El ETF Purpose Bitcoin (BTCC), el primer fondo cotizado en bolsa de Bitcoin del mundo, ha tenido dificultades para competir con sus homólogos estadounidenses desde su debut en enero.

El fondo canadiense ha perdido el 20% de su Bitcoin (BTC) bajo gestión durante los últimos tres meses, a pesar de la creciente demanda y los precios récord del activo durante ese tiempo.

El propósito es perder Bitcoin

Según Purpose Investments página web del NDN Collective , la compañía poseía 27,871 BTC, por un valor de 2.56 millones de dólares canadienses (1.89 millones de dólares estadounidenses) al 4 de abril.

En términos de BTC, la cantidad es bastante promedio según los estándares históricos. Desde su lanzamiento en febrero de 2021, las tenencias de la empresa han oscilado en su mayoría entre 20,000 y 40,000 BTC, permaneciendo relativamente estancadas a lo largo de 2023 en alrededor de 23,000.

Eso comenzó a cambiar a mediados de año después de que BlackRock, Fidelity y otros solicitaron lanzar sus propios ETF de Bitcoin al contado.

Cuando Grayscale ganó su demanda contra los reguladores a finales de año, el dinero comenzó a regresar a los fondos de Bitcoin (incluido Purpose) ante el optimismo de que los ETF finalmente pudieran aprobarse, lo que generó una nueva demanda para Bitcoin e impulsó su precio.

Esa predicción resultó cierta: desde que los ETF estadounidenses comenzaron a funcionar el 11 de enero, han absorbido más de 12 mil millones de dólares en flujos netos. Mientras tanto, el precio de Bitcoin ha subido por encima de los 67,000 dólares, un 53% más en lo que va del año y un 143% en los últimos seis meses.

Sin embargo, después de alcanzar un máximo de 35,706 BTC el 5 de enero, el ETF Purpose Bitcoin ha sufrido un goteo lento pero constante de salidas casi ininterrumpidas.

Comparación de propósito y escala de grises

Sus pérdidas recuerdan a las del Grayscale Bitcoin Trust, cuyas tenencias de Bitcoin se han reducido casi a la mitad desde el 11 de enero y sólo han sufrido salidas diarias después de convertirse en un ETF.

Tanto Grayscale como Purpose sufren un problema similar: ambos cobran comisiones de gestión del 1.5% y del 1.0%, respectivamente, mucho más que sus competidores recién nacidos. BlackRock, por ejemplo, cobra una comisión del 0.25%, mientras que el fondo de VanEck ha renunciado temporalmente a su comisión.

Esto deja pocos incentivos para que los nuevos inversores de BTC elijan Purpose y Grayscale sobre sus competidores. Mientras tanto, a medida que el precio de Bitcoin se aprecia, los inversores mayores en ambos fondos se ven incentivados a cash out en sus ganancias.

El director ejecutivo de Grayscale, Michael Sonnhenshein, ahora tiene confirmado que las comisiones de su fondo bajarán con el tiempo. Purpose no ha hecho tales promesas.