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Conmoción en el sistema bancario puede servir como el catalizador de una recesión modesta, pero es probable que se parezca más a la crisis de ahorro y préstamo de la década de 1980 que a la crisis financiera de 2008, dijeron el viernes economistas de Fannie Mae.
Las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank podrían resultar ser un arma de doble filo para la vivienda, proporcionando un viento de cola para las ventas de viviendas en forma de tasas hipotecarias más bajas, pero también incitando a los bancos regionales pequeños y medianos a endurecer los estándares crediticios, economistas de Fannie Mae. dijo en su último mes previsiones económicas y de vivienda.
“Mientras que las ventas de viviendas experimentaron un gran aumento en febrero tras un retroceso en las tasas hipotecarias... los datos recientes de solicitudes de hipotecas sugieren que el nivel de ventas de viviendas del mes pasado será temporal”, dijeron los economistas de Fannie Mae. La actual inestabilidad bancaria “puede afectar la disponibilidad de hipotecas jumbo y préstamos para la construcción residencial debido a la alta concentración de esas originaciones provenientes de bancos pequeños y medianos”.
Los pronosticadores del Grupo de Investigación Económica y Estratégica de Fannie Mae publicaron su último pronóstico mensual el viernes, pero las cifras se finalizaron el 13 de marzo, solo días después de las quiebras de Silicon Valley Bank y Signature Bank y más de una semana antes de la reunión de la Reserva Federal del 22 de marzo.
Los economistas del gigante hipotecario dicen que la reciente turbulencia en el sector bancario agrega cierta incertidumbre a su pronóstico, pero no cambia fundamentalmente su perspectiva de referencia.
Los economistas de Fannie Mae han estado prediciendo una recesión para 2023 desde abril pasado. Pero los datos económicos mejores de lo esperado han hecho retroceder el inicio anticipado de la recesión desde el segundo trimestre hasta la segunda mitad de este año, dijeron.
“Independientemente de cómo se desarrolle la turbulencia bancaria, seguimos esperando que la actividad de ventas de viviendas se mantenga moderada durante el resto de 2023”, dijeron los economistas de Fannie Mae en comentario acompañando su pronóstico. “Incluso si las tasas hipotecarias retrocedieran al 6 por ciento, la asequibilidad sigue estando muy restringida. Además, la mayoría de los prestatarios hipotecarios existentes seguirán teniendo tasas muy por debajo de las tasas actuales del mercado. Este efecto de 'bloqueo', donde los propietarios existentes dudan en renunciar a sus bajas tasas hipotecarias, sigue siendo un fuerte desincentivo para mudarse a una nueva casa”.
Fuente: Pronóstico de vivienda de Fannie Mae, Marzo 2023
Los pronosticadores de Fannie Mae ahora esperan que las ventas de viviendas en 2023 disminuyan un 18 por ciento a 4.627 millones. Se espera que las ventas de casas existentes caigan un 20 por ciento a 4.019 millones, y las ventas de casas nuevas caigan un 5 por ciento a 608,000.
Si bien las ventas de viviendas están en camino de un primer trimestre más fuerte de lo esperado, los economistas de Fannie Mae esperan una mayor contracción más adelante en el año.
“Muchos compradores de viviendas que pueden haber estado esperando al margen parecen haber intervenido tan pronto como las ventas de viviendas existentes aumentaron un 14.5 por ciento en febrero, modestamente más de lo que esperábamos en base a los aumentos anteriores en los datos de solicitudes de hipotecas”, dijeron los economistas de Fannie Mae. “Sin embargo, la actividad hipotecaria reciente apunta a que ese nivel de ventas de viviendas es temporal, y esperamos cifras más bajas en marzo”.
El próximo año, el pronóstico más reciente es que las ventas de viviendas se recuperarán un 7 por ciento a 4.955 millones, impulsadas por un crecimiento del 8 por ciento en las ventas de viviendas existentes a 4.34 millones.
Fuente: Previsiones de Fannie Mae y de la Asociación de Banqueros Hipotecarios
Si bien los economistas de Fannie Mae esperaban que las tasas de las hipotecas de tasa fija a 30 años promediaran el 6.6 por ciento durante el segundo y el tercer trimestre, ese pronóstico se completó antes de que las tasas bajaran después de la primera reunión de la Reserva Federal luego de las quiebras de Silicon Valley Bank. y Firma Bancaria.
formuladores de políticas de la Fed votó para aumentar la tasa de fondos federales a corto plazo en 25 puntos básicos el miércoles, pero el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que es probable que los eventos en el sistema bancario en las últimas dos semanas resulten en condiciones crediticias más estrictas para los hogares y las empresas. Los formuladores de políticas querrán ver los datos más recientes antes de volver a subir las tasas, dijo Powell.
