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Industria del juego de criptomonedas en Letonia
El juego en línea es una industria lucrativa en Letonia. Si bien el país tiene una relación muy estrecha con los juegos de azar, la industria fue regulada en 1998 con la introducción de la Inspección de Supervisión de Loterías y Juegos de Azar. Esto allanó el camino para el desarrollo de oportunidades de juego legal en la región del Báltico. En los últimos años, ha habido un gran debate sobre la legitimidad de los casinos en línea. Si bien los juegos de azar en línea nunca se prohibieron explícitamente, no había reglas que rigieran el mercado. Esto creó un área gris para que prosperaran los casinos no regulados. Afortunadamente, las leyes son mucho más claras hoy y
El puesto Industria del juego de criptomonedas en Letonia apareció por primera vez en Bitcoins en Irlanda.1xBit agrega nuevas criptomonedas a la lista: prepárese para apostar a Cardano
Si la minería o el staking se convirtieron en una molestia y el comercio de divisas ya no le brinda alegría, entonces es hora de que cambie el juego. Deje que su destino se libre de preocupaciones y vea lo afortunado que es en realidad. Y ahora es el momento perfecto, ya que Cardano está dispuesto a apostar en 1xBit, la plataforma de apuestas criptográficas más popular del mundo. ¿Por qué Cardano es una gran noticia? Fácil. Cardano es la tercera generación de blockchain desarrollada por desarrolladores altamente calificados con sólidos doctorados. Es por eso que el equipo de desarrollo logró mejorar la interoperabilidad, escalabilidad y sustentabilidad de los anteriores
El puesto 1xBit agrega nuevas criptomonedas a la lista: prepárese para apostar a Cardano apareció por primera vez en Bitcoins en Irlanda.Características de las mejores casas de apuestas deportivas criptográficas
Una de las ventajas de los criptocasinos es que muchos también ofrecen apuestas deportivas además de juegos de mesa. Esto significa más opciones de apuestas para ti. Si es nuevo en las apuestas criptográficas, siga leyendo para descubrir lo que necesita saber sobre los mejores sitios de apuestas deportivas criptográficas. Los mejores sitios de apuestas deportivas tienen las siguientes características. Regulado y Licenciado; los apostadores deben verificar si sus posibles sitios de apuestas criptográficas tienen licencia para evitar ser estafados. Además, las actividades de dichos sitios deben estar reguladas por organismos y organizaciones externas. Solo entonces los apostantes pueden estar seguros de que su casa de apuestas deportivas
El puesto Características de las mejores casas de apuestas deportivas criptográficas apareció por primera vez en Bitcoins en Irlanda.Bonos de Crypto Casino populares
Podría decirse que los criptocasinos son lo mejor que ha sucedido en el mundo de los casinos. Desde los primeros meses de 2010, los criptocasinos han facilitado que los apostadores tengan una experiencia de apuestas aún mejor. Entre una gran cantidad de criptomonedas, las bitcoins son las más buscadas. Muchos casinos criptográficos ofrecen bonos generosos para ayudar a los jugadores con su cartera de apuestas. Estos bonos sirven como salvavidas para el juego continuo. ¡Hay varios bonos de criptocasino disponibles que van desde recompensas por primer depósito, giros gratis y bonos de bienvenida de hasta 5 BTC! Y la guinda del pastel es que cualquier
El puesto Bonos de Crypto Casino populares apareció por primera vez en Bitcoins en Irlanda.Pieles de comedor de hombres | Todas las máscaras que puedes conseguir en el juego
Maneater es un juego fenomenal. Si bien es un juego de rol, es un tipo de juego de rol muy diferente porque te pone en el papel de...
Fecha de lanzamiento de Hitman 3 | Prepárate para convertirte en el Agente 47
Hitman 3 es el tercer y último juego de la trilogía Hitman Reboot de Io Interactive. El juego reúne la historia del Agente 47 de una manera...
Astralis transfiere Es3tag a la lista de CSGO de Cloud9 después de la caída de DreamHack
Astralis acordó transferir a Patrick "es3tag" Hansen a Cloud9, anunció el equipo danés, confirmando un informe de sport.tv2.dk. DreamHack Open Fall 2020 será el último torneo para Astralis con el jugador.
Australia
General
Moelis Australia es la rama australiana de Moelis & Company, un banco de inversión estadounidense fundado en 2007. Moelis and Company se ha hecho un nombre como uno de los principales "bancos de inversión boutique", bancos de inversión especializados más pequeños que se han vuelto cada vez más populares desde el GFC en gran parte gracias a su capacidad percibida para dar consejos más independientes. En una de sus victorias más impresionantes hasta la fecha, Moelis and Co fue anunciado recientemente como el único líder en lo que probablemente será la OPI más grande de la historia, la gigantesca compañía petrolera estatal saudita Aramco.
