Comentario del mercado
Los precios de los bonos hipotecarios terminaron la semana al alza, lo que ejerció una ligera presión a la baja sobre las tasas. El patrón comercial de altibajos continuó. Comenzamos la semana con mejoras de tipos en medio de datos débiles. La vivienda de la FHFA subió un 0.3% como se esperaba. La confianza fue de 106.1 frente a 116. El Producto Interior Bruto del segundo trimestre aumentó un 2% frente a un 2.1%. Las nóminas de ADP aumentaron 2.4 frente a 177. La tendencia positiva se revirtió el jueves y viernes en medio de datos de empleo mixtos. Las solicitudes semanales de desempleo fueron 195 frente a 228. Los ingresos aumentaron un 235% frente a un 0.2%. El gasto aumentó un 0.3% frente al 0.8% y el PCE subyacente aumentó un 0.7% como se esperaba. El desempleo se situó en el 0.2% frente al 3.8%. Las nóminas no agrícolas fueron de 3.6 frente a 187. Las tasas de interés hipotecarias terminaron la semana con una mejora de aproximadamente 170/1 de punto de descuento.
Mirando hacia el futuro
| Economic Indicador | tortugitas Fecha y hora | Consenso Estimado | ECONOMÉTRICOS |
| Pedidos de fábrica | martes, 5 de septiembre, 10:00 am, hora del este |
Baja 0.1% | Importante. Una medida de la fortaleza del sector manufacturero. La debilidad puede llevar a tasas más bajas. |
| Datos comerciales | Miércoles 6 de septiembre 8:30 am, hora del este |
Déficit de 46.8 millones de dólares | Importante. Afecta el valor del dólar. Una caída del déficit puede fortalecer el dólar y conducir a tasas más bajas. |
| “Libro Beige” de la Reserva Federal | Miércoles 6 de septiembre 2:00 pm, hora del este |
Ninguna | Importante. Este informe de la Fed detalla las condiciones económicas actuales en todo Estados Unidos. Los signos de debilidad pueden llevar a tasas más bajas. |
| Solicitudes semanales de desempleo | Jueves 7 de septiembre 8:30 am, hora del este |
228K | Importante. Un indicio de empleo. Siniestros más altos pueden resultar en tarifas más bajas. |
| Productividad revisada del segundo trimestre | Jueves 7 de septiembre 8:30 am, hora del este |
Hasta 3.8% | Importante. Una medida de producción por hora. La mejora puede conducir a tasas hipotecarias más bajas. |
| El crédito al consumo | viernes, 8 de septiembre, 3:00 pm, hora del este |
$ 18.5B | Baja importancia. Un aumento significativamente grande puede conducir a tasas de interés hipotecarias más bajas. |
Resultados de empleo
La publicación sobre empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS) del viernes pasado generó volatilidad en las tasas de interés hipotecarias en medio de un panorama mixto de la situación del empleo. La cifra general fue mayor de lo esperado con un 3.8%, mientras que el componente de nóminas fue más fuerte de lo esperado con 187,000.
La razón por la que las dos publicaciones entraron en conflicto es porque los datos provienen de dos encuestas diferentes. El BLS señala: “La encuesta de hogares mide la situación de la fuerza laboral, incluido el desempleo, por características demográficas. La encuesta de establecimientos mide el empleo, las horas y los ingresos no agrícolas por industria”.
La Reserva Federal tiene claro que depende de los datos con respecto a la futura política de tipos. Su foco clave sigue siendo la inflación en este momento. Afirmaron específicamente que la inflación sigue siendo superior a su objetivo del 2% y que harán todo lo posible para reducirla. No es probable que cambien de rumbo hasta que la evidencia abrumadora demuestre que han controlado la inflación. Un giro de la Reserva Federal se produce cuando la Reserva Federal revierte su postura de política monetaria actual.
La buena noticia es que muchas publicaciones económicas están empezando a indicar que las subidas de tipos están funcionando. Desafortunadamente, siguen existiendo señales contradictorias, como las que vimos en el informe de empleo de la semana pasada, y con la incertidumbre viene la volatilidad de las tasas de interés hipotecarias.
Es aconsejable adoptar un enfoque cauteloso en las decisiones de flotación/bloqueo en las próximas semanas. Las señales de debilidad económica probablemente traerán tasas más bajas, mientras que las señales de fortaleza probablemente resulten en lo contrario.
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