Muchos activos financieros tienen fondos cotizados en bolsa (ETF). Se trata de vehículos de inversión que proporcionan exposición a una cesta de activos relacionados. Por ejemplo, existen ETF para acciones de tecnología, acciones de semiconductores, acciones del sector de defensa, bonos corporativos, bonos gubernamentales y mucho más.

Algunos de los proveedores más comunes de ETF incluyen grandes empresas de inversión como Blackrock, iShares y Van Eck. Estas empresas poseen una variedad de acciones individuales, crean acciones de un ETF y las ponen a disposición del público en una bolsa de valores.

Cuando se trata de Bitcoin, un ETF al contado implica que los administradores de activos creen un ETF respaldado por Bitcoin en lugar de acciones.

¿Qué es un ETF de Bitcoin?

Un ETF de Bitcoin es un fondo que ofrece a los inversores exposición a Bitcoin. Las acciones del fondo representan la propiedad de algo relacionado con Bitcoin. Tienen un símbolo de cotización y pueden negociarse en una bolsa como una acción individual.

La principal diferencia entre un ETF de Bitcoin y un ETF tradicional tiene que ver con los activos que subyacen a las acciones del ETF. La mayoría de los fondos tienen una canasta de acciones o bonos. Los ETF de Bitcoin contienen Bitcoin o activos que se correlacionan con Bitcoin. Los ETF de futuros mantienen contratos de futuros o apuestas sobre el precio de Bitcoin. Un ETF de Bitcoin al contado contendría únicamente Bitcoin.  

Tipos de ETF de Bitcoin

No todos los ETF de Bitcoin se crean de la misma manera. Dependiendo del tipo de ETF, los inversores podrían comprar productos muy diferentes. Los dos tipos principales de ETF de Bitcoin son los ETF de futuros de Bitcoin y los ETF de Bitcoin al contado. 

Hasta enero de 2024, el mercado estadounidense ofrecía principalmente ETF de futuros de Bitcoin. Estos ETF invierten en contratos de futuros, que son acuerdos para comprar o vender Bitcoin en una fecha futura a un precio predeterminado. Si bien su objetivo es rastrear el precio de Bitcoin, no brindan exposición directa al activo de Bitcoin real. Los ETF de futuros suelen implicar comisiones más altas y una mayor volatilidad en comparación con los ETF al contado. Por lo general, son más adecuados para inversores sofisticados que comprenden las complejidades de los contratos de futuros, incluida la necesidad de una renovación continua de estos contratos. Este proceso de renovación puede generar costos adicionales, conocidos como tarifas de renovación, que se repercuten a los accionistas del ETF.

Por el contrario, los ETF spot de Bitcoin, aprobados por la SEC en enero de 2024, ofrecen exposición directa a Bitcoin. Estos ETF contienen Bitcoin real y sus acciones representan una propiedad proporcional de estas monedas. Gestionados por custodios confiables, los ETF al contado tienen como objetivo reflejar el valor en tiempo real de Bitcoin, ofreciendo una opción de inversión más sencilla para quienes buscan exposición directa a los movimientos de precios de la criptomoneda. En algunos casos, los ETF al contado pueden incluso permitir a los accionistas la opción de canjear sus acciones por el Bitcoin subyacente, aunque esto está sujeto a las políticas y condiciones de mercado específicas del ETF.

Los inversores deben considerar cuidadosamente estas distinciones al elegir entre futuros y ETF de Bitcoin al contado. Si bien los ETF de futuros pueden atraer a quienes tienen un conocimiento más profundo de los mercados de derivados y un mayor apetito por el riesgo, los ETF al contado podrían estar más alineados con los inversores que buscan una inversión más directa y potencialmente menos compleja en Bitcoin. Al igual que con cualquier inversión, es esencial sopesar las características y riesgos específicos de cada tipo de ETF con la estrategia de inversión y la tolerancia al riesgo de cada uno.

Beneficios de invertir en ETF de Bitcoin

Tanto para los inversores institucionales como para los minoristas, un ETF de Bitcoin proporciona una forma sencilla y fácil de invertir en Bitcoin. Las instituciones y otros grandes inversores, como las oficinas familiares, no tienen una forma clara de invertir en Bitcoin cumpliendo con los estándares regulatorios.

Para el individuo promedio, comprar y mantener Bitcoin requiere cierta investigación y conocimiento técnico. Registrarse para obtener una cuenta de intercambio, mantener una billetera de autocustodia y aprender a administrar su cartera son responsabilidades que es posible que algunos no quieran asumir.

