estados ahora que son desafiantes o han introducido cierta relajación en la zonificación y eso ayudará, pero incluso esos tomarán algún tiempo, y aunque es posible que tenga derecho a construir varias unidades en su propiedad hoy en algunas jurisdicciones, es todavía puede ser difícil ejecutar esa opción de una manera rentable. Así que no es una solución a corto plazo. Es parte de la solución, pero no es algo que nos lleve allí rápidamente.

James:
Sí, y eso ha sido realmente una lucha para nosotros en el mercado local de Seattle porque tuvimos muchos cambios de zonificación en los últimos 24 a 36 meses, donde en realidad le permiten acelerar sus permisos para instalar viviendas asequibles o separar ADU y DADU, y lo que han ido con la zonificación, no quieren más McMansions. De hecho, redujeron la proporción FAR, la cobertura de la proporción de aire del piso o la cobertura de la proporción del área del piso, y lo han hecho porque no quieren que se construyan estas casas grandes y quieren un montón de propiedades más pequeñas y viviendas más asequibles, pero el El problema principal es que el costo de construcción es extremadamente alto porque las unidades son muy pequeñas y todavía tienes cocinas, todavía tienes baños y los costos básicos.
Así que hubo esta gran moda de que estas cosas se construyeron en todo Seattle durante un período de 18 meses, y ahora se han pisado los frenos debido al costo. Ese es el problema: lo han reubicado, pero no lo han pensado completamente porque el costo de reemplazo sigue siendo tan alto que realmente no puede hacer que funcione en este momento en los mercados actuales con las tarifas actuales y los precios actuales. fijación de precios
Entonces, en realidad vimos este exceso de oferta y hemos visto un poco de retroceso. Mucha gente en Seattle quería viviendas asequibles, pero ahora con todas estas pequeñas ADU separadas por todas partes, afecta el perfil del vecindario. Afecta cómo se siente el vecindario en el personaje, y luego el estacionamiento y el tráfico son un problema. Estas son cosas que creo que funcionaron bien en algunos mercados durante un período de dos años. Ahora, es como, “Aquí, aquí está esta pausa. Necesitamos repensar un par de cosas”.
Principalmente, creo que el inventario se mantendrá más bajo solo porque el costo de construcción es demasiado alto. nos estaba costando. Construimos casas adosadas en Seattle por alrededor de $ 300 por pie de principio a fin, y las ADU y las DADU o las cabañas que se podían construir nos costaban casi $ 400 por pie porque son muy pequeñas. Entonces, ¿por qué los construirías en ese punto? Simplemente no tenía ningún sentido matemático, y eso provocó que la suciedad se desplomara bastante en los últimos dos meses.
Es como si hubieran comenzado a descubrir la vivienda asequible, pero es como si no hubieran descubierto cómo hacerla asequible. Entonces es solo que el precio es muy alto en estas cosas. No solucionó el problema. Creo que la única forma de arreglarlo realmente es, para ser honesto, el gobierno probablemente tendrá que subsidiar un poco los costos de construcción en esos. Si realmente quieren viviendas asequibles, tendrán que mantener ese número bajo porque está causando que los precios suban un 20% en todos los ámbitos.

cris:
Sí. Bueno, un problema de la vivienda en general es la naturaleza desordenada de las normas y reglamentos, ¿verdad? No es que planifiquemos estas cosas de una manera muy sistemática o bien pensada. Está reaccionando, ¿verdad? Hacemos un cambio aquí. No pensamos completamente en todas las consecuencias. Tal vez podamos llegar a una moda pasajera o una tendencia que comience en un área, pero ahora, de repente, tenemos congestión y todas estas preocupaciones de los NIMBY tienen cierta legitimidad. Entonces, ¿cómo pensamos en ellos de una manera más constructiva?
Estás bien. Los constructores tienen un motivo de lucro, obviamente. Entonces, incluso en la medida en que quieren construir viviendas más asequibles y están dispuestos a construir viviendas más asequibles, se enfrentan a desafíos, y cuando se trata de costos de construcción, disponibilidad de mano de obra, por lo que también es un mercado cambiante desde esa perspectiva.

