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Lo que sigue es un breve resumen de dónde ha venido la industria blockchain en los últimos 10 años, hacia dónde (creo) se dirige en los próximos 10 años, y una lente para ayudar a comprender por qué. Es más ligero en la historia profunda y más pesado en la perspectiva más reciente y prospectiva.

De donde venimos

Bitcoin emerge (Enero '09)

Bitcoin se lanza en enero de 2009. Inicialmente, la conciencia se limita a un pequeño puñado de personas. Durante los próximos 3 años, Bitcoin recibe una cantidad cada vez mayor de atención de los medios, pero sigue siendo muy menor en relación con lo que recibe hoy. El 99% de las personas que escuchan sobre Bitcoin lo descartan, y no injustamente.

Después de todo, en su infancia, Bitcoin sigue siendo una idea loca y lejana con implicaciones que son difíciles de apreciar. Incluso la mayoría de las personas que conocen las posibles implicaciones de Bitcoin son escépticas; después de todo, ha habido muchos intentos anteriores de crear dinero digital no soberano.

Dado el historial limitado y el valor económico limitado en juego, es fácil (y no irrazonable) descartar Bitcoin en este momento.

Bitcoin alcanza la paridad con el USD (Febrero '11) luego se recupera a $ 100 (Marzo '13), luego $ 1K (Dic '13)

La rápida apreciación de los precios cambió rápidamente la narrativa de 'algo que no funcionará' a una comparación con 'tulipanes'. De repente, los expertos fueron universalmente "recordados" de un evento en los Países Bajos que ocurrió 300 años antes de que alguno de ellos estuviera vivo.

En este punto, la comprensión y la apreciación de la descentralización y la capacidad de recuperación de Bitcoin eran muy escasas: la mayoría de los expertos simplemente declararon que Bitcoin claramente se "cerraría". Incorrecto.

Junto con el auge de Bitcoin se produjo el auge del infame mercado de redes oscuras 'The Silk Road' que se prestó bien a una nueva narrativa de que "Bitcoin solo será utilizado por delincuentes". Nuevamente incorrecto.

Bitcoin "se bloquea" de $ 1k a $ 200, Emerge "blockchain no bitcoin"(2014-2016)

Los escépticos de Bitcoin se sienten reivindicados por la disminución del precio: "Mira, tulipanes, te lo dije", "ahora que Silk Road se ha ido, nadie usará Bitcoin". Nuevamente incorrecto.

Es importante destacar que esto condujo a un cambio importante en la narrativa de la industria a "blockchain, no bitcoin". La idea era aprovechar el poder de la tecnología sin tratar con los activos digitales construidos sobre estas redes.

Una vez más, no es una idea irrazonable para una comprensión de nivel 101, que, sin duda, es casi todo el mundo en este momento, incluso expertos de la industria. La nueva tecnología poderosa puede ser difícil de entender.

Esto condujo a una carrera para 'blockchain' a todas las industrias, desde la atención médica hasta la energía.

Bitcoin reaparece y las "criptomonedas" más amplias cobran protagonismo (2017)

Después de 2 a 3 años de 'blockchain no bitcoin' y cientos de pilotos y 'PoCs' (Pruebas de concepto), las implementaciones de 'blockchain no bitcoin' no dieron sus frutos.

Hay innumerables razones por las cuales estos esfuerzos no pudieron generar un valor significativo, pero, lo más importante, tres razones principales:

1. Las redes abiertas son más poderosas que las redes cerradas - ver intranets vs internet

2. Los activos digitales nativos de estas cadenas son el componente crítico que hace que estas cadenas sean funcionales y útiles.

3. Las 'blockchains privadas' son realmente una nueva versión de las arquitecturas de bases de datos que existieron mucho antes de Bitcoin, nada nuevo aquí

Mientras tanto, Bitcoin reaparece, realmente, nunca desapareció, pero vuelve a la conciencia pública con más usuarios, más transacciones, mejor seguridad y más infraestructura de soporte que nunca.