Un ETF de Bitcoin podría ser una solución fácil para estos obstáculos. Ser responsable de la seguridad de las monedas se vuelve irrelevante. Los inversores pueden simplemente comprar y mantener acciones en sus cuentas de corretaje o de jubilación. Las preocupaciones regulatorias también desaparecen. Para cotizar en una bolsa como la NYSE, el producto debe estar aprobado por la SEC. Negociar un valor de este tipo se puede realizar con facilidad.  

Riesgos y cosas a considerar cuando se trata de ETF criptográficos

Invertir en ETF de Bitcoin, ya sea al contado o en futuros, implica exposición a la volatilidad inherente de la criptomoneda subyacente. Esta volatilidad puede provocar importantes fluctuaciones de precios, lo cual es un factor crucial que los inversores deben considerar. Si bien estos ETF ofrecen una ruta más accesible para invertir en Bitcoin, no protegen a los inversores de la alta volatilidad del mercado.

En comparación con la propiedad directa de Bitcoin, los ETF de Bitcoin al contado contienen Bitcoin real, con el objetivo de seguir de cerca su precio de mercado. Sin embargo, los inversores deben ser conscientes del posible error de seguimiento. Este error surge cuando el precio de las acciones del ETF no refleja perfectamente los movimientos del precio de Bitcoin debido a factores como los gastos del fondo y el momento de las operaciones. Esta discrepancia puede afectar el rendimiento de la inversión en relación con la tenencia directa de Bitcoin.

La incertidumbre regulatoria es otra consideración importante. El mercado de las criptomonedas aún está evolucionando y los cambios en las regulaciones pueden afectar la legalidad, el comercio y la valoración de los ETF de Bitcoin. Por ejemplo, futuros desarrollos regulatorios podrían influir en los aspectos operativos de estos ETF, como los requisitos de custodia y cumplimiento, lo que podría afectar su rendimiento y accesibilidad.

Además, los inversores deben tener en cuenta los riesgos de custodia asociados con los ETF de Bitcoin al contado. Dado que estos ETF contienen grandes cantidades de Bitcoin, se convierten en objetivos atractivos para los ciberdelincuentes. Si bien los administradores de ETF emplean sólidas medidas de seguridad, la naturaleza digital de Bitcoin lo hace susceptible a riesgos de ciberseguridad. Cualquier incumplimiento exitoso podría tener graves implicaciones para la estabilidad de la ETF y la confianza de los inversores. Por lo tanto, comprender estos riesgos y cómo se alinean con la tolerancia al riesgo individual y los objetivos de inversión es esencial antes de invertir en ETF de Bitcoin.

Cómo invertir en ETF de Bitcoin

Invertir en ETF de Bitcoin no es demasiado difícil. Requiere un poco de investigación y realizar una operación.

En primer lugar, los inversores tendrán que decidir qué ETF es el adecuado para ellos. Los factores a considerar incluyen cosas como las tarifas involucradas (conocidas como índice de gastos), el precio de las acciones y en qué activos invierte el fondo. Después de eso, simplemente navegue hasta su cuenta de corretaje, ingrese el símbolo de cotización y realice una operación. Por ejemplo, BITO es un ETF de futuros de Bitcoin. Se puede negociar como una acción.

Por supuesto, dependerá de cada inversor individual decidir su asignación ideal a Bitcoin.

Camino hacia la aprobación regulatoria en EE. UU.

Durante varios años, las empresas de inversión lucharon por llevar los ETF de Bitcoin al mercado. La razón tiene que ver con la renuencia de los reguladores estadounidenses a aprobar dichos productos.

Grayscale, por ejemplo, intentó muchas veces convertir su fideicomiso, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), en un ETF al contado. Cada vez antes de enero de 2024, fueron rechazados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC).

A lo largo de 2023, muchos de los administradores de activos más grandes del mundo comenzaron a presentar solicitudes de ETF de Bitcoin al contado ante la SEC. Fidelity, Blackrock y Charles Schwab eran sólo algunos nombres de la lista. Todos estos productos de inversión eventualmente se aprobarían simultáneamente el 10 de enero de 2024.

Pero, ¿por qué la SEC tardó tanto en conceder dicha aprobación? La respuesta a esta pregunta es larga y compleja, y podría dedicarle un artículo completo. 

En el pasado lejano, Bitcoin era una clase de activo tan nueva y desconocida que no sorprende que los reguladores no quisieran tener nada que ver con ella. Bitcoin se percibía como inseguro, no seguro y demasiado volátil. 

