Durante los últimos años, el mercado de riesgo ha vivido un viaje salvaje. Desde los días de dinero barato de 2020 y 2021 En el correo electrónico “Su Cuenta de Usuario en su Nuevo Sistema XNUMXCX”. recalibración del mercado en 2022 Para algo tiempos difíciles en 2023, el mercado privado ha tenido sus altibajos.

Sin embargo, los capitalistas de riesgo ven el año 2024 con bastante optimismo (aunque con salvedades): es probable que la financiación ya haya alcanzado su punto más bajo, los mercados de salida regresen y se llegue a un acuerdo con la nueva normalidad del trabajo.

Si bien puede haber más problemas: el cierre de nuevas empresas y despidos Es probable que continúe, dicen: los inversores parecen tener la esperanza de que la mayoría de los problemas de los últimos años hayan quedado atrás. También ven un puñado de tendencias importantes que evolucionarán en 2024.

Talla correcta

Quizás lo más importante que traerá el nuevo año es un mercado con el tamaño adecuado, según muchos de los que invierten.

“Soy optimista”, dijo Navin Chadha, director general de Menlo Park, California Fondo Mayfield 1. “Siempre miro las ventajas, pero creo que 2024 debería ser mejor que 2023.

"La industria está adquiriendo el tamaño adecuado", añadió.

En los últimos 18 meses aproximadamente, la inversión de riesgo ha oscilado entre grandes rondas de crecimiento en las últimas etapas que están cayendo y ahora la financiación en las primeras etapas se ha visto afectada a medida que todo el mercado ha retrocedido ante la aberración que fue 2021.

marca sherman, director gerente en Empresas Telstra, dijo que no cree que las rondas de semillas y de etapa inicial sigan disminuyendo mucho, aunque advierte que las rondas de crecimiento probablemente se moverán con el mercado de valores públicos y, a medida que las OPI aumenten, también lo harán las rondas de crecimiento más grandes.

Aquí vienen las salidas.

De hecho, los mercados públicos podrían ser la variable más importante para el riesgo este año, lo cual no es inusual.

Si bien muchos de los que siguen el mercado de riesgo miran las cifras de financiación, son las salidas las que realmente hacen que el mercado funcione: reponer el fondo de capital y servir de aviso de por qué jugar en el mercado privado es una empresa que vale la pena.

Si bien es de conocimiento común que las OPI fueron básicamente inexistentes el año pasado, disculpas Tenencias del brazo, Instacart y Klaviyo — La actividad de fusiones y adquisiciones también se vio afectada.

Por datos de Crunchbase, la actividad de fusiones y adquisiciones que involucra a empresas respaldadas por capital de riesgo se redujo a poco más de 1,600 acuerdos el año pasado. Si bien eso puede no parecer bajo, palidece en comparación con los casi 2,500 acuerdos completados en 2022 y los más de 3,100 finalizados en 2021.

Los capitalistas de riesgo ven que eso cambiará este año a medida que las entidades más grandes se vuelvan más agresivas.

"Las empresas públicas tienen hordas y hordas de efectivo que quieren invertir", dijo Chaddha. “Muchos tienen más efectivo ahora que en 08-09. Los fondos de capital privado y de adquisiciones también cuentan con mucho efectivo”.

Esas son buenas noticias para las nuevas empresas, especialmente para muchas de aquellas que pueden estar enfrentando un mercado de financiamiento difícil.

Si bien la mayoría de las salidas de las startups se realizan a través de fusiones y adquisiciones, la ruta más atractiva que acapara los titulares, por supuesto, es una IPO, y muchos esperan que el mercado cobre impulso.

"La pregunta siempre es: ¿la gente quiere añadir más riesgo a sus carteras?" Sherman dijo sobre un posible regreso al mercado de OPI.

Si bien siempre hay variables que no se pueden conocer, como la guerra, Sherman dijo que la “relajación” de las tasas de interés y la inflación probablemente hará que el mercado se descongele.

Muchos ya esperan algunas OPI muy esperadas en 2024, como Reddit, ServicioTitan y tal vez incluso Stripe.

desaceleración de la IA

Si bien un mercado para los inversores puede abrirse, otro puede experimentar una desaceleración, según muchos inversores.