El mercado y la industria en general comienzan a reconocer y aceptar que las redes abiertas superan a las redes cerradas con el tiempo, que las cadenas de bloques públicas como Bitcoin que permiten que cualquiera participe y que alguien construya encima son la raíz y el núcleo de la oportunidad de blockchain. La gente comienza a darse cuenta y aceptar que Bitcoin y "crypto" no van a desaparecer.

Esto llevó a una corriente principal para encontrar y lanzar un 'mejor Bitcoin'. Seguramente si Bitcoin fue la primera iteración, podemos hacerlo mucho mejor, ¿verdad? De nuevo, no es una idea irrazonable.

Alrededor de este tiempo y en los años siguientes, hubo un apuro por crear nuevas cadenas de bloques públicas que hicieron compensaciones para optimizar una (o más) característica (s) particular (es). En este período, vimos el lanzamiento de cadenas optimizadas para varias características, como velocidad / rendimiento, privacidad y expresividad.

Añadiendo combustible al fuego, muchos de estos experimentos se financiaron a través de ICO, lo que exacerbó el interés en lanzar cadenas experimentales con diferentes compensaciones y optimizaciones. Si bien hubo muchos esfuerzos bien intencionados y algunos que tenían optimizaciones técnicas realmente interesantes, la mayoría fueron experimentos desaconsejados con compensaciones inferiores en relación con lo que ya existía en la naturaleza, y debido a que la complejidad de esta industria exige especialización, fue difícil para la mayoría de los extraños para separar el trigo de la paja.

Todos estos experimentos se lanzaron y probaron en la naturaleza en un esfuerzo por ver si sus optimizaciones serían suficientes para impulsar la tracción y, en última instancia, superar a Bitcoin en términos de adopción y utilidad. Cada una de estas cadenas está optimizada en un frente en particular a expensas de otro: aquí no hay almuerzo gratis.

Las nuevas compensaciones / optimizaciones de la cadena no logran diferenciar suficientemente (2017-2019)

El lanzamiento de nuevas cadenas con diferentes compensaciones y optimizaciones marcó una batalla para convertirse las estándar: la cadena de bloques base para el futuro del dinero programable. Con demasiada frecuencia, tanto los expertos de la industria como los de afuera se centraron exclusivamente en las compensaciones técnicas como el principal indicador del potencial para ser la base del dinero programable.

Por supuesto, esto ha demostrado ser un alcance de evaluación excesivamente estrecho, como lo ha demostrado repetidamente la historia, los estándares rara vez están determinados por la "mejor tecnología".

Como resultado y el mercado posteriormente se validó, Bitcoin fue el momento '0 a 1': el salto de la función paso a paso en progreso. Algunas cadenas más nuevas ofrecen mejoras menores (pasando de '1 a 1.1') pero la mayoría solo hacen compensaciones inferiores en relación con lo que ofrece Bitcoin (van de '1 a 0.5').

En general, al evaluar la probabilidad de que cualquiera de estas cadenas o monedas supere a Bitcoin se deben cumplir dos umbrales:

1. '¿Su conjunto de compensaciones realmente presenta una mejora con respecto a Bitcoin?' La gran mayoría, si no todos, no pasan esta primera prueba.

2. "¿Su" mejora "es suficiente para superar los efectos de red de Bitcoin, marca, distribución, seguridad y ventajas de primer jugador? A pesar de los innumerables experimentos de optimización, ninguna cadena ha ofrecido con éxito una ventaja suficientemente convincente para superar los efectos de red, la marca, la distribución y la seguridad establecidos (y en rápida expansión) de Bitcoin.

Como resultado, la mayoría de estas nuevas cadenas, muchas de las cuales cuentan con un nuevo algoritmo de consenso "innovador", son el equivalente de las ciudades fantasmas chinas: diseños y construcciones aparentemente hermosas que carecen de demanda orgánica.

