Un año malo ha terminado con una nota negativa.

Los inversores en startups norteamericanos cerraron 2023 con el peor trimestre del año, retrocediendo drásticamente en acuerdos en las últimas etapas en medio de un entorno de salida débil.

Durante todo 2023, la inversión en todas las etapas ascendió a 144.3 millones de dólares, una disminución del 37 % con respecto al año anterior. Para poner esto en perspectiva, a continuación detallamos las inversiones de los últimos 10 años calendario, codificadas por colores por etapa.

Tabla de contenidos.

Adiós, cuarto trimestre

El cuarto trimestre de 2023 fue particularmente débil en comparación con los trimestres anteriores. Los inversores redujeron el gasto en todas las etapas excepto en semillas.

En total, la inversión ascendió a 29.3 millones de dólares para rondas desde la etapa inicial hasta la etapa de crecimiento para empresas estadounidenses y canadienses en el cuarto trimestre. Esto marca el recuento trimestral más bajo de los últimos tres años.

Para tener una idea de cómo se compara el cuarto trimestre, a continuación presentamos los totales de inversión de los últimos 4 trimestres.

También se cerraron menos acuerdos. Para el cuarto trimestre, el recuento de rondas reportado en todas las etapas ascendió a poco más de 4. Eso es una disminución del 2,200% con respecto al tercer trimestre y del 16% con respecto al año anterior. A continuación, comparamos el recuento de acuerdos del cuarto trimestre con los 3 trimestres anteriores.

El retroceso fue particularmente pronunciado en la última etapa, cuando las caídas de valoración posteriores al pico y un mediocre entorno de OPI frenaron los acuerdos y los tamaños de las rondas. Si bien vimos entusiasmo por sectores candentes como la IA generativa, este se vio atenuado por retrocesos en áreas que van desde fintech hasta productos de consumo.

Pero si bien la inversión total ha disminuido, hubo puntos brillantes en la combinación, incluidas rondas del cuarto trimestre que superaron la marca de los mil millones de dólares. Además de la inteligencia artificial, las tecnologías limpias, la biotecnología y la fabricación de próxima generación se encuentran entre las áreas donde las nuevas empresas obtuvieron rondas de gran tamaño.

A continuación, analizamos la inversión por etapa y también revisamos el estado de las salidas.

Etapa tardía y crecimiento tecnológico

Comenzaremos en una etapa tardía, donde los acuerdos fueron comparativamente silenciosos en 2023, sin ningún repunte en el cuarto trimestre.

Para el cuarto trimestre, los inversores invirtieron 4 millones de dólares en nuevas empresas y empresas en etapa de crecimiento en la Serie C y más allá, según los datos de Crunchbase. Fue el punto más bajo del año.

El número de rondas también disminuyó, con solo 215 acuerdos cerrados en el cuarto trimestre, también un mínimo para el año.

Para tener una idea de cómo se compara el cuarto trimestre con los trimestres anteriores, a continuación presentamos un gráfico de inversiones y recuentos de rondas de los últimos cinco trimestres.

Aún así, hubo algunos acuerdos de gran tamaño en la última etapa del cuarto trimestre. Una de las más destacadas fue la puesta en marcha de IA generativa. Antrópico, que obtuvo hasta 2 mil millones de dólares en financiación de Google en octubre. Metrópoli, una startup basada en inteligencia artificial que busca modernizar la industria del estacionamiento, fue otra gran recaudación de fondos, recaudando una Serie C de 1.1 millones de dólares.

Etapa temprana

La inversión inicial también disminuyó en el cuarto trimestre. En total, se destinaron un total de aproximadamente 4 millones de dólares a poco más de 10.3 rondas conocidas.

Tanto en dólares invertidos como en rondas totales, fue el recuento trimestral más pequeño en años, como se puede ver en el cuadro a continuación.

Parece que 2023 tampoco fue un año de altos vuelos para las negociaciones en las primeras etapas. La inversión total en las etapas de las Series A y B ascendió a alrededor de 50.1 millones de dólares, un 43% menos año tras año.

