La última actualización de Ethereum, cuyo nombre en código es Dencun, fue una comercial.

Eso en sí mismo es motivo de celebración. El software Ethereum es grande y complejo, y el hecho de que los desarrolladores continúen implementando código nuevo, con un tiempo de inactividad y un drama mínimos, es una gran victoria técnica.

Si intentas entender lo que realmente hace Dencun, caerás en la trampa de términos técnicos confusos como "Proto-Danksharding" y "blobs de datos", que suenan como si se hubieran escapado de una novela cyberpunk.

Como siempre, te lo simplificaré.

La actualización de Ethereum Dencun ayudará reducir el costo de las tarifas de transacción en Ethereum – específicamente, en la Capa 2. [Lea nuestro guía de inversión para L2 aquí.]

Es genial para los inversores de Ethereum, pero no tan bueno para los inversores L2. Este es el por qué.

Ideal para inversores de ETH

Si ha invertido en ETH (como yo), esta última actualización es parte de la hoja de ruta a largo plazo para Ethereum.

Como inversor, es alentador que Ethereum tiene una hoja de ruta a largo plazo, y es aún más alentador que estén ejecutándola.

Cuando pienso en la exhortación de Warren Buffett de buscar “empresas maravillosas dirigidas por gerentes capaces”, creo que Ethereum es el modelo de ese tipo de “empresa”, pero en criptografía.

Sin embargo, Ethereum no es perfecto. Uno de sus mayores fracasos son las tarifas de transacción exorbitantes.

Se suponía que las criptomonedas nos liberarían de tarifas, pero para mí está claro que eso nunca sucederá: de hecho, si bien puedes pagar $2 para obtener efectivo de un cajero automático, puedes pagar $3 para realizar una transacción con Ethereum. O podrías pagar $30. Cuanto más congestionada esté la red, mayores serán las tarifas.

Las soluciones de capa 2 como Arbitrum (ARB) y Optimism (OP) han creado tecnología que le permite realizar transacciones en Ethereum de forma más económica. Esto ha elevado el precio de sus tokens a valoraciones altísimas, a medida que estas soluciones L2 se ponen de moda.

Debido a que la actualización de Dencun reduce el precio de las transacciones en estos L2, el efecto neto es positivo para Ethereum. Significa mas gente será capaz de hacer más transacciones en ethereum, más barato:

Esto significa que pronto podremos tener más aplicaciones y más casos de uso para Ethereum, ya que las tarifas son más baratas. Más juegos. Más NFT. Más RWA (activos del mundo real) en cadena.

Cualquier cosa que haga Ethereum más accesible y más fácil de usar Es algo bueno para los inversores de ETH. Consolida el liderazgo de Ethereum como la cadena de bloques primaria de Capa 1.

Tomemos como ejemplo Solana (SOL), otra cadena de bloques que compite principalmente con tarifas más bajas. Si Ethereum encuentra una manera de reducir sus tarifas, ¿Por qué los nuevos desarrolladores elegirían Solana en lugar de Ethereum??

Si Ethereum tiene la mayor cantidad de desarrolladores, la mayor cantidad de dApps, la comunidad más grande, el mejor equipo, y tarifas bajas, entonces ¿por qué la gente iría a otro lado?

Cualquier cosa que mejore la experiencia de Ethereum no sólo es buena para Ethereum, sino también para los inversores de ETH a largo plazo. Dencun simplemente aumenta la ya enorme ventaja de Ethereum sobre otras cadenas de bloques L1.

No tan bueno para los inversores de nivel 2

Piense en las L2 como gasolineras.

Todas las gasolineras venden el mismo producto: gasolina. Así que todos buscamos quién lo vende más barato. Tal vez una gasolinera tenga una tienda de conveniencia más grande, o esté un poco más cerca de nuestra casa, por lo que pagaremos unos centavos más, pero en general solo queremos la gasolina más barata.

Los Layer-2, debido a que todos ofrecen un producto similar, son gasolineras. (Incluso llamamos "gas" a las tarifas de transacción de Ethereum).

Dado que la mejora de Dencun reduce los precios del gas en las L2, hace que las gasolineras sean más importantes, Pero no beneficia a ninguna gasolinera específica.

Es el equivalente a que bajen los precios del petróleo crudo, lo que reduce los precios del gas para todos.

Es por eso que no he invertido en ningún L2 hasta la fecha: no veo por qué alguien elegiría Arbitrum en lugar de Optimism para sus transacciones de Ethereum.

De hecho, puedo ver un futuro en el que las aplicaciones fáciles de usar simplemente enrutan su transacción de Ethereum a través de la L2 que actualmente ofrece los precios de gasolina más bajos. Esto será invisible para el usuario: ni siquiera sabrás qué L2 estás usando.

Nota: esto podría cambiar.

Las L2 podrían encontrar una manera de competir, tal vez especializándose en casos de uso específicos como juegos o finanzas. Podrían crear mejores herramientas para desarrolladores o una comunidad más fuerte. (Algunas gasolineras supuestamente ofrecen “gasolina más limpia” o baños un poco más limpios).

Pero para la mayoría de los inversores de L2, la actualización de Dencun es una “carrera hacia cero” en materia de comisiones. Y cuanto más bajas sean las tarifas, más difícil será para estas L2 obtener “beneficios”. Ese es un mal modelo de negocio.

Prefiero invertir en Apple, con sus productos ridículamente caros y sus márgenes de ganancia irrazonablemente altos, que en una gasolinera.

En su mayor parte, las gasolineras son una carrera hacia el abismo. Los tokens de capa 2 son gasolineras.

Para llevar del inversor

No quiero decir que los Layer-2 sean malos. ¡Los necesitamos!

Pero los necesitamos como solución para El problema fundamental de Ethereum: altas tarifas de transacción.

Quizás una Capa 2 se convierta en la ganadora con el tiempo, debido a los efectos de la red. Tal vez tengamos un puñado de L2 que se apoderen de la mayor parte del mercado, especializándose en varios casos de uso o con diferentes conjuntos de herramientas de desarrollo.

O tal vez Ethereum simplemente continúa mejorando su tecnología para que no necesitemos capas 2 en absoluto.

Es demasiado pronto para saberlo. Y eso hace que los tokens L2, en mi opinión, sean una muy mala apuesta.

Pero esto convierte a ETH en una de las mejores apuestas de todas.

Salud, riqueza y felicidad,

Juan Hargrave

Editor, Diario del Mercado de Bitcoin

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• Fuente: https://www.bitcoinmarketjournal.com/ethereums-dencun-upgrade/