A donde vamos

De la competencia lateral a la construcción vertical.

Mientras que el período anterior marcó una batalla lateral para convertirse las Como fundamento del futuro del dinero programable, el mercado continuará fusionándose alrededor de 1 (o, a lo sumo, un par) de protocolos ganadores.

En general, incluso dentro de los participantes de la industria sobrestimaron drásticamente la probabilidad de que una nueva cadena supere a Bitcoin.

En realidad, no es una carrera uniforme: Bitcoin tiene una probabilidad enormemente desproporcionada de tomar la mayor parte del mercado en los próximos 10 años. A nadie le importa el segundo mejor protocolo de correo electrónico después de SMTP.

Este es un ganador que toma la mayor parte del mercado y Bitcoin es el líder lejano, por cualquier medida.

¿Por qué? Bitcoin tiene más usuarios, más valor en juego, más conciencia, más rampas de acceso, la mejor infraestructura de soporte y, posiblemente, el conjunto más prudente de 'compensaciones' en el panorama de blockchain público (uno que enfatiza la seguridad, la escalabilidad a largo plazo y perfectamente política monetaria predecible).

Para hacer las cosas aún más difíciles para las cadenas competidoras, los reguladores de valores en los EE. UU. Y en otros lugares han dejado en claro que la recaudación de fondos y el lanzamiento de una nueva cadena / moneda es una propuesta legalmente dudosa, lo que le da a Bitcoin un foso regulador (innecesario).

La posición dominante de Bitcoin se refleja en el muestreo de los gráficos a continuación: se pueden agregar muchos más que efectivamente cuentan la misma historia. En un ganador que se lleva la mayor parte del mercado con ventajas de primer jugador y efectos de red, es objetivamente difícil y descabellado imaginar que alguna de las cadenas competidoras supere a Bitcoin en este momento.

En resumen, Bitcoin ya ha recorrido un largo camino desde sus humildes comienzos: solo hace seis años, pocas personas habían oído hablar de Bitcoin, e incluso aquellos que habían considerado en gran medida el activo digital incipiente como un "fenómeno de tulipán".

En contraste, a partir de la primavera de 2019, el 89% de la población estadounidense al menos ha oído hablar de Bitcoin y las generaciones más jóvenes se están sumergiendo de cabeza: entre las personas de 18 a 34 años, el 60% está familiarizado con Bitcoin, el 59% ve a Bitcoin como 'una innovación positiva en tecnología financiera', el 48% piensa que es 'muy' o 'algo' probable que 'la mayoría de la gente use Bitcoin en los próximos 10 años', y el 42% dice que es 'muy' o 'algo' Es probable que compre Bitcoin en los próximos 5 años. (fuente: https://medium.com/blockchain-capital-blog/bitcoin-is-a-demographic-mega-trend-data-analysis-160d2f7731e5)

Entonces, ¿dónde vamos desde aquí?

A partir de aquí, el edificio comienza en serio.

Eso no es para denigrar los esfuerzos de ingeniería detrás de todas las nuevas cadenas que se han lanzado, sino para enfatizar que esta próxima fase de construcción producirá las capas, protocolos, aplicaciones y servicios que se utilizarán en la próxima década, en contraste con la vasta mayoría de las cadenas que no ven cualquier tracción económica significativa ("ciudades fantasmas").

La actividad de desarrollo y construcción pasará de lanzar nuevas cadenas insuficientemente diferenciadas a mejorar y construir "la pila" de los protocolos ganadores.

En muchos sentidos, esta fase ya está en marcha: la red Lightning es una segunda capa / protocolo construida sobre la red Bitcoin que facilita las transacciones rápidas, baratas y entre pares de Bitcoin. Del mismo modo, hay varias docenas (si no cientos) de empresas y desarrolladores que han construido infraestructura, aplicaciones y servicios para Bitcoin.