Se esperaba en gran medida la postura más moderada de la Fed; y para el jueves, las tasas de las hipotecas de tasa fija a 30 años ya habían caído al 6.34 por ciento, medio punto porcentual menos que el máximo de 2023 del 6.84 por ciento el 8 de marzo, según datos de tasa fija compilados por Azul óptimo.
Los economistas de Fannie Mae reconocieron que la fuerte caída reciente en las tasas de interés a largo y mediano plazo significa que su pronóstico de tasa hipotecaria podría subestimar el potencial de que las tasas bajen este año y el próximo.
En un Previsión del 20 de marzo, los economistas de la Asociación de Banqueros Hipotecarios pronosticaron que las tasas de los préstamos de tasa fija a 30 años promediarán un 5.3 por ciento durante los últimos tres meses del año y descenderán a un 4.6 por ciento para el cuarto trimestre de 2024.
Las tasas más bajas también podrían proporcionar un viento de cola para las ventas de viviendas y la originación de hipotecas, dijeron los economistas de Fannie Mae. Pero las tasas más bajas no serán de mucha ayuda si los prestatarios no pueden obtener préstamos en primer lugar.
“Si bien no sabemos cuánto durarán las preocupaciones bancarias actuales, los bancos han pedido prestado un monto récord de la ventanilla de descuento de la Reserva Federal durante la última semana, mientras que los avances del Banco Federal de Préstamos para la Vivienda también han aumentado”, advirtieron los economistas de Fannie Mae. “Esta es una clara señal de estrés de liquidez entre muchos bancos regionales que pueden estar enfrentando presiones de corridas de depósitos. Anticipamos que esto se estabilizará, pero es probable que resulte en una mayor renuencia a otorgar préstamos a medida que los bancos buscan preservar la liquidez. ”
Si eso sucede, Fannie Mae proyecta que los compradores de viviendas que buscan hipotecas jumbo estarán entre los más afectados. A partir de febrero de 2022, los préstamos jumbo superan los de Fannie Mae y Freddie Mac. límite de préstamo conforme (actualmente $726,200 en la mayor parte del país) representó aproximadamente el 12 por ciento de todos los préstamos originados.
“A diferencia de los préstamos conformes, que se financian en gran medida a través de valores respaldados por hipotecas (MBS) a través de los mercados de capital, el espacio de las hipotecas jumbo se financia casi en su totalidad a través del sector bancario, y algunos bancos regionales están más concentrados en préstamos hipotecarios jumbo que otros”, dijo Fannie. Los meteorólogos de Mae advirtieron. “El estrés de liquidez en curso podría limitar el financiamiento de viviendas y, por lo tanto, las ventas en los segmentos de mercado relacionados y geografías con alta concentración de jumbo”.
A largo plazo, el endurecimiento de los estándares crediticios en los bancos regionales medianos también podría retrasar la construcción de casas y departamentos.
“Al igual que los préstamos hipotecarios jumbo, los préstamos para la construcción y el desarrollo, tanto para la construcción unifamiliar como para la construcción multifamiliar, están fuertemente financiados por bancos regionales y comunitarios que se especializan en esta área”, señalaron los meteorólogos de Fannie Mae. “Los bancos pequeños y medianos, definidos como aquellos con menos activos domésticos que los 25 bancos principales, representan aproximadamente dos tercios del total de préstamos inmobiliarios comerciales financiados por bancos. Por lo tanto, esperaríamos un lastre en los inicios de viviendas y las ventas de viviendas multifamiliares”.
Se espera que los préstamos hipotecarios de compra se contraigan en un 25 por ciento
Fuente: Pronóstico de vivienda de Fannie Mae, Marzo 2023
La perspectiva de una desaceleración en las ventas de viviendas llevó a los economistas de Fannie Mae a recortar su pronóstico para las hipotecas de préstamos para la compra de 2023 en $ 76 mil millones a $ 1.241 billones. Eso representaría una caída del 25 por ciento desde hace un año.
Si bien Fannie Mae proyecta que las originaciones de préstamos para compras se recuperarán un 8 por ciento el próximo año, a $1.339 billones, eso es $106 mil millones menos que el pronóstico emitido en febrero.
Gracias al espectacular aumento de las tasas hipotecarias del año pasado, se espera que el volumen de refinanciamiento de hipotecas se reduzca un 56 por ciento este año a $309 mil millones, pero crezca un 74 por ciento el próximo año a $539 mil millones.
Con las tasas hipotecarias bajas desde que se elaboró ese pronóstico, los economistas de Fannie Mae dicen que las originaciones de hipotecas podrían ser más fuertes de lo esperado.
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- Fuente: https://www.inman.com/2023/03/24/bank-turmoil-could-spark-modest-recession-in-second-half-of-year/
