En un hilo social que invita a la reflexión en la plataforma X (anteriormente conocida como Twitter) el 10 de febrero de 2024, Paul Krugman analizó minuciosamente el clima económico actual y sugirió que el presidente Biden debería celebrar abiertamente los recientes éxitos económicos. El comentario de Krugman arroja luz sobre la compleja interacción entre los datos económicos, la percepción pública y el partidismo político.

Krugman, eminente economista y distinguido profesor nacido el 28 de febrero de 1953, ha logrado avances significativos en la economía internacional y el análisis de políticas económicas. Su carrera, adornada con décadas de trabajo influyente, ha impactado profundamente el panorama económico.

En 2008, las excepcionales contribuciones de Krugman a la comprensión de los patrones comerciales y la asignación geográfica de las actividades económicas fueron honradas con el Premio Nobel de Ciencias Económicas. Su innovador trabajo al introducir la “nueva teoría del comercio” y la “nueva geografía económica” ha sido fundamental para remodelar nuestra comprensión de cómo se organizan el comercio internacional y las actividades económicas en diferentes lugares.

Krugman también disfruta de un alto perfil como columnista del New York Times, donde explora una amplia gama de cuestiones económicas. Sus columnas abarcan temas que van desde políticas fiscales y economía internacional hasta tendencias macroeconómicas más amplias, y a menudo reflejan sus puntos de vista progresistas sobre cuestiones de política económica.

Como autor, Krugman ha contribuido o editado más de 20 libros, lo que lo convierte en una figura prolífica de la literatura económica. Su influencia académica se evidencia aún más en más de 200 artículos académicos publicados, y sus libros de texto sobre economía se utilizan ampliamente en cursos universitarios de todo el mundo. El trabajo de Krugman ha dejado un impacto imborrable en los estudios económicos, subrayando su importante papel en este campo.

Krugman comienza su hilo sobre X reconociendo las “extremadamente buenas” noticias económicas recientes, desafiando la vacilación de algunos consultores demócratas sobre si el presidente Biden debería resaltar estos logros. Contrariamente a la creencia de que semejante alarde pueda parecer fuera de lugar, Krugman sostiene que el público efectivamente siente los impactos positivos de la economía, como lo demuestra el importante repunte en la encuesta sobre la confianza del consumidor de Michigan.

Sin embargo, Krugman observa una discrepancia entre los indicadores económicos objetivos y el sentimiento del consumidor, y atribuye esta brecha en gran medida al partidismo político. Señala que los demócratas han acogido en gran medida las noticias económicas positivas, mientras que las percepciones de los republicanos se ven empañadas por su postura política, que a menudo no están dispuestos a reconocer las mejoras económicas bajo una presidencia demócrata.

Krugman's análisis se extiende a los independientes, quienes sugiere que están en su mayoría alineados con cualquiera de los principales partidos políticos, a pesar de su independencia nominal. Sostiene que este alineamiento contribuye a la percepción sesgada de la economía, con un efecto partidista significativo observado particularmente entre los republicanos. Según Krugman, los republicanos califican la economía actual como peor que durante la Gran Recesión o la estanflación de 1980, lo que pone de relieve la profundidad del sesgo partidista.

En sus comentarios finales, Krugman alienta a la administración Biden a promocionar con confianza sus logros económicos. Sostiene que las voces que advierten contra la celebración de estos éxitos pertenecen a personas que probablemente no apoyarán a los candidatos demócratas, independientemente de la situación económica. Por lo tanto, el mensaje de Krugman es claro: la administración debe alardear del progreso económico sin temor a parecer fuera de contacto, ya que los datos respaldan una narrativa de recuperación y crecimiento económicos.

El 9 de febrero, un día marcado por el S&P 500 superando el umbral de 5,000 por primera vez, Scott Bessent, CEO & CIO de Key Square Capital, proporcionó su análisis sobre el estado del mercado de valores estadounidense durante una entrevista con Bloomberg TV. Atribuyó el reciente repunte del mercado a la anticipación de la reelección de Donald Trump y a la esperada continuación de sus políticas. El comentario de Bessent profundiza en los factores subyacentes que impulsan el comportamiento del mercado y ofrece predicciones para desarrollos futuros.

La influencia de las políticas de Trump en el sentimiento del mercado

Al reflexionar sobre la dinámica del mercado de 2016, Bessent hace comparaciones con la situación actual y señala cómo la perspectiva de la agenda política de Trump ha llevado a una perspectiva alcista del mercado. Recuerda: "El mercado experimentó una desaceleración en vísperas de las elecciones de 2016, pero luego repuntó en las semanas siguientes", enfatizando el optimismo reactivo del mercado ante la posibilidad de la victoria de Trump en 2024. El optimismo está alimentado en gran medida por las expectativas relacionadas con las políticas fiscales. , desregulación, autonomía energética y un entorno político global más estable bajo Trump.

Expectativas de política fiscal y desregulación

Bessent identifica la anticipación de que los recortes de impuestos de Trump, que expirarán en 2025, se renovarán y posiblemente se ampliarán como un factor fundamental en el repunte. Cita la “desregulación y la autonomía energética” como elementos centrales de las atractivas políticas de mercado de Trump. Este sentimiento de futuro sienta las bases para un clima pro mercado, supeditado al éxito electoral de Trump.

Estrategias sobre comercio internacional y aranceles

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Al analizar el enfoque de Trump sobre los aranceles y el comercio internacional, Bessent presenta una perspectiva sofisticada, sugiriendo que la amenaza de los aranceles sirve más como una herramienta de negociación que como una política destinada a ser implementada. En su opinión, “la estrategia implica poner la amenaza sobre la mesa sin la intención de ejecutarla”, lo que refleja un método calculado para mejorar el poder de negociación de Estados Unidos.

