En una publicación reciente en la plataforma de redes sociales X, Paul Krugman compartió sus ideas sobre los últimos datos económicos de Estados Unidos, centrándose en las tasas de inflación.

Krugman es un economista, profesor distinguido y autor estadounidense, conocido por su trabajo en economía internacional y sus comentarios sobre política económica. Nacido el 28 de febrero de 1953, Krugman ha sido una figura destacada en el campo de la economía durante varias décadas.

Ganó el Premio Nobel de Ciencias Económicas en 2008 por su análisis de los patrones comerciales y la ubicación de la actividad económica. El trabajo de Krugman en esta área, en particular su desarrollo de la “nueva teoría del comercio” y la “nueva geografía económica”, ha influido en la comprensión del comercio internacional y la geografía económica.

Además de su trabajo académico, Krugman también es conocido como columnista del New York Times, donde escribe sobre una amplia gama de temas económicos, incluida la política fiscal, la economía internacional y las tendencias macroeconómicas. Sus columnas y libros a menudo analizan cuestiones de política económica contemporánea y es conocido por sus puntos de vista liberales.

Krugman es autor o editor de más de 20 libros y ha publicado más de 200 artículos académicos. Sus libros de texto sobre economía se utilizan ampliamente en universidades de todo el mundo.

La conversación de Krugman con un empresario preocupado por la persistente tasa de inflación del 3.9% lo llevó a presentar una serie de cifras para contextualizar la situación. Hizo referencia al Índice de Precios al Consumidor (IPC) básico de Estados Unidos, que mide los cambios en el precio de bienes y servicios, excluyendo alimentos y energía. El IPC subyacente durante los últimos 12 meses se situó en el 3.9%, pero lo más importante es que durante los últimos seis meses fue del 3.2%. Esto indica una ligera disminución en la tasa de inflación recientemente.

Analizando más a fondo los datos, Krugman destacó el IPC básico excluyendo los costos de vivienda (que tienen sus propios problemas heredados) durante los últimos seis meses, que fue solo del 1.6%. Esta cifra significativamente menor sugiere que, al eliminar el impacto de los costos de la vivienda, la tasa de inflación es considerablemente menos severa.

Además, Krugman apuntó a las expectativas del mercado, que prevén que el IPC para 2024 se situará en torno al 2.3%. Esta estimación prospectiva indica que los participantes del mercado esperan que la inflación siga disminuyendo.

A partir de estas observaciones, Krugman concluyó que “la inflación ha sido derrotada”, lo que implica que las recientes tasas de inflación más altas están siendo controladas en Estados Unidos y se espera que se normalicen.

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Si la evaluación de Paul Krugman de que la inflación estadounidense ha sido “derrotada” es correcta, podría tener implicaciones significativas para la política monetaria de la Reserva Federal y, en consecuencia, para los activos de riesgo como las criptomonedas y las acciones.

1. Implicaciones para la política de la Reserva Federal:
   • Posible giro en la política monetaria: La Reserva Federal ha estado aumentando las tasas de interés como herramienta principal para combatir la alta inflación. Si la inflación realmente está disminuyendo, la Reserva Federal podría considerar desacelerar o detener sus aumentos de tasas. Esto podría llevar a un giro desde una política monetaria restrictiva (aumentos de tipos) a una postura más acomodaticia (recortes de tipos o mantenimiento de los tipos estables).
   • Momento del pivote: El momento de este posible giro dependería de evidencia sostenida de una inflación decreciente y de estabilidad en otros indicadores económicos. La Reserva Federal normalmente busca patrones consistentes durante varios meses para tomar tales decisiones. Si las tasas de inflación continúan disminuyendo, el giro podría ocurrir antes de lo previsto.
2. Impacto en los Activos de Riesgo:
   • Mayor atractivo de los activos de riesgo: Las tasas de interés más altas generalmente hacen que los activos de riesgo sean menos atractivos, ya que aumentan el costo de los préstamos y reducen la liquidez en el mercado. Un giro de la Reserva Federal, que indique tasas de interés más bajas, podría hacer que estos activos sean más atractivos. Los inversores podrían volver a inversiones más riesgosas, en busca de mayores rendimientos.
   • Impulso en Bolsa y Criptomonedas: Las acciones y las criptomonedas, a menudo consideradas activos de riesgo, podrían ver un aumento en los precios. Las tasas de interés más bajas pueden generar un mayor flujo de capital hacia estos mercados, ya que los inversores buscan rendimientos más altos que los que ofrecen activos más seguros como los bonos.
   • Atractivo reducido como cobertura de inflación: Parte del atractivo de las criptomonedas, particularmente Bitcoin, ha sido su papel percibido como cobertura contra la inflación. Si las preocupaciones sobre la inflación disminuyen, este aspecto de su atractivo podría disminuir. Sin embargo, otros factores, como los avances tecnológicos y una adopción más amplia, podrían seguir impulsando el interés en las criptomonedas.
3. Sentimiento general del mercado:
   • Mayor confianza de los inversores: Un giro de la Reserva Federal debido a una inflación controlada podría generar una mayor confianza de los inversores y una perspectiva de mercado más optimista. Esto podría estimular la inversión y el gasto, contribuyendo al crecimiento económico.
   • Necesidad de precaución: Sin embargo, los inversores aún tendrían que ser cautelosos. La transición de aumentos de tasas a recortes puede generar volatilidad en el mercado, y otros factores económicos globales también podrían influir en la dinámica del mercado.

