La relación NVT respalda el aumento de precios tanto en ETH como en BTC, lo que indica que es un período de crecimiento legítimo de la red.

Cálculo de NVT

El NVT (Valor de la red para la transacción) es un indicador que describe la relación entre el volumen de transferencias y la capitalización de mercado. A menudo se le llama relación precio-ganancias (PE) de las criptomonedas. Fue creado por Willy Woo. 

El NVT se calcula dividiendo el valor de la red por el volumen de transacciones diarias. Por lo tanto, si el valor de la red es mayor que el volumen de transacciones, dará un valor NVT alto. 

En cuanto a sus lecturas, un alto valor de NVT sugiere que la valoración de la red está superando su volumen de transacciones. Esto se ve en la burbuja de precios. Sin embargo, en algunos casos más raros, mide el crecimiento real de la red. Por otro lado, los valores bajos de NVT indican que a pesar de un mayor interés, que se ve a través de un mayor número de transacciones, el valor de la red se está quedando atrás. 

Si bien el valor de NVT no es muy útil para detectar caídas del mercado antes de que ocurran, puede ser usado para diferenciar entre una caída y una reversión después del pico. Si el valor aumenta después de una corrección de precio significativa, es probable que haya estallado una burbuja (más sobre esto más adelante).

En resumen: 

• Tendencias alcistas generalmente se consideran bajistas. Ocurren cuando las transacciones crecen a un ritmo más lento que la capitalización de mercado, lo que significa que la red está sobrevalorada.
• Tendencias bajistas generalmente se consideran alcistas. Ocurren cuando los volúmenes de transacciones superan el aumento de la capitalización de mercado, lo que sugiere que la red está infravalorada. 
• Comercio lateral apoya la tendencia existente, indicando el valor razonable para la red.

Bitcoin (BTC)

El NVT para BTC ha estado entre 2 y 30 durante la mayor parte de su historial de precios. Más específicamente, ha estado en ese mismo rango hasta el máximo de 2017. 

El NVT se disparó por primera vez después del máximo de 2013, alcanzando un valor de 40. Como se describió anteriormente, un valor alto de NVT después de un pico de precios es indicativo de una burbuja. Posteriormente, el precio de BTC se corrigió durante un período de tiempo significativo, mientras que el indicador se reiniciaba. 

Después de la cima de 2017, NVT volvió a subir a 33 antes de reiniciarse una vez más. 

Un desarrollo interesante es el hecho de que NVT ha oscilado entre 24 y 43 desde entonces. Si bien inicialmente esto puede verse como un signo de una burbuja, el hecho de que se consolide constantemente dentro de este rango lo convierte en una etapa más legítima del crecimiento de la red.

Una mirada más cercana al movimiento desde marzo de 2020 muestra que NVT se ha reducido a 24 solo dos veces: el 12 de marzo de 2020 y el 26 de abril de 2021. 

El mínimo del 12 de marzo marcó un mínimo a largo plazo, y queda por ver si el de abril de 2021 será el mismo.

Ethereum (ETH)

El valor de NVT para ETH se disparó por primera vez a 70, después del máximo de 2018, y pasó a 110, después del máximo de 2019. 

Sin embargo, ha ido disminuyendo constantemente desde entonces. 

Un desarrollo interesante es que también está cayendo durante el aumento de precios que comenzó en marzo de 2020. Esto es diferente a lo que vimos en BTC. 

Curiosamente, el valor más bajo de NVT se alcanzó en septiembre de 2020.

Es posible que esto esté ocurriendo debido al aumento de intercambios descentralizados como Uniswap (UNI), que requieren ETH para la mayoría de los intercambios de tokens. además, el lanzamiento de ETH 2.0 Es probable que haya incentivado a algunos usuarios a apostar ETH fuera de los intercambios. 

Esto es visible cuando se observa el porcentaje de suministro de ETH que está bloqueado en contratos inteligentes, que ha estado aumentando desde marzo de 2020. Esto se alinea con la disminución de NVT, probablemente debido al aumento de las transacciones. 

Además, se ha combinado con una disminución de ETH en los intercambios.

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