La publicación del martes de las cifras del PIB del primer trimestre de China se considera un indicador de la economía mundial. Por extensión, eso podría afectar a la mayoría de las principales monedas a medida que los inversores intentan posicionarse con antelación a posibles cambios económicos durante el verano. El gigante asiático es el primer gran país que publica sus resultados de los tres primeros meses del año, y puede ser un indicador de hacia dónde se dirigen los mercados.
Para los optimistas, sin embargo, las perspectivas podrían ser un poco decepcionantes. China sigue siendo el mayor centro exportador del mundo, y la demanda de productos fabricados en China se considera un fuerte indicador de la demanda de los consumidores entre los países desarrollados. La desaceleración de las exportaciones chinas se considera una señal negativa de un crecimiento económico prolongado. Por extensión, esto podría perjudicar a las monedas de materias primas que suministran materias primas a las fábricas chinas.
A qué prestar atención
Se espera que el PIB del primer trimestre de China muestre un crecimiento anualizado del 1%, una desaceleración significativa respecto del 4.6% reportado en el último trimestre del año pasado. Aunque esto no significa que el objetivo de crecimiento del gobierno esté fuera de alcance, sí indica que existen obstáculos para alcanzarlo. Por otro lado, este mal desempeño podría verse como un aumento de la presión sobre el Banco Popular de China, en particular, para que intensifique los estímulos para la economía.
El punto de discordia para las divisas vinculadas a las materias primas es el mercado inmobiliario. La vivienda requiere muchas materias primas y, con el mercado inmobiliario en una situación desesperada, las importaciones se han moderado. Sin embargo, las autoridades chinas se han negado sistemáticamente a brindar un apoyo importante a este sector, y el apoyo en otras áreas no está llegando a la industria de la construcción. El aumento de su apoyo a la economía por parte de China podría terminar beneficiando a las monedas exportadoras de materias primas, que, contraintuitivamente, podrían tener un mejor desempeño si la economía china no lo hace.
La perspectiva más allá
Aunque se espera que el primer trimestre sea un paso atrás para China, el consenso por ahora es que la economía se recuperará en el segundo trimestre. Pero si el PIB del primer trimestre decepciona sustancialmente, entonces los economistas podrían reevaluar esas perspectivas y la falta de optimismo podría terminar respaldando los refugios seguros. El dólar ya está recibiendo un impulso debido a las expectativas de que la economía estadounidense tendrá un desempeño superior este año, y los decepcionantes datos chinos probablemente confirmarían esa narrativa.
Por otro lado, si China logra lograr un mayor crecimiento en el primer trimestre a pesar de las dificultades económicas, entonces esto podría proporcionar una realineación de la inversión. Hay que recordar que a principios de año las bolsas chinas cayeron sustancialmente. Esos fondos se trasladaron en gran parte a Japón, donde el Nikkei volvió a alcanzar un máximo histórico por primera vez en tres décadas. Un resultado más sólido en China podría terminar perjudicando al yen, debido a un retorno de las salidas de capitales.
¿Y los demás países?
La falta de actividad china se considera una señal de problemas subyacentes en los segmentos de consumidores de sus socios comerciales, particularmente en Europa. China es el mayor socio comercial de la zona del euro y un desempeño deficiente en el mercado chino probablemente afectaría al euro.
Pero un desempeño excesivo en el gigante asiático podría hacer que los alcistas del mercado asuman más riesgos en general. Parece que los participantes del mercado están buscando excusas para impulsar las acciones al alza en todo el mundo. Eso significa que los refugios seguros podrían tener un desempeño inferior a medida que aumentan los activos de riesgo debido a las expectativas de que otras economías importantes también obtendrán resultados mejores de lo esperado.
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- Fuente: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/chinas-slightly-slowing-the-q1-gdp