James:
Sí, y yendo a tu punto, las ineficiencias de la ciudad, el costo de la deuda es en realidad uno de los peores costos de todo porque lleva mucho tiempo obtener permisos con la pandemia y la cadena de suministro. Es decir, escasez de mano de obra, planes, permisos, todo toma un 30% más de lo que solía. Entonces, la deuda también cuesta, así que a menos que puedan descubrir cómo construir eso más rápido y más barato, no es una solución que realmente funcione en el mercado actual.

cris:
Sí. Creo que una jugada a corto plazo podría ser enfocarse un poco más en todas las viviendas vacantes que hay. Ahora, hay millones de viviendas desocupadas que no se utilizan ni siquiera por temporadas u ocasionalmente. Solo necesitan reparación. Necesitan un poco de atención para que se pongan en uso activo, pero tienden a estar dispersos, ¿verdad? Entonces, en la misma línea de, "Está bien. Es genial que podamos construir unidades de vivienda accesorias”, pero eso no es lo mismo que un desarrollo de vía abierta, ¿verdad? Los costos son mucho más altos porque son únicos, ¿verdad? Es una unidad aquí, una unidad allá. Así que creo que existe la oportunidad de rehabilitar casas desocupadas y ponerlas en línea un poco más rápido porque no tienen todas esas restricciones de permisos. La casa ya existe, ¿verdad? Solo necesita arreglarse, pero creo que eso solo sucede con algún tipo de apoyo para iniciar el proceso también.
Un individuo va a enfrentar muchos desafíos. Si quieren arreglar su casa, volver a ponerla en el mercado, es posible que no puedan capturar el valor total en términos de la renta del mercado hasta que todas las demás propiedades a su alrededor también alcancen el mismo nivel de servicios o calidad de construcción. . Así que creo que es necesario ver algún apoyo del gobierno para proporcionar incentivos para que los constructores arreglen las casas o construyan casas nuevas y proporcionen esa vivienda adicional. Así que creo que hay otras soluciones que podemos encontrar aquí más allá de simplemente tratar de encontrar otro lugar para construir y enfrentar todos los permisos y regulaciones que mencionó.

Dave:
¿Hay otras soluciones? Sé que no es necesariamente un político o una firma de políticas, pero ¿hay alguna otra propuesta o idea que crea que podría ayudar a aliviar los costos de construcción y traer más suministro en línea?

cris:
Bueno, ahora, existe toda esta idea de las conversiones de oficinas, ¿verdad? Así que ahora tenemos otro desequilibrio provocado por la pandemia, retail y oficina. Tenemos demasiado espacio comercial, demasiado espacio para oficinas. Debería estar convirtiendo eso. Eso es, creo, muchos analistas dicen: “Oh, es obvio, ¿verdad? Parece una coincidencia de deseos, ¿verdad? Tiene estos edificios de oficinas vacíos que se están subutilizando y todavía tiene mucha necesidad de vivienda, ¿verdad? ¿Por qué no simplemente convertirlos?” Esa es una solución prometedora, pero como sabemos cuando hablamos con los constructores, no es tan fácil, ¿verdad? Las huellas de los edificios son bastante diferentes. La ubicación de los edificios de oficinas no puede dividirse en zonas residenciales. Entonces, nuevamente, tiene algunos problemas regulatorios o de zonificación.
Así que creo que existe la oportunidad de hacer algunas de estas conversiones, pero eso, nuevamente, será un proceso lento. Probablemente tiene que suceder, ¿verdad? No queremos que las facturas vacías estén vacías por todas partes. Así que tienen un valor económico, pero no, no veo ninguna solución rápida. Muchas de las propuestas que se han presentado realmente están enfocadas en el lado de la demanda, ¿no? Están buscando reducir el costo del financiamiento, y eso es bueno, brindar más oportunidades, abrir la caja de crédito. Está bien. También debemos centrarnos en esas oportunidades, pero hasta que solucionemos el problema de la oferta, no veo que realmente abordemos las necesidades de todas las personas que desean iniciar viviendas o iniciar viviendas y comprar viviendas.

Dave:
Sí. Me alegro mucho de que hayas dicho eso porque estoy de acuerdo. El alivio del lado de la demanda a corto plazo puede ayudar y la gente necesita vivienda. Necesitamos cosas a corto plazo, pero la única solución es más oferta. Simplemente no entiendo cómo. Parece que ni siquiera en el discurso político de ambos lados, la gente está hablando de problemas de vivienda a largo plazo y cómo se abordarán en 10 o 20 años.