Para el cuarto trimestre, las mayores rondas en etapa inicial provinieron del espacio biotecnológico. Esto incluye un $ 245 millones Serie A para desarrollador de terapias respiratorias Biografía de Aiolos, $ 213 millones Serie A para el inicio de la genómica Tomé Biociencias, Y un $ 175 millones Serie B para desarrollador de medicamentos Biociencias Terremoto.

Mientras tanto, a pesar de todos los rumores en torno a la IA generativa, no tuvo un gran impacto en las rondas iniciales más importantes. En el cuarto trimestre, solo una empresa en el espacio, Juntos IA, consiguió una ronda Serie A o B de 100 millones de dólares o más.

Etapa de semilla

La inversión inicial tiende a verse menos afectada por los ciclos del mercado que en las etapas tempranas o tardías. En este punto, los inversores están haciendo apuestas lejanas sobre empresas incipientes, por lo que el entorno de salida inmediata importa poco.

Teniendo esto en cuenta, no es del todo sorprendente que la inversión inicial se mantuviera en el cuarto trimestre, con 3.3 millones de dólares en financiación total, aproximadamente la misma cantidad que en los dos trimestres anteriores. Aun así, los totales trimestrales de semillas para 2023 se mantienen muy por debajo de años anteriores, como se muestra a continuación.

En todo 2023, los inversores invirtieron un total de 13.7 millones de dólares en acuerdos en etapa inicial, una disminución del 32% respecto al año anterior. Fue el recuento anual más bajo desde 2017.

Aunque los financiamientos iniciales tienden a ser pequeños, no siempre es así. El último trimestre, por ejemplo,  Elon MuskLa startup de inteligencia artificial xAI recogió 134.7 millones de dólares de una oferta planificada de mil millones de dólares, según un archivo de valores.

Otra gran ronda de semillas fue para la empresa con sede en Austin. Tecnologías de mineral negro, un desarrollador de automatización de inteligencia artificial para la preparación de impuestos y otras tareas financieras, que cerró con 60 millones de dólares de una larga lista de inversores destacados. Y con sede en Filadelfia Vivodyne, que está trabajando en pruebas basadas en inteligencia artificial para órganos humanos cultivados en laboratorio, obtuvo 38 millones de dólares en una ronda inicial liderada por Khosla Ventures.

Salidas

Por supuesto, la inversión inicial no se trata sólo de invertir dinero en nuevas empresas. Los patrocinadores también esperan recuperar el dinero eventualmente, presumiblemente a través de una adquisición o una oferta pública inicial (IPO).

Desafortunadamente, el último trimestre no fue especialmente lucrativo en cuanto a rentabilidad. La actividad de adquisiciones estuvo muy por debajo del pico y el mercado de OPI estuvo bastante aburrido. Para empeorar las cosas, los inversores perdieron en diciembre uno de los mayores rendimientos potenciales de fusiones y adquisiciones de su historia cuando adobe desguazado su adquisición prevista por 20 millones de dólares de un proveedor de software de diseño Figma tras el rechazo de los reguladores antimonopolio.

No obstante, hubo algunos acuerdos importantes de fusiones y adquisiciones y OPI que se concretaron en el cuarto trimestre, como se destaca a continuación.

FANTASMA

En el frente de fusiones y adquisiciones, el mayor acuerdo del cuarto trimestre que involucró a una empresa privada respaldada por capital de riesgo se produjo en diciembre. Gigante farmacéutico Roche de acuerdo adquirir Terapéutica de Carmot, un desarrollador de terapias para la obesidad y la diabetes con sede en Berkeley, California, por 2.7 millones de dólares más hasta 400 millones de dólares en pagos por hitos.

Otro gran anuncio se produjo en octubre. Gigante del software colaborativo atlassian dijo que compraría una startup de mensajería de video y un unicornio único cuerda natural para 975 millones de dólares. El trato cerrado en noviembre.

Otro acuerdo de buen tamaño provino del sector de seguros. Seguro de viaje acordó pagar 435 millones de dólares por Seguro Corvus, que se especializa en riesgo cibernético.

