Los acuerdos que involucran a nuevas empresas respaldadas por empresas de riesgo alcanzaron el año pasado su nivel más bajo en ocho años, ya que los compradores estratégicos y de capital privado decidieron conservar su efectivo, probablemente esperando a ver hasta qué punto caerían las valoraciones de las empresas emergentes.

No es sorprendente que los acuerdos hayan llegado a su punto más bajo el año pasado, pero la escasez de startups respaldadas por capital de riesgo vendidas el año pasado puede ofrecer una sorpresa. En 2023, solo se adquirieron 1,738 startups respaldadas por capital de riesgo en todo el mundo (la cantidad más baja desde 2015, cuando se compraron 1,687 startups). según los datos de Crunchbase.

La cifra representa una disminución del 31% con respecto a las 2,507 acuerdos en 2022 y una caída del 21% con respecto a 2021.

Las cifras tampoco mejoraron a medida que avanzaba el año pasado. De hecho, disminuyeron trimestre tras trimestre, con sólo 340 acuerdos consumados en el cuarto trimestre.

Lo mismo ocurrió en Estados Unidos, cuando los acuerdos que involucraban a empresas respaldadas por capital de riesgo alcanzaron su nivel más bajo en 10 años. En 2023, solo se completaron 824 acuerdos que involucraron a empresas respaldadas por capital de riesgo con sede en EE. UU., una caída del 30% con respecto a 2022 y la menor desde que solo se consumaron 710 acuerdos en 2013.

De manera similar a la tendencia global, el mercado estadounidense también experimentó básicamente una disminución trimestre a trimestre durante los últimos dos años.

Problemas

La falta de acuerdos puede ser devastadora para los capitalistas de riesgo. Las fusiones y adquisiciones son la principal forma en que los inversores de riesgo recuperan liquidez de sus inversiones. Los acuerdos fueron aún más importantes el año pasado cuando el mercado de OPI se congeló, cerrando la otra opción para que los inversores vieran efectivo.

Aunque la desaceleración es alarmante, no es sorprendente. El efectivo se ha vuelto más caro mientras que muchas empresas emergentes han visto caer sus valoraciones desde los máximos de 2021 (excepto obviamente aquellos en IA).

Eso ha provocado que los compradores potenciales conserven su efectivo y jueguen a esperar y ver qué pasa mientras esperan el momento oportuno para llegar al fondo del mercado. Los adquirentes estratégicos también han sido cautelosos a la hora de realizar operaciones con acciones para adquirir empresas, ya que algunas empresas han sentido que sus acciones estaban infravaloradas en el mercado.

Eso no quiere decir que no hubo grandes acuerdos. Según Crunchbase, tres acuerdos que involucraron a empresas respaldadas por capital de riesgo superaron los 3 mil millones de dólares a nivel mundial el año pasado.

Bola de cristal

Sin embargo, esos fueron definitivamente los valores atípicos. Los grandes acuerdos, y en realidad cualquier acuerdo, fueron pocos y espaciados el año pasado.

Ahora la pregunta es: ¿Qué traerá este nuevo año calendario? Aquellos con piel en el juego parecen tener opiniones variadas, pero en su mayoría esperan que los acuerdos mejoren un poco.

"Creo que dentro de tres a nueve meses veremos que las cosas se recuperan a medida que las valoraciones sigan cayendo", dijo Padval Umesh, director general de empresas thomvest centrado en inversiones en los sectores de ciberseguridad, nube e infraestructura de inteligencia artificial.

Padval añadió el mercado de financiación de riesgo lento puede dejar a algunas compañías sin otra opción que buscar una pareja de baile.

Navin Chadha, director general de Menlo Park, California Fondo Mayfield 1, dijo que el sector más activo de 2023 probablemente estimulará más actividad este año.

“Las empresas públicas tienen acumulaciones de efectivo”, dijo Chaddha, añadiendo que estas empresas tienen ahora más efectivo que durante la crisis de 2008. "Quieren invertir, especialmente en IA".

Otros también son optimistas y analizan los precedentes históricos.

"Nunca ha habido tres años consecutivos en los que haya bajado, así que..." dijo dan nash, director gerente sénior y jefe de banca de inversión en Mercados de capital de Cohen & Company.

Nash dijo que podía ver que sectores como el cibernético, las criptomonedas, los semiconductores y, por supuesto, la inteligencia artificial ayudarían a que 2024 fuera un poco mejor que el año pasado.

"Todo el mundo está husmeando en este momento", dijo Nash, añadiendo que podrían producirse más transacciones en el segundo trimestre o mitad del año.

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ilustración: Dom Guzmán

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• Fuente: https://news.crunchbase.com/ma/vc-backed-startup-acquisitions-ai-crypto/