A medida que se desarrolle esta construcción vertical, continuaremos viendo surgir más infraestructura de soporte, así como un ecosistema exuberante y diverso de aplicaciones y servicios que faciliten una amplia gama de funcionalidades para Bitcoin como dinero programable. Esta industria comenzó con un activo financiero (Bitcoin) y una infraestructura financiera (la cadena de bloques de Bitcoin) y en los próximos años continuará encontrando la mayor utilidad en el ámbito del dinero programable (no soberano).

Es importante destacar que esta transición tomará años en desarrollarse: todavía estamos en la fase de incorporación de Bitcoin, razón por la cual los intercambios han sido las empresas de cifrado más rentables hasta la fecha, al igual que los ISP fueron las empresas de Internet más rentables en sus inicios. dias.

Por supuesto, estas fases no son estrictamente secuenciales: aunque solo estamos en la primera o segunda entrada de la fase de incorporación, la pila de Bitcoin y las aplicaciones y servicios que admite surgirán simultáneamente y acelerarán la fase de incorporación.

Bitcoin ha sufrido y seguirá experimentando muchas 'transiciones de fase' en los años venideros. A saber, Bitcoin continuará la transición de una mercancía volátil y especulativa, que es (como no se ve injustamente) hoy en día, a un reconocimiento más amplio como la base de empoderamiento del dinero programable.

Una nueva dinámica en juego

Hay una dinámica importante en juego a medida que emerge la pila de Bitcoin: los cambios en la capa base son intencionalmente lentos *, deliberados y cuidadosos: no hay 'retoques juguetones' cuando hay $ 100B + de valor en juego. Como tal, los cambios en el protocolo de Bitcoin en sí requieren el consenso de toda la red de (casi) todas las partes interesadas económicas clave.

Por el contrario, construir la pila de Bitcoin tiene una dinámica diferente: los desarrolladores pueden innovar e iterar rápidamente porque estos son protocolos, capas, aplicaciones y servicios opcionales que no ponen en riesgo la red subyacente y no requieren toda la red. co
nsenso Por ejemplo, la red Lightning podría sufrir una falla catastrófica y la red Bitcoin continuaría funcionando según lo previsto.

Por diseño, Bitcoin es difícil de cambiar, pero cualquiera puede construir e innovar libremente en la red. Entonces, aunque es intencionalmente desafiante y tedioso realizar cambios en el protocolo de Bitcoin, el ritmo y el rango de innovación en la pila serán considerablemente más rápidos y expansivos.

La analogía aproximada aquí es que hacer cambios en un motor a reacción en pleno vuelo requiere extrema precaución, pero hay poco riesgo en el diseño de un nuevo sistema de entretenimiento en vuelo. De hecho, una vez que se garantiza un nivel básico de seguridad de vuelo, una experiencia mejorada en vuelo que sea más cómoda con un mejor entretenimiento y alimentos frescos aumenta el atractivo de volar.

Del mismo modo, a medida que las personas se sientan más cómodas con el propio Bitcoin, la funcionalidad aumentada en la pila impulsará una adopción más amplia.

En última instancia, a medida que Bitcoin avanza, ofrece un terreno fértil para el crecimiento vertical. Como inversores de riesgo de la industria, esperamos con interés la próxima década de inversión en infraestructura, aplicaciones y servicios que permitan a las personas desbloquear el poder del dinero programable digitalmente nativo.

Un agradecimiento especial a Derek Hsu y aleks larsen para revisar y ofrecer sugerencias - h / t a Brad Stephens para la analogía de la ciudad fantasma 🙂

* "Lento" aquí es relativo al ritmo de innovación al que muchos se han acostumbrado en el software. En realidad, dado lo que está en juego, el desarrollo de Bitcoin ha estado lejos de ser lento

Fuente: https://blockchain.capital/the-past-future-of-blockchain-where-were-going-and-why/