OPI

El cuarto trimestre fue uno de los más lentos registrados para las nuevas empresas que debutan en el mercado de valores. A diferencia del tercer trimestre, en el que se vio Tenencias del brazo, Instacarty Klaviyo Cuando comenzaron a cotizar, no hubo ofertas seguidas de cerca ni límites de mercado iniciales multimillonarios para las empresas respaldadas por capital de riesgo.

Sin embargo, vimos un puñado de nuevos participantes en el mercado. Uno de los debuts más importantes vino de Terapéutica de carga, un desarrollador de terapias contra el cáncer que salió a bolsa en noviembre y que recientemente tuvo una capitalización de mercado de alrededor de 800 millones de dólares. Otro fue Terapéutica Lexeo, una startup de medicina genética valorada recientemente en Nasdaq alrededor de 400 millones de dólares.

El panorama general

Mientras nos despedimos de 2023, los inversores sin duda tienen la esperanza de que el nuevo año traerá una mejor fortuna en lo que respecta a salidas y valoraciones de empresas en cartera. Si bien 2023 tuvo momentos positivos y optimistas, los recuentos de financiación todavía pintan claramente el panorama de un año negativo.

Entonces, ¿las cosas mejorarán a partir de ahora? Como dijo una vez Yoda: “Difícil de ver. Siempre en movimiento es el futuro." Para los optimistas, sin embargo, hay algunos indicios de que se avecinan tiempos mejores, incluido un aumento del mercado de valores a fin de año, mayores probabilidades de tasas de interés más bajas y focos de exuberancia en sectores como la inteligencia artificial, las tecnologías limpias y la medicina genética.

Esperemos que 2024, a diferencia de 2023, sea el año en que los optimistas acierten.

Metodología

Los datos contenidos en este informe provienen directamente de Crunchbase y se basan en datos informados. Los datos informados son al 3 de enero de 2024.

Tenga en cuenta que los retrasos en los datos son más pronunciados en las primeras etapas de la actividad empresarial, y los montos de financiación inicial aumentan significativamente después del final de un trimestre / año.

Tenga en cuenta que todos los valores de financiación se dan en dólares estadounidenses a menos que se indique lo contrario. Crunchbase convierte las monedas extranjeras a dólares estadounidenses al tipo de cambio al contado vigente desde la fecha en que se informan las rondas de financiamiento, adquisiciones, OPI y otros eventos financieros. Incluso si esos eventos se agregaron a Crunchbase mucho después de que se anunció el evento, las transacciones en moneda extranjera se convierten al precio spot histórico.

Glosario de términos de financiación

Hemos realizado un cambio en la forma en que incluimos rondas de financiación corporativa en nuestros informes a partir de enero de 2023. Las rondas corporativas solo se incluyen si una empresa ha recaudado una financiación de capital inicial a través de una ronda de financiación de serie de riesgo.

La semilla y el ángel consta de rondas de semillas, pre-semillas y ángeles. Crunchbase también incluye rondas de riesgo de series desconocidas, crowdfunding de acciones y notas convertibles a $ 3 millones (USD o equivalente en USD convertidos) o menos.

La etapa inicial consta de rondas de la Serie A y Serie B, así como otros tipos de rondas. Crunchbase incluye rondas de riesgo de series desconocidas, emprendimientos corporativos y otras rondas por encima de $ 3 millones, y aquellas menores o iguales a $ 15 millones.

La etapa tardía consiste en series C, Serie D, Serie E y rondas de riesgo con letras posteriores siguiendo la convención de nomenclatura de “Serie [Letra]”. También se incluyen rondas de riesgo de series desconocidas, emprendimiento corporativo y otras rondas por encima de los $ 15 millones.

El crecimiento tecnológico es una ronda de capital privado planteada por una empresa que ha planteado previamente una ronda de "riesgo". (Básicamente, cualquier ronda de las etapas previamente definidas).

ilustración: Dom Guzmán

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• Fuente: https://news.crunchbase.com/venture/north-american-startup-funding-eoy-2023/