BTC, el ETF mini bitcoin de Grayscale que está pendiente de aprobación regulatoria, impondría una tarifa de sólo 15 puntos básicos, la más baja entre todos sus rivales. Pero eso no significa que vaya a comerse el almuerzo de su predecesor. 

Está previsto que el nuevo ETF mini bitcoin de Grayscale Investments presente una tarifa anual que es una décima parte de su predecesor establecido desde hace mucho tiempo, el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), pero eso no significa que sea probable que eventualmente capture todos los activos de GBTC. Esto se debe a que probablemente atraerá más a los inversores que compran y mantienen que a los comerciantes más activos de GBTC.

La nueva entidad, Grayscale Bitcoin Mini Trust (BTC), impondría una tarifa anual del 0.15%, según una reciente SEC presentación citando información pro forma, lo que significa que la cifra está sujeta a aprobaciones regulatorias y podría cambiar. Si se mantiene su tarifa de 15 puntos básicos, el recorte de Grayscale sería el más bajo entre todos los emisores de ETF de bitcoin al contado, incluidos Fidelity y BlackRock, y por debajo del del ETF de Franklin Bitcoin (EZBC), que mantiene una tarifa de 19 puntos básicos. Eso se compara con la tarifa anual del 1.5% de GBTC.

Si mini-GBTC se lanza a 15 pb, sería el ETF de btc al contado de menor costo...

Piense en el movimiento correcto de Grayscale e incluso debería considerar fijar el precio en 10 pb.

Pueden subsidiar con los ingresos del GBTC y presionar a los competidores.

Recuerde, la idea es GBTC = vehículo comercial, mientras que BTC = vehículo de compra y retención. pic.twitter.com/RMXbwK1f0Y

- Nate Geraci (@NateGeraci) Abril 20, 2024

Los mini ETF, como se da a entender, son por diseño más pequeños que las ofertas existentes. Los activos de BTC, después del lanzamiento, probablemente palidecerían en comparación con los de GBTC, que tenía 19.6 millones de dólares hasta el cierre del lunes. Menos activos equivalen a menos liquidez y diferenciales más amplios. Pero esos inconvenientes valen la pena para los inversores con un horizonte temporal prolongado, considerando el ahorro en comisiones. Por el contrario, los comerciantes están dispuestos a pagar tarifas anuales más altas a cambio de mejores precios y ejecución.

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Brian Estes, director de inversiones de la firma de criptoinversión Off The Chain Capital, dijo que el "propósito de BTC es proporcionar un panorama competitivo frente a las alternativas de tarifas más bajas", y agregó que es él, no GBTC, "el que va a competir". sobre honorarios”.

Una persona familiarizada con el asunto que habló bajo condición de anonimato señaló la popularidad de las versiones mini ETF de los populares fondos cotizados en bolsa que rastrean el Nasdaq. 

"Son diferentes productos para diferentes tipos de inversores", dijo la persona sobre las ofertas de BTC y GBTC de Grayscale. “A los operadores les gusta un producto con un mayor historial, liquidez y diferenciales ajustados. A los inversores que compran y retienen les suele gustar un miniproducto”.

En un Episodio de enero del podcast Unchained, James Seyffart, analista de ETF de Bloomberg, predijo que Grayscale lanzaría otro ETF de bitcoin además de GBTC. 

"Mi teoría aquí es que Grayscale lanzará otro ETF", dijo Seyffart en ese momento. “Tienen el símbolo, por lo que GBTC es uno. También poseen los derechos de cotización de BTC. Mi teoría es que lanzarán un hermano mucho más económico que competirá con todos estos productos de bajo costo”. 

Ahorros de ganancias de capital

El plan preliminar es que Grayscale mueva el 10% de los bitcoins subyacentes de GBTC (alrededor de 63,204) para sembrar BTC. Eso significa que los inversores de GBTC transferirían automáticamente el 10% de sus tenencias de GBTC a BTC.

La perspectiva de pagar importantes impuestos sobre las ganancias de capital ha impedido que algunos inversores a largo plazo de GBTC canjeen sus acciones, pero Grayscale dijo que los accionistas actuales de GBTC podrían transferir sus activos al nuevo fondo sin crear un hecho imponible. 

Rob Frasca, socio gerente de la firma de inversión en criptomonedas COSIMO Venture Partners, dijo que “cuando tienes muchas ganancias de capital, lo último que quieres hacer en el mundo es moverlo y recibir impuestos, ¿verdad? ? Entonces, si tienen un producto que pasa de su modelo de confianza a su modelo de ETF... probablemente sea una excelente manera de mantener su participación de mercado”.

Gracias a sus nuevas tenencias de BTC, los propietarios actuales de GBTC pagarían un poco menos bajo una estructura de tarifas combinadas entre los dos vehículos. 

Bitcoin cotizaba alrededor de 66,700 dólares al cierre del mercado de valores de Nueva York el lunes, un aumento de alrededor del 2.7% en el día y del 8.9% en los últimos cinco días, un período marcado por la reducción a la mitad.