La influencia política de la Reserva Federal

Bessent comenta sobre el papel de la Reserva Federal, dando a entender que sus decisiones están en cierta medida influenciadas por consideraciones políticas. Señala una tendencia histórica en la que “desde 1952, no ha habido un año de caída del mercado durante la campaña de un titular”, lo que sugiere un esfuerzo deliberado para mantener la estabilidad del mercado a través de inyecciones estratégicas de liquidez e iniciativas políticas.

El impacto de las encuestas políticas en la dinámica del mercado

Un punto notable en el análisis de Bessent es la relación entre la popularidad de Trump en las encuestas y el desempeño del mercado de valores. Observa: “A medida que Trump avanza en las encuestas, el mercado también ve ganancias”, respaldando esta afirmación con datos que indican un aumento del mercado del 35% durante los períodos de ascenso de Trump en las encuestas, en marcado contraste con un modesto aumento del 3% cuando Biden lidera.

En una publicación en X del 14 de enero, Krugman compartió sus ideas sobre los últimos datos económicos de EE. UU., centrándose en las tasas de inflación.

La conversación de Krugman con un empresario preocupado por la persistente tasa de inflación del 3.9% lo llevó a presentar una serie de cifras para contextualizar la situación. Hizo referencia al Índice de Precios al Consumidor (IPC) básico de Estados Unidos, que mide los cambios en el precio de bienes y servicios, excluyendo alimentos y energía. El IPC subyacente durante los últimos 12 meses se situó en el 3.9%, pero lo más importante es que durante los últimos seis meses fue del 3.2%. Esto indica una ligera disminución en la tasa de inflación recientemente.

Analizando más a fondo los datos, Krugman destacó el IPC básico excluyendo los costos de vivienda (que tienen sus propios problemas heredados) durante los últimos seis meses, que fue solo del 1.6%. Esta cifra significativamente menor sugiere que, al eliminar el impacto de los costos de la vivienda, la tasa de inflación es considerablemente menos severa.

Además, Krugman apuntó a las expectativas del mercado, que prevén que el IPC para 2024 se situará en torno al 2.3%. Esta estimación prospectiva indica que los participantes del mercado esperan que la inflación siga disminuyendo.

A partir de estas observaciones, Krugman concluyó que “la inflación ha sido derrotada”, lo que implica que las recientes tasas de inflación más altas están siendo controladas en Estados Unidos y se espera que se normalicen.

Si la afirmación de Paul Krugman de que Estados Unidos ha abordado con éxito la inflación fuera cierta, podría presagiar cambios significativos en el enfoque de la política monetaria de la Reserva Federal, lo que a su vez podría afectar a los activos de riesgo como las criptomonedas y las acciones.

Implicaciones de la política de la Reserva Federal:

• Ajuste en la estrategia de política monetaria: Con la estrategia principal de combatir la inflación mediante aumentos de las tasas de interés, la Reserva Federal podría cambiar de rumbo si la inflación muestra signos de disminuir. Este cambio podría pasar de una política agresiva de aumento de tipos a un enfoque más indulgente, ya sea reduciéndolos o manteniéndolos en los niveles actuales.
• Momento de la decisión: La decisión de la Reserva Federal de ajustar su política monetaria dependerá de señales concretas de una reducción sostenida de la inflación y de una estabilidad económica general. Estas decisiones suelen basarse en la observación de tendencias a lo largo de unos pocos meses. Una disminución continua de la inflación podría provocar un ajuste de políticas antes de lo esperado.

Efectos sobre los activos de riesgo:

• Atractivo mejorado de los activos de riesgo: El atractivo de los activos de riesgo podría aumentar si la Reserva Federal señala un movimiento hacia tasas de interés más bajas. Este cambio podría reducir potencialmente los costos de endeudamiento e inyectar liquidez en el mercado, haciendo que las inversiones más riesgosas sean más atractivas para quienes buscan mayores rendimientos.
• Estimulación de Acciones y Criptomonedas: Un movimiento hacia tasas de interés más bajas podría revitalizar los mercados de acciones y criptomonedas, que a menudo se consideran activos de riesgo. Estos entornos alientan la entrada de capital en busca de mayores rendimientos, lo que podría elevar los precios en estos sectores.
• Cambio en la percepción de la cobertura de inflación: Las criptomonedas, especialmente Bitcoin, han sido vistas como salvaguardias contra la inflación. Una reducción de las preocupaciones sobre la inflación podría disminuir este aspecto de su propuesta de valor. No obstante, factores como la innovación tecnológica y una mayor adopción aún pueden alimentar el interés en estos activos.

Descripción general del sentimiento del mercado:

• Mayor confianza de los inversores: Un cambio en la política de la Reserva Federal impulsado por un control efectivo de la inflación podría impulsar la confianza de los inversores y fomentar una perspectiva positiva en el mercado, fomentando la inversión y la expansión económica.
• Se recomienda prudencia: Los inversores deben actuar con cautela durante el período de transición, ya que pasar de aumentos a disminuciones de las tasas puede introducir volatilidad en el mercado. Además, las influencias económicas externas podrían afectar las tendencias del mercado.

Imagen destacada a través de Pixabay

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• Fuente: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/02/renowned-economist-paul-krugman-says-joe-biden-should-be-boasting-about-recent-extremely-good-news-about-u-s-economy/