• El análisis técnico a corto plazo sugiere un posible rebote contratendencia con una resistencia intermedia en 16,890.
• Es probable que la renuencia de los principales responsables políticos de China a centrarse en hacer de la reactivación de la demanda interna una máxima prioridad para 2024 frene los espíritus animales positivos en el largo plazo.
• Centrarse en hacer de la industrialización de alta tecnología una política principal puede generar más vientos en contra para los mercados bursátiles de China y Hong Kong.

Este es un análisis de seguimiento de nuestro informe anterior, “Índice Hang Seng Técnico: Atrincherado en una espiral descendente” publicado el 7 de diciembre de 2023. Haga clic en esta página para un resumen.

Los índices bursátiles de referencia de China y Hong Kong han logrado captar una retroalimentación positiva del repunte del riesgo de ayer desencadenado por la orientación moderada de la Reserva Federal de Estados Unidos.

Pero en general, sus principales fases de tendencia bajista se han mantenido intactas desde febrero de 2021, con el índice Hang Seng en camino de terminar 2024 con una quinta pérdida anual consecutiva (la pérdida en lo que va de año de 2023 es del 17% en el momento de escribir este artículo); su peor racha de resultados desde enero de 2002.

Un desempeño débil similar se refleja en el CSI 300 de China, que se aproxima a una tercera pérdida anual consecutiva con una pérdida actual en lo que va del año del -12.7% para 2023.

El persistente bajo rendimiento de los mercados bursátiles de China y Hong Kong frente al resto del mundo ha sido impulsado por políticas pasadas “hostiles” del sector privado promulgadas en China, tensiones geopolíticas persistentes con Estados Unidos y la actual espiral de riesgo deflacionario intensificada debido a la crisis de liquidez infligida al mercado inmobiliario, donde tiene un importante efecto riqueza en la sociedad china.

Los principales responsables políticos de China colocaron la política de industrialización como la máxima prioridad para 2024  

La conferencia anual de trabajo económico de China, recientemente concluida y a la que asistieron los máximos dirigentes, afirmó que la prioridad del próximo año será la construcción de un sistema industrial moderno centrado en el desarrollo de tecnologías de vanguardia e inteligencia artificial. La prioridad de este año de impulsar la demanda interna cayó al segundo lugar para 2024. Estos objetivos e iniciativas económicas para 2024 se formalizarán y harán oficiales durante el Congreso Nacional del Pueblo y la Conferencia Consultiva Política del Pueblo Chino (dos sesiones) en marzo de 2024.

Por lo tanto, parece que hay pocas probabilidades de que se produzca una reactivación significativa y sostenible de los espíritus animales alcistas en China y los mercados bursátiles de Hong Kong en 2024, ya que los responsables políticos todavía se muestran reacios a alejarse del actual enfoque específico y adoptar medidas de estímulo de base más amplia. junto con medidas estructurales para eliminar los activos malos de los balances de los promotores inmobiliarios para revertir la debilidad crónica observada en el mercado inmobiliario.

La tensión geopolítica entre Estados Unidos y China puede aumentar en 2024

Además, hacer de la industrialización de alta tecnología una prioridad clave en 2024 probablemente provocará un mayor escrutinio por parte de los políticos neoconservadores estadounidenses, lo que podría poner a prueba el actual teatro geopolítico entre Estados Unidos y China, que ha sido testigo de una tensa rivalidad entre las dos superpotencias para obtener recortes. -Chips semiconductores y periféricos de borde.

Las elecciones presidenciales de Estados Unidos se celebrarán en noviembre de 2024 y, en el período previo al día de las elecciones, es probable que se produzca un intenso debate entre los candidatos presidenciales y se vuelva a señalar con el dedo la actual política de industrialización de China, que debe ser “neutralizada” debido a la su potencial amenaza a la seguridad nacional de Estados Unidos. En definitiva, es probable que se desencadene una serie de discursos sobre “no invertir” en los mercados financieros de China que pueden impedir que en 2024 tome forma una recuperación sostenible para los mercados bursátiles de China y Hong Kong.

16,100 es la última línea de defensa del índice Hang Seng

Fig. 1: Tendencia secular a largo plazo del índice Hang Seng al 14 de diciembre de 2023 (Fuente: TradingView, haga clic para ampliar el gráfico)

Las actuales acciones de precios han logrado volver a probarse y mantenerse en la línea de tendencia ascendente secular de largo plazo vigente desde el mínimo de agosto de 1998 de la crisis financiera asiática que ahora actúa como soporte en 16,100.

El indicador de impulso mensual RSI a largo plazo ha seguido mostrando una lectura de impulso bajista por debajo de la resistencia paralela clave en el nivel 50, lo que sugiere que el soporte principal clave de 16,100 es vulnerable a una ruptura bajista importante.

Un cierre semanal por debajo de 16,100 puede desencadenar una potencial secuencia impulsiva descendente de varios meses dentro de su principal fase de tendencia bajista para exponer el siguiente soporte importante en 12,200 (también la zona de mínimos oscilantes de la Gran Crisis Financiera de octubre de 2008/marzo de 2009).

Posible rebote contratendencia menor a corto plazo

Fig. 2: Tendencia menor a corto plazo de Hong Kong 33 al 14 de diciembre de 2023 (Fuente: TradingView, haga clic para ampliar el gráfico)

Desde la perspectiva del análisis técnico, las acciones de los precios no se mueven en movimientos direccionales verticales ya que los participantes del mercado ajustan sus comportamientos de acuerdo con los últimos eventos relacionados y el flujo de noticias.

El gráfico horario de corto plazo del Índice Hong Kong 33 (un indicador de los futuros del índice Hang Seng) ha protagonizado una ruptura alcista por encima de la resistencia de un canal descendente menor desde el máximo del 23 de noviembre de 2023, lo que aumenta las probabilidades de que pueda estar en marcha un movimiento de rebote contratendencia menor.

Observe el soporte fundamental clave de 16,100 y una liquidación por encima de 16,500 puede hacer que la próxima resistencia intermedia llegue a 16,890 (el promedio móvil de 20 días con pendiente descendente y el retroceso de Fibonacci del 38.2% del movimiento bajista anterior desde el máximo del 16 de noviembre de 2023 hasta el 11 de diciembre de 2023). bajo).

Sin embargo, no mantenerse en 16,100 invalida el escenario de rebote contratendencia para exponer los siguientes soportes intermedios de 15,890 y 15,500 en el primer paso.

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