Más recientemente, los acontecimientos negativos que rodearon a Bitcoin y las criptomonedas podrían haber influido. En 2022 se produjo el colapso de Luna y la moneda estable de UST, seguido del colapso del intercambio FTX y de muchos prestamistas centralizados como Celsius, BlockFi y Vauld. Teniendo en cuenta la magnitud de estos fracasos y la forma en que se reflejaron negativamente en toda la industria de la criptografía, la aprobación reguladora de los ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 es un faro de positividad para las criptomonedas.

En cuanto a por qué llegó la aprobación regulatoria en ese momento, se puede deducir mucho de la Declaraciones hechas por el presidente de la SEC, Gary Gensler, el 10 de enero.. Algunas declaraciones se destacan de su comentario, incluida esta: 

En otras palabras, la SEC estaba dispuesta a aprobar un producto exclusivo de Bitcoin, pero puede mostrarse más reacia a aprobar productos negociados en bolsa para otras criptomonedas. Gensler ha expresado sentimientos similares varias veces en el pasado, expresando su opinión de que Bitcoin es una mercancía, mientras que otras criptomonedas son valores. 

Gensler también explicó que la decisión de aprobar todos los ETF al contado de Bitcoin estuvo influenciada por la La derrota de la SEC en la demanda de Grayscale contra ellos:

ETF aprobados

El 10 de enero de 2024, la SEC aprobó 10 ETF al contado diferentes al mismo tiempo. Fidelity, iShares, BitWise, Invesco y muchos otros ahora tienen sus ETF de Bitcoin cotizados en la Bolsa de Nueva York. Hemos incluido una lista de ETF de Bitcoin al contado y sus tarifas al 22 de enero de 2024:

• ETF de Bitcoin bit a bit (BITB): 0.20%
• ETF de Bitcoin de Ark 21Shares (ARKB): 0.21%
• Fideicomiso iShares Bitcoin (IBIT): 0.25%
• Fideicomiso de Bitcoin de VanEck (HODL): 0.25%
• Fondo Fidelity Wise Origin Bitcoin (FBTC): 0.25%
• Fideicomiso de participaciones digitales Franklin Templeton (EZBC): 0.29%
• Fondo WisdomTree Bitcoin (BTCW): 0.30%
• ETF de Invesco Galaxy Bitcoin (BTCO): 0.39%
• Fondo Valkyrie Bitcoin (BRRR): 0.80%
• Fideicomiso de Bitcoin en escala de grises (GBTC): 1.50%

Estos ETF están diseñados para rastrear el precio de Bitcoin, y los fondos contienen BTC "físicos" reales. Sin embargo, no hay garantía de que el precio de la acción genere exactamente los mismos rendimientos que el activo subyacente. 

El GBTC de Grayscale pasó de ser un fideicomiso a un ETF al mismo tiempo que se aprobaron los otros nuevos ETF. Los nueve nuevos fondos registraron entradas de 2.9 millones de dólares en los primeros cuatro días de operaciones, mientras que GBTC registró salidas de 1.62 millones de dólares.. 

Conclusión sobre los ETF de Bitcoin (por ahora)

En resumen, los ETF de Bitcoin llevan Bitcoin a un grupo mucho más amplio de inversores. Durante la mayor parte de la historia de Bitcoin, fue difícil para ciertos grupos de personas invertir en Bitcoin directamente. Esto ahora ha cambiado con la aprobación de los ETF al contado.

 Invertir en ETF de Bitcoin es similar a invertir en cualquier otro valor. Los inversores pueden seleccionar el símbolo de cotización apropiado y realizar una orden de compra con el corredor de su elección.

Se pensaba que la anticipación de la aprobación del ETF era un factor importante en el repunte del 150% de Bitcoin en 2023. Desde entonces, el precio ha retrocedido aproximadamente un 20%, cayendo por debajo del nivel de 40,000 dólares.

Ahora que se ha puesto a disposición un vehículo de inversión convencional para Bitcoin, es probable que desate una avalancha de demanda en el mercado.

Toda la información contenida en este artículo tiene únicamente fines educativos y no debe interpretarse como un consejo de inversión. BitPay no es responsable de ningún error, omisión o inexactitud. Las opiniones expresadas son únicamente las del autor y no reflejan puntos de vista de BitPay o su administración. Para inversiones u orientación financiera, se debe consultar a un profesional.

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• Fuente: https://bitpay.com/blog/bitcoin-etfs-2/