cris:
Bueno, eso llega a largo plazo si miras más allá de los próximos 10 años. Así que los próximos 10 años van a seguir siendo una lucha porque tienes esta población millennial que es la generación más grande, en sus primeros 30 años, buscando comprar casas. . Están retrasando esas compras de casas porque no pueden pagarlas, pero seguirán queriendo comprar casas durante este período. En algún momento, comenzarán a envejecer, ¿verdad? Al mismo tiempo, tenemos baby boomers, sus padres, que en este momento están eligiendo envejecer en el lugar e incluso tienen dos, tres propiedades, una propiedad vacacional, tal vez también de inversión. Así que en realidad también están absorbiendo parte de la demanda de viviendas.
Bueno, eventualmente, también van a reducir su tamaño, ya sea por elección o a medida que avanzan, ¿verdad? Entonces vas a tener más suministro en línea de ellos. Entonces, aquí existe la posibilidad de que ocurra el problema del verso en términos de exceso de oferta de viviendas, debería decir, dentro de 20 años. Así que a medida que la población envejece, las tasas de natalidad bajan, si no cambiamos nuestras políticas de inmigración, podríamos llegar a estar en una posición en la que realmente tengamos demasiadas casas, no demasiadas casas. Es probable que tengamos casas en lugares donde la gente no quiera vivir. Así que siempre miro a Europa como mi guía o miro a Italia como una buena idea de dónde está el futuro. Tienes esta población que envejece.

Dave:
¿Las casas de $1?

cris:
Sí. Es muy posible que haya algunas áreas de los EE. UU. donde la gente ya no quiera vivir. No será rentable para ellos vivir allí, por lo que podría tener ese fenómeno, y quizás aún más importante, podría tener estructuras de vivienda que son incompatibles con la demanda, ¿verdad? Así que tenemos estos hogares de cinco y seis dormitorios, pero en el futuro vamos a tener incluso más hogares de una sola persona o hogares de un niño, dos niños. Entonces, es posible que no necesitemos ese tipo de estructuras. Entonces, ¿cómo rediseñamos o redistribuimos esa vivienda también? Entonces, cuando piensa en cómo se resuelve este déficit de viviendas, bueno, se resolverá solo hasta cierto punto debido a la demografía, pero aún podría no ser un uso eficiente de todas las viviendas que tenemos una vez que lleguemos allí.

James:
Va a haber mucho hackeo de casas donde la gente está alquilando estas grandes mansiones habitación por habitación.

Dave:
Donde vives solo, solo de fiesta, quedándote en una habitación diferente cada dos semanas. Bueno, a tu punto, Cris, estaba bromeando, pero en Italia, hay un dólar, ofrecen estos incentivos para que la gente se mude donde hay oferta de vivienda y nadie quiere vivir. Obviamente, parece que estamos muy lejos de eso en los EE. UU., pero en su opinión, con una población en declive, eso parece hacia dónde nos dirigimos a menos que algo cambie en términos de población o tasas de construcción más bajas o algo así como que.

cris:
Sí. Así que asumiría que las tasas de construcción se ajustarán si eso sucede. Así que es realmente la historia demográfica, la inmigración. Si las tasas de natalidad de repente comienzan a aumentar, entonces tal vez sea una historia diferente, pero no vemos esas tendencias, ¿verdad? Incluso en el frente de la inmigración, ya sea desde las políticas internas, no parece que estemos cambiando nada, pero es posible que incluso perdamos el tren. Otros países están experimentando el mismo tipo de desaceleración o disminución de la población. Por lo tanto, es posible que no haya tantos inmigrantes disponibles en todo el mundo o que elijan ir a otros países, ir a Canadá. Otros países también pueden absorber parte de esa inmigración. Entonces, ciertamente veo una desaceleración a medida que comenzamos a mirar hacia 2040 o 2050, comenzamos a alejarnos. En nuestro pronóstico, tenemos la construcción cayendo a medida que la formación de hogares también está cayendo.

James:
Si ustedes predicen que, a medida que la población demográfica se reduzca, habrá un exceso de oferta de viviendas o viviendas asequibles para que las personas compren, todavía habrá... ¿Qué pasa con el mercado de alquiler y el mercado de apartamentos? ¿Cree que va a... También hemos visto un rápido crecimiento de la renta en los últimos 24 meses. ¿Sienten que también habrá un exceso de oferta en ese espacio o debido a la necesidad de viviendas más pequeñas, eso tendrá una gran demanda y podría haber un mayor crecimiento de la renta en esas áreas porque no necesitan los apartamentos de tres habitaciones? casa, solo quieren un apartamento de una habitación, es ahí donde crees que todavía podría haber mucho crecimiento en los próximos 10 a 20 años porque ahí es donde está la demanda, vida pequeña, costos asequibles en lugar de comprar ? ¿Es eso algo que ustedes han pronosticado o observado en la escala de apartamentos más pequeños? ¿Es ahí donde va a estar el mayor crecimiento?

cris:
Sí, eso creo.