De acuerdo con un CNBC reporte Publicadas el 3 de enero de 2024, las actas de la reunión de diciembre de la Reserva Federal revelaron que los funcionarios anticipan recortes de las tasas de interés en 2024. Sin embargo, el momento exacto de estos recortes sigue siendo incierto. El Comité Federal de Mercado Abierto, durante la reunión, mantuvo la tasa de referencia entre 5.25% y 5.5%, con proyecciones de reducciones de tres cuartos de punto porcentual para fines de 2024.

CNBC destacó el reconocimiento por parte de la Reserva Federal de la alta incertidumbre que rodea a futuros cambios de política. Las minutas indicaron que, si bien es probable que la tasa de política esté en su punto máximo durante el actual ciclo de ajuste, cualquier ajuste dependería de la evolución del panorama económico.

El informe de CNBC también destacó el reconocimiento por parte de la Reserva Federal de los avances en la lucha contra la inflación. Según se informa, los problemas de la cadena de suministro, uno de los principales contribuyentes al aumento de la inflación a mediados de 2022, han disminuido. Además, se están realizando esfuerzos para equilibrar el mercado laboral, aunque este sigue siendo un proceso continuo.

La cobertura de CNBC del “diagrama de puntos” de la Reserva Federal (las expectativas de los miembros individuales) sugirió un consenso para los recortes de tasas durante los próximos tres años, con el objetivo de acercar la tasa de endeudamiento a un día al rango de largo plazo del 2%. Esto se alinea con las mejoras en las perspectivas de inflación compartidas por casi todos los participantes.

Sin embargo, CNBC subrayó la cautela de la Reserva Federal, citando la mención en las actas de un "grado inusualmente elevado de incertidumbre" en la dirección de la política. Algunos miembros expresaron la necesidad de mantener tasas más altas si la inflación persiste, mientras que otros no descartaron nuevas alzas dependiendo de las condiciones futuras.

CNBC también informó del énfasis de la Reserva Federal en un enfoque de política monetaria dependiente de los datos, destacando la importancia de una postura restrictiva hasta que la inflación disminuya de manera sostenible. A pesar de esta postura cautelosa, las expectativas del mercado, según las operaciones de futuros de los fondos federales, se inclinan hacia recortes más agresivos, lo que podría reducir la tasa de los fondos federales a entre 3.75% y 4%.

El presidente de la Reserva Federal de Richmond, Thomas Barkin, como informó CNBC, se hizo eco de esta cautela y destacó los riesgos de dirigir la economía hacia un aterrizaje suave. Las actas reconocieron un “claro progreso” contra la inflación, con algunas medidas incluso cayendo por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal, pero también señalaron un progreso desigual en diferentes sectores.

Finalmente, CNBC mencionó los esfuerzos en curso de la Reserva Federal para reducir las tenencias de bonos, con aproximadamente 1.2 billones de dólares ya recortados. Se espera que los debates sobre la conclusión de este proceso comiencen con mucha antelación, lo que garantizará la sensibilización del público.

Imagen destacada a través de Unión Oxford

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• Fuente: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/01/renowned-economist-paul-krugman-declares-that-in-the-u-s-inflation-has-been-defeated/