En abril 23, 2012, Adobe Inc. (ADBE) hizo el anuncio más importante desde su fundación en 1982. Shantanu Narayen, presidente y director ejecutivo de Adobe, subió al escenario y presentó Adobe Creative Cloud, un conjunto actualizado de herramientas de diseño que se ofrece como software como servicio (SaaS) en lugar de software con licencia. 

Esta decisión fue un momento decisivo para la empresa, que había visto estancarse sus acciones durante más de una década. Después del anuncio, las acciones de Adobe se desplomaron y los ingresos netos disminuyeron un 30 % al año siguiente. Pero se mantuvieron firmes y, diez años después, el precio de las acciones de Adobe aumentó un 1,300 % desde el pivote de SaaS y es el modelo para transiciones exitosas. 

Esta historia de éxito llevó a toda una industria a convertir su modelo comercial a SaaS, donde los clientes podían acceder a actualizaciones y mejoras instantáneas del producto sin comprar una nueva licencia. También permitió a las empresas resolver problemas en el software existente para apaciguar a los clientes y reducir los plazos de entrega de nuevos productos. 

Fue una de las transiciones de modelo de negocio más exitosas en la historia del capitalismo, y hoy, otra empresa está a punto de hacerlo de nuevo...

¿Es este stock de tecnología el próximo Adobe?

Tecnologías de Tyler (TYL), fundada en 1966, es pionera en ofrecer soluciones integradas de software, hardware y mantenimiento al sector público. Algunos de sus productos incluyen soluciones para administrar todos los aspectos del ciclo de vida del impuesto a la propiedad, soluciones integradas de software para facturación y recaudación de impuestos, y software de tasación masiva asistida por computadora (CAMA).

En la actualidad, la empresa cuenta con una huella impresionante, con 40,000 15,000 instalaciones de clientes y una base de clientes de más de 50 XNUMX oficinas gubernamentales locales en los XNUMX estados, Canadá, el Caribe, el Reino Unido y otras localidades internacionales.

Al igual que Adobe, Tyler Technologies dio un gran paso en 2019. Formalizó su estrategia multianual de dar prioridad a la nube e inició un cambio estratégico en la forma en que hacen negocios después de estimar que el valor de por vida de un cliente en la nube es el doble que el de un cliente local. 

Hoy, con un 80 % de sus ingresos recurrentes y un 98 % de retención bruta de clientes, Tyler Technologies está entrando en una nueva era de crecimiento sostenido y generación de flujo de caja libre (FCF). Han duplicado su mercado total direccionable a $ 12 mil millones desde 2018 a través de varias adquisiciones clave, agregaron nuevas oportunidades de venta cruzada e implementaron varias medidas nuevas de reducción de costos. Estos cambios han aumentado los ingresos y la rentabilidad, y la compañía espera un crecimiento adicional de 10-12% a mediano plazo, como resultado de la demanda gubernamental de nuevas plataformas. 

Con el objetivo de que el 100% de los contratos de nuevos clientes adopten un modelo SaaS, la empresa ya ha visto cambios significativos. En el primer trimestre de 1, los ingresos de SaaS aumentaron un 2023 % en comparación con el año anterior. Durante los próximos 24 a 8 años, la compañía planea convertir a más de 10 20,000 clientes, duplicando la tasa de 2022.

Su margen bruto de 2022 fue del 42.37 %, pero se espera que la transición a los productos SaaS lo acerque al promedio de la industria del 65 %. Después de Covid, se prevé que el crecimiento de los ingresos se acelere, alcanzando potencialmente un solo dígito alto del crecimiento anterior de un solo dígito bajo.

Más allá de su transición a la nube, Tyler Technologies continúa satisfaciendo la demanda constante de productos. A medida que los organismos gubernamentales manejan cada vez más datos, la empresa ayuda a mejorar la eficiencia de los datos. Ayuda a optimizar los datos en silos, extraer información e incluso aplica inteligencia artificial para mejorar la interpretación de los datos.

Desde el punto de vista de la valoración, la relación P/E (NTM) de Tyler Technologies se encuentra en su promedio histórico. Sin embargo, una transición exitosa a SaaS podría aumentar significativamente su valor. Sin calificaciones de venta actuales sobre las acciones, los analistas predicen un precio objetivo potencial de 12 meses de hasta $ 500 por acción.

Teniendo en cuenta la sólida trayectoria de crecimiento de Tyler Technologies, la transición SaaS en curso y la demanda del mercado proyectada, la empresa presenta una oportunidad convincente para el inversor en tecnología con visión de futuro.

Volveré la próxima semana con otra acción tecnológica para ver.

Tenga cuidado,

alex kaguin

Director de Investigación de Inversión en Tecnología, Prensa de mapa de dinero

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• Fuente: https://aicinvestors.com/article/the-next-adobe-why-tyler-technologies-saas-shift-matters-to-investors/