Ningún sector vio más interés en el mercado privado el año pasado que la IA, ya que la IA generativa y las nuevas empresas relacionadas con la IA, como OpenAI, Antrópico y IA de inflexión recaudó mucho, recaudando casi $ 50 mil millones en 2023, según Crunchbase datos.

Sin embargo, muchos inversores esperan un retroceso ya que las valoraciones siguen siendo altas y algunos se preguntan cuántos ganadores habrá en el mercado de la IA generativa.

"La mejor manera de pensarlo es que estamos en un ciclo de exageración que probablemente tardará años en desarrollarse", dijo Sherman.

Incluso a medida que avanzaba 2023, muchos inversores parecían cada vez menos interesados ​​en plataformas de marketing o ventas que simplemente los envolvieran con IA.

Algunos capitalistas de riesgo esperan que los dilemas legales y regulatorios que las empresas de IA podrían enfrentar tanto en los EE. UU. como en el extranjero provoquen una desaceleración en la avalancha de financiación de nuevas empresas de IA que se produjo durante 2023.

"Se están viendo algunas nuevas empresas que están trabajando en algunas implicaciones legales incluso ahora", dijo Don mayordomo, director gerente en empresas thomvest. "Creo que algo de eso conducirá a un enfriamiento en lo que respecta a la inversión, especialmente en la etapa inicial de IA".

Niko Bonatsos, director general de Catalizador general, dijo que algunas nuevas empresas de IA definitivamente aumentaron con valoraciones infladas y probablemente ya hay arrepentimiento entre algunos inversores.

Por supuesto, empresas como Nvidia, Salesforce 2, Microsoft y Google Tienen mucho dinero y han invertido muy activamente en el sector de la IA, y eso podría continuar mientras luchan por la supremacía en el campo.

Sin embargo, si no lo hacen, una de las industrias más populares del capital de riesgo podría volver a la realidad.

Despidos y cierres

La mayoría de los sectores ya han vuelto a la realidad desde los embriagadores días de 2021. Startups de renombre y bien financiadas como Convoy y SmileDirectClub cerraron y más de 190,000 trabajadores de empresas tecnológicas con sede en EE. UU. fueron despedidos en recortes de empleo en 2023, según Tech Deyoff Tacker de Crunchbase.

Muchos esperan que esto continúe a medida que las empresas buscan alcanzar el punto de equilibrio.

"Verás cada vez más historias como Convoy", dijo Butler. “Mucha gente ya ha recurrido a la deuda, tal vez dos (financiaciones puente). Ahora (ellos) tienen que enfrentar la realidad”.

Incluso las empresas que no cierran pueden recortar personal, sin importar cuán grandes sean.

Sherman dijo que incluso mientras grandes empresas como Google, Meta y Microsoft seguirá aumentando sus ingresos, probablemente tendrán aproximadamente un 10% menos de empleados dentro de cinco años a medida que las mejoras en la productividad de la IA canibalicen el crecimiento y absorban roles.

También es probable que no se trate sólo de nuevas empresas, sino también de quienes las financian. Muchos capitalistas de riesgo creen que vista abierta drama Lo que ocurrió a finales de 2023 probablemente sea solo el comienzo de una reestructuración en el propio mundo del capital de riesgo.

En los últimos años nacieron muchas empresas nuevas, muchas de las cuales están viendo cómo sus inversiones se reducen en el papel después de que un buen número de nuevas empresas hayan tenido que recortar sus valoraciones. Estas empresas no podrán recaudar nuevos fondos, lo que obligará a algunas a cerrar.

"La industria de riesgo está en constante evolución", dijo Bonatsos. “Creo que en este momento definitivamente no veremos aumentar la tasa de apertura de nuevas empresas de capital de riesgo. Es muy difícil recaudar ese primer fondo. Incluso los jugadores tradicionales tendrán que adaptarse”.

Las cosas pueden cambiar

Por supuesto, todas estas predicciones podrían fracasar si ocurre lo inesperado. Las cuestiones geopolíticas, la reactivación de la inflación y varios otros factores (hay elecciones presidenciales en noviembre) podrían desorganizar el mercado privado.

Sin embargo, por ahora, muchos de los que invierten en el mercado parecen tener la esperanza de que 2024 traerá mejores cosas, tal vez solo un poco, que en los últimos años.

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• Fuente: https://news.crunchbase.com/venture/startup-funding-steadies-exits-forecast-2024/