• El dólar canadiense baja a medida que los precios del petróleo reducen las ganancias anteriores
• Los swaps de índices a un día consideran que el próximo movimiento del BOC será un recorte de tipos en el segundo semestre de 2
• Los futuros de los fondos federales ven un 31% de posibilidades de una tasa para la reunión del FOMC del 31 de enero

El dólar estadounidense está subiendo frente al dólar canadiense, ya que las probabilidades de una nueva subida de tipos parecen más probables con la Reserva Federal que con el BOC. Después de la reunión del BOC del 25 de octubre, los operadores parecen convencidos de que el banco ha terminado de subir los tipos. Los impresionantes datos económicos de EE.UU. de hoy mostraron que el PCE subyacente fue un poco mejor de lo esperado y el gasto sigue siendo sólido. El petróleo, la mayor exportación de Canadá, también ha visto desvanecerse su aumento de octubre mientras los inversores esperan para ver si los mercados físicos sufrirán alguna interrupción dada toda la angustia geopolítica.

Gráfico USD/CAD de 4 horas: 

Productos básicos:

Aceite

El petróleo sigue siendo el barómetro clave del riesgo geopolítico, ya que los precios aumentan cuando crece la prima de guerra. Hasta ahora, ha habido pocas interrupciones en el suministro de crudo y es por eso que el petróleo todavía se cotiza en torno a los niveles posteriores al primer aumento de los precios del petróleo tras los ataques sorpresa de Hamás contra Israel.

Los precios del crudo subieron después de que los ataques aéreos estadounidenses tuvieran como objetivo objetivos iraníes en Siria. Las tensiones en Oriente Medio no van a desaparecer pronto y eso podría eventualmente conducir a algunas interrupciones en las exportaciones de crudo de Irán. El crudo Brent eventualmente debería encontrar un lugar por encima del nivel de 90 dólares el barril, ya que las preocupaciones sobre el crecimiento global derivadas de una implacable liquidación en el mercado de bonos podrían estar amainando. Las decisiones sobre tasas de la Fed y el BOJ de la próxima semana, junto con la declaración trimestral de reembolsos del Tesoro, dictarán el próximo gran movimiento en los rendimientos de los bonos globales, que decidirá qué sucede con las perspectivas de crecimiento global a corto plazo.

Gold

El oro está a la baja el día después de que las impresionantes ganancias de Amazon reavivaron el comercio tecnológico de megacapitalización. Las tensiones en Oriente Medio están aumentando y eso debería proporcionar algún apoyo subyacente al lingote. El oro ha estado vacilando mientras todos en el mercado de bonos quieren saber qué nivel probará primero el rendimiento del Tesoro a 10 años: ¿4.50% o 5.50%?

Parece probable que el oro obtenga un retorno por encima del nivel de 2000 dólares, dado que hay demasiada angustia geopolítica. La próxima semana es clave para el mercado de bonos dadas todas las decisiones sobre tipos y la declaración de reembolso del Tesoro.

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