James:
Porque tiene que haber crecimiento en alguna parte.

cris:
Cierto, cierto, no, y lo otro son estas tendencias demográficas, ¿no? se desarrollan durante décadas, ¿verdad? No es algo que verás muy obviamente, ¿verdad? Quizás verás que las cosas se ralentizan, pero también tienes la volatilidad cíclica en la economía. Entonces, es posible que no lo reconozcas año tras año si estás mirando las cosas. El próximo año, podría muy bien ser un año positivo en lo que respecta a la construcción si las cosas cambiaran, ¿verdad? Todavía existe este déficit habitacional que mencioné. Así que creo que los apartamentos multifamiliares a corto plazo claramente tienen mucha demanda. Entonces, la falta de asequibilidad y la compra de viviendas significa que habrá más hogares alquilando, buscando alquileres, pero incluso en algún momento, como mencionó, tiene estos aumentos de alquiler de dos dígitos en el último par de años y la asequibilidad es siendo golpeado duro allí también.
Por lo tanto, no espero ver que esas tendencias de alquileres continúen a este ritmo, pero sí espero que la demanda de alquileres se mantenga mejor que la demanda de compras en este entorno actual, pero habrá destrucción de la demanda, ¿verdad? Hay familias que se habrían formado si hubieran podido y que simplemente no lo harán porque es demasiado caro comprarlo o alquilarlo. Así que espero ver que el mercado de alquiler se mantenga razonablemente bien. No creo que debamos contar con que esas tasas de crecimiento de alquileres de dos dígitos regresen pronto. Creo que fue una situación única en lo que respecta a la pandemia, pero en el futuro, esperaría ver esa demanda, ciertamente en aquellos mercados particulares donde la gente quiere vivir, continuando en el futuro previsible en lugar de construir esas casas unifamiliares de lujo más grandes. .

James:
Las McMansiones han terminado.

Dave:
Sí, y tal vez así. Ya veremos. A la gente le gustan mucho, así que ya veremos.

James:
He visto acerca de la vivienda asequible que en realidad es una barra lateral, pero en California prohibieron las grandes mansiones en algunas áreas. Así que ahora, están haciendo los sótanos de McMansion-

cris:
Yo también vi eso.

James:
… porque no vas a salir a la superficie, así que puedes hacerlo. La gente tiene piscinas y gimnasios y dicen: “Está bien. Bueno, no nos dejarás hacerlo en la superficie, así que lo haremos bajo tierra”, y estas cosas son enormes. Es como una ciudad entera bajo tierra. Así que creo que pase lo que pase, siempre habrá una demanda de McMansions también.

Dave:
La cantidad de personas que encuentran la manera de evitar cualquier regla nunca deja de sorprenderme. Es como si encontraran la manera de hacerlo si quieren hacerlo y aún así cumplir con esta letra de la ley.

James:
Quiero decir, es muy bueno.

Dave:
Sí, una piscina en el sótano, suena raro. Está bien. Bueno, Cris, muchas gracias por estar aquí. Esto ha sido muy útil. Tengo toda una línea de preguntas. Tal vez puedas volver alguna vez. Me encantaría hablar más no solo sobre la vivienda, sino también sobre las implicaciones económicas de la disminución de la población porque creo que es un tema muy jugoso del que nos encantaría volver a hablar, pero esto fue fenomenal. Súper útil para mí y estoy seguro de que James y para todos nuestros oyentes. Así que muchas gracias por estar aquí. Si alguien quiere conectarse con usted o hacer un seguimiento, ¿dónde puede hacerlo?

cris:
Pueden hacer un seguimiento con un correo electrónico, GME@dhr-rgv.com o estoy en LinkedIn o Twitter. MiddleWayEcon es mi identificador de Twitter.

Dave:
Está bien. Gracias de nuevo, Cris.

cris:
Gracias. Gracias.

Dave:
Está bien. Tenemos que informar sobre eso, pero ¿se apagaron las luces durante la mitad de esa grabación?

James:
Lo hizo. De repente, se puso en iluminación ambiental. De repente, estoy como, "Ahí vamos".

Dave:
Sí. Parece que ahora mismo hay un foco de atención sobre ti si no estás...

James:
Me veo bastante aceitoso en este momento, en realidad, pero...

