BEIJING – Se espera que la demanda de viviendas nuevas en China caiga alrededor de un 50% durante la próxima década, lo que dificultará que Beijing impulse rápidamente el crecimiento general del país.

Esto es según el último informe del personal del Fondo Monetario Internacional sobre China, completado a finales de diciembre y publicado el viernes.

El FMI dijo que espera que la “demanda fundamental de viviendas nuevas” en China caiga entre un 35% y un 55% debido a una disminución en el número de nuevos hogares urbanos y un gran inventario de propiedades sin terminar o desocupadas.

La desaceleración de la demanda de viviendas nuevas hará que sea más difícil absorber el exceso de inventario, "prolongando el ajuste a mediano plazo y pesando sobre el crecimiento", según el informe.

El sector inmobiliario de China y las industrias relacionadas han representado aproximadamente una cuarta parte del producto interno bruto del país. La última caída del mercado inmobiliario se produce tras la represión de Beijing en 2020 contra la alta dependencia de los promotores de la deuda para crecer.

La predicción de una caída de aproximadamente el 50% en la vivienda nueva "sobreestima la posible desaceleración del mercado", dijo Zhengxin Zhang, representante de China ante el FMI, en una declaración del 10 de enero incluida en el informe de la organización publicado el viernes.

Zhang dijo que la demanda de vivienda en China seguirá siendo grande y que el apoyo político se implementará gradualmente.

"Por lo tanto, es muy poco probable que se produzca una caída significativa de la demanda de vivienda", afirmó. "La racionalidad del período base seleccionado también es discutible".

El informe del FMI comparó la demanda de vivienda y los nuevos inicios del período 2012 a 2021 con estimaciones para 2024 a 2033.

El sector inmobiliario de China creció rápidamente en las últimas décadas, lo que llevó a las autoridades a advertir contra las apuestas por un aumento de precios y a enfatizar que “las casas son para vivir, no para especular”.

El FMI señaló que en la década de 2010, la proporción del PIB de la inversión residencial en China estaba cerca o por encima de los niveles máximos de los auges inmobiliarios en otros países en el pasado.

"La gran corrección en el mercado inmobiliario, tras los esfuerzos del gobierno para contener el apalancamiento en 2020-21, estaba justificada y debe continuar", dice el informe del FMI.

En los últimos tres años también se ha visto a promotores altamente endeudados, desde Evergrande hasta Country Garden, incumplir la deuda denominada en dólares estadounidenses en poder de inversores extranjeros. Esta semana, un tribunal de Hong Kong ordenó la liquidación de Evergrande.

Desde finales de 2022, las autoridades chinas han tomado pasos para aliviar las restricciones de financiación para promotores y nuevos compradores de viviendas. Sin embargo, los esfuerzos de los gobiernos central y local para apoyar el sector inmobiliario aún no han detenido significativamente una caída más amplia en el sector.

"Es importante que el gobierno central proporcione mayor financiamiento para completar las viviendas prevendidas e incompletas", dijo a los periodistas el viernes Sonali Jain-Chandra, jefa de misión para China, el departamento de Asia y el Pacífico del FMI.

"Este ha sido otro factor que ha frenado la confianza en el mercado", dijo.

La confianza del consumidor ha caído en medio de la incertidumbre sobre los ingresos futuros. Las acciones chinas también han caído lo que va de año.

El FMI señaló que las autoridades chinas consideraban la postura fiscal en 2023 como “proactiva” y mantendrían esa postura en el próximo año.

"Las autoridades están desarrollando un paquete de políticas para prevenir y resolver los riesgos de deuda [de los gobiernos locales]", dice el informe del FMI. Cuando se le preguntó, Jain-Chandra dijo que no tenía detalles sobre el tamaño esperado de esas medidas.

El Banco Popular de China anunció La semana pasada anunció que, a partir del 5 de febrero, reduciría el coeficiente de reservas obligatorias, la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener, en 50 puntos básicos. Fue el mayor recorte de este tipo desde 2021. 

"Creemos que este es un paso en la dirección correcta, pero creemos que se necesita una mayor flexibilización de la política monetaria, especialmente el instrumento de tasa de política", dijo el viernes a los periodistas Nir Klein, subjefe de misión para el departamento de China, Asia y el Pacífico del FMI, a los periodistas.

"Al mismo tiempo, creemos que China necesita implementar algunas reformas de política monetaria", dijo.

La economía de China creció un 5.2% en 2023, según cifras oficiales publicadas el mes pasado.

Eso es menos del 5.4% que el FMI había pronosticado en diciembre, un error que según Jain-Chandra se debió a un "consumo más débil de lo esperado en el cuarto trimestre".

El prestamista internacional predice que el crecimiento de China se desacelerará al 4.6% este año.

El análisis del FMI encontró que trasladar la producción de la cadena de suministro (ya sea de regreso al país de origen o a países aliados) podría reducir el crecimiento del PIB en aproximadamente un 6% en China y un 1.8% a nivel mundial.

De cara al futuro, el FMI espera que la inflación aumente este año hasta el 1.3%, y señaló que la caída de los precios de la energía y los alimentos fueron las principales razones del lastre de los precios en 2023.

El índice subyacente de precios al consumidor, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumentó un 0.7% el año pasado, más de un aumento del 0.2% en el IPC general.

El informe del FMI señaló que la vivienda ha impulsado la inflación en otros países, pero en China, la caída del sector inmobiliario ha pesado sobre los precios.