Existe una narrativa predominante de que la salud del ecosistema de empresas emergentes del Área de la Bahía enfrenta desafíos. La participación de San Francisco en las rondas de inicio por conteo ha caído desde su posición privilegiada hace diez años. Pero esa no es la historia completa.
En 2021, las nuevas empresas del Área de la Bahía de San Francisco recaudaron $ 126 mil millones. En 2019, las nuevas empresas de EE. UU. recaudaron 126.4 millones de dólares. En el lapso de dos años, las nuevas empresas de una región recaudaron tanto capital como todo Estados Unidos.
Durante este mismo período, la industria de riesgo de EE. UU. creció 41 veces, de $ 8.8 mil millones a $ 360 mil millones invertidos por año.
Es cierto que en todas las etapas, la participación de SF en rondas de riesgo ha caído un 15%. En rondas Serie Semilla, A y B, el déficit es del 30%. Uno podría concluir que otras geografías han desviado los dólares de San Francisco.
En términos de dólares, la participación de San Francisco en el primer mercado de riesgo de EE. UU. cayó un 5% menos que hace 10 años.
Pero, 2022 vio un giro hacia arriba, revirtiendo una caída de tres años. Las nuevas empresas del Área de la Bahía reclamaron el 55% del total de dólares, frente al 45% en 2012.
El desafío de observar la participación relativa es que solo vemos una pata del elefante.
Si bien la participación total de las empresas con sede en SF puede haber disminuido, los dólares agregados infundidos en el ecosistema del Área de la Bahía crecieron de $ 1.4b por año a $ 30b- $ 36b por año.
Se realizan más financiamientos fuera de San Francisco, pero las empresas del Área de la Bahía ahora recaudan de 2000 a 2500 rondas por año, frente a 404. Además, las nuevas empresas de SF recaudan 26 veces más capital para crecer que hace una década.
Pintar el éxito de una geografía como una pérdida para otra manifiesta una causalidad falsa.
No es que los dólares de capital de riesgo hayan dejado San Francisco para alimentar otras geografías. Más bien, el mercado de riesgo exotérmico masivo se ha expandido dentro y más allá de San Francisco. A pesar de la corrección en VC este año, $ 284b de nuevos dólares de riesgo reforzarán los balances de las empresas emergentes estadounidenses, el segundo año más grande de la historia, eclipsado solo por 2021.
Eso es algo por lo que todos podemos brindar: la salud de Startupland en general.