Dave:
Bueno, tienes un rayo justo en tu cara. Quiero decir, sí, si no estás viendo esto en YouTube, justo en el medio teníamos una pequeña grabación de serpiente aquí. Estábamos teniendo muchos problemas técnicos y finalmente los recurrimos y luego la luz de James se apagó. Yo estaba como, “¿Qué diablos está pasando? ¿Por qué todo se está rompiendo en este momento?

James:
Simplemente se apagó automáticamente. Mientras hacíamos la grabación, yo estaba como, "¿Alguien se dio cuenta de eso?" Obviamente-

Dave:
Le envié un mensaje a Kailyn al respecto. Debe ser luna llena o algo así hoy. No sé qué está pasando.

James:
Sí. Esa es la primera.

Dave:
De todos modos, eso fue increíble. Quiero decir, eso fue súper interesante. Tengo curiosidad por saber cuáles fueron tus principales conclusiones.

James:
Mi conclusión principal fue que siempre he pensado que los bienes raíces son una inversión súper segura durante un período de 20 años y realmente me están haciendo doblemente apto, no es que crea en bienes raíces y siempre es un activo que desea poseer, pero en el futuro, solo con la demografía y cómo terminamos, y definitivamente quiero más información sobre esto porque dónde compra y cómo compra hoy puede marcar una gran diferencia en el futuro para usted. Ahora, me alegro de que hayamos hecho la transición de una gran parte de una sola familia a apartamentos en los últimos cinco años porque la demanda va a estar allí.

Dave:
Sí. Fue realmente interesante solo la línea de tiempo y tiene sentido, ¿verdad? Probablemente vamos a ver un retroceso durante el próximo año o dos, pero el horizonte de 10 años, basado solo en la demografía, es bastante alentador para el mercado de la vivienda en su conjunto, pero más allá de eso sigue siendo una pregunta, ¿verdad? Una vez que la demanda de los millennials esté lista y lleguemos a la Generación Z, que es una generación más pequeña y con tasas de natalidad y tasas de inmigración decrecientes, eso podría conducir potencialmente a una menor demanda, pero como dijimos, eso no significa necesariamente que habrá No será la demanda porque estamos en escasez en este momento. Entonces, es algo que creo que debemos analizar más, ¿verdad? ¿La demanda decreciente solo va a alcanzar el equilibrio y luego estaremos en un lugar mejor o existe la posibilidad de que los precios o la demanda bajen tanto que en realidad lleguemos al lado opuesto donde tenemos demasiadas viviendas? Tendremos que investigar más sobre eso en los próximos dos años, pero afortunadamente, tenemos de cinco a diez años para resolverlo.

James:
Sí. Tenemos algo de espacio para respirar, y es por eso que es tan importante estar atento a estas tendencias en la siguiente. Acabamos de salir de la carrera más loca de dos años y creo que los datos están desordenados en todas partes, para ser honesto. Es realmente prestar atención durante los próximos 24 meses a las tendencias que marcarán una gran diferencia en la forma en que invertirá en el futuro.

Dave:
Absolutamente. Bueno, gracias por acompañarnos, James. Para cualquiera que escuche, lo apreciamos. Sólo un par de cosas. En primer lugar, si te gusta este programa, creo que te gustará porque este programa fue increíble, me encanta hablar con Cris, comparte esto. Realmente apreciaríamos si comparte estos episodios con sus amigos o si tiene personas que están enloqueciendo por el mercado de la vivienda y quieren saber qué está pasando. Este es un episodio genial. Compártelo con ellos. Ayude a informar a otras personas en las comunidades de inversión o compra de viviendas sobre lo que está sucediendo en el mercado, y dénos una reseña si le gustó. Si tiene algún comentario sobre este espectáculo o pensamientos, puede enviarme un mensaje. Estoy en Instagram, @TheDataDeli. James, ¿dónde puede encontrarte la gente?

James:
La mejor forma de contactarme es en Instagram, @JDainFlips.

Dave:
Está bien. Dulce. Jaime. Muchas gracias. Aprecio su tiempo hoy, y gracias a todos por escuchar. Nos vemos la próxima vez para On The Market.
On The Market fue creado por mí, Dave Meyer y Kailyn Bennett, producido por Kailyn Bennett, editado por Joel Esparza y ​​Onyx Media, redactado por Nate Weintraub y un agradecimiento muy especial a todo el equipo de BiggerPockets. El contenido del programa On The Market son solo opiniones. Todos los oyentes deben verificar de forma independiente puntos de datos, opiniones y estrategias de inversión.