En Australia, Moelis ha tenido un éxito similar, aunque no sin controversia. Si bien han estado involucrados en numerosas OPI exitosas, también fueron los gerentes principales de la OPI fallida de Simonds Group a fines de 2014, con acciones que ahora se cotizan a menos de una cuarta parte de su precio flotante. Más recientemente, han sido noticia por aparentemente comprar la deuda de Slater y Gordon con importantes descuentos, supuestamente para un esquema de deuda por acciones que están planeando.
Después de la oferta pública inicial, Moelis & Co conservará una participación del 40 % en Moelis Australia y se mantendrá la asociación entre las dos entidades con el propio Ken Moelis, el fundador de Moelis and Co tomando asiento en el directorio.
detalles de la oferta pública inicial
25 millones de un total de 125 millones de acciones se venderán a través de la oferta pública inicial a $ 2.35 por acción, recaudando $ 53.8 millones una vez que se hayan tenido en cuenta los costos de la oferta. La capitalización de mercado a precio de cotización es de 293.8 millones de dólares, lo que la convierte en una de las mayores OPV australianas de este año hasta la fecha.
CEO
El CEO de Moelis Australia es Andrew Pridham, más famoso por su papel como presidente de los Sydney Swans y sus ocasionales peleas con eddie mcguire que por su carrera como banquero de inversión. La carrera de Pridham ha sido impresionante; fue nombrado Director General de Banca de Inversión de Australasia para UBS con solo 28 años y también ocupó cargos de alto nivel en JP Morgan antes de ayudar a iniciar Moelis Australia en 2009. Sin embargo, ha tenido menos éxito en sus aventuras en el mundo del coleccionismo de arte, lo que hace que los titulares sean un hace un par de años cuando compró lo que resultó ser una pintura falsificada por 2.5 millones de dólares. Cuando los presentadores de radio de Melbourne comenzaron a burlarse de él por esto, la respuesta de Pridham de alguna manera logró pasar del victimismo al esnobismo en una sola oración.
Sin embargo, mientras Pridham no decida convertir Moelis Australia en una galería de arte, su dudoso gusto por el arte australiano no debería preocupar a los inversores potenciales y, en general, parece un tipo bastante capaz e inteligente. Además, para el presidente ejecutivo de un banco de inversión que vale casi trescientos millones de dólares, su salario es bastante razonable, de solo $450,000 al año más bonos. Que esté buscando ganar la mayor parte de su dinero a través de bonos de rendimiento y aumentos en el precio de las acciones es algo positivo para los inversores, y algo de lo que otras cotizaciones recientes (Wattle Health, ¿alguien?) Podrían aprender.
Planes de expansión.
Una de las cosas que me preocupa de la salida a bolsa de Moelis Australia son los 44.2 millones del total de 58.8 millones recaudados que se destinarán al vago propósito de “crecimiento de capital”. Esto se amplía en otra sección del Folleto con la siguiente declaración:
"Moelis Australia está evaluando activamente una serie de adquisiciones estratégicas de activos y negocios. Ninguna de estas oportunidades está segura de proceder a la fecha de este Prospecto. Cualquiera de estas adquisiciones, o una combinación de ellas, podría resultar en que Moelis Australia aplique una parte sustancial de los recursos de la Oferta para financiar las adquisiciones de activos o negocios potenciales que se están evaluando".
Si bien algunos inversionistas verán esto como una oportunidad de crecimiento, algo sobre la combinación de un CEO con mucha confianza en sí mismo, un negocio de servicios profesionales y declaraciones como esta me ponen un poco nervioso. Como le dirá cualquier académico financiero o accionista de Slate and Gordon, las adquisiciones de negocios por parte de compañías que cotizan en bolsa tienen una tendencia a destruir en lugar de crear valor para los accionistas, y dudo que Pridham vaya a poder quedarse quieto por mucho tiempo con $54 millones en sus manos. bolsillo. Si bien es posible que haga el trato del siglo, también es posible que termine mordiendo más de lo que puede masticar.
Programa de Fondos de Visa para Inversionistas Significativos
Otra cosa que me preocupa de la salida a bolsa de Moelis es su participación en el Programa de Fondos de Visa para Inversores Significativos. Este es un programa que el gobierno federal introdujo hace un tiempo en el que los inversores que invierten más de 5 millones de dólares en inversiones australianas aprobadas pueden obtener una visa australiana.
Este tipo de programas de visas han sido objeto de muchas críticas tanto en Australia como a nivel internacional, y en los EE. UU. en particular se han convertido en un objetivo para actividades fraudulentas.
Canadá canceló su propio programa después de descubrir que brindaba pocos beneficios y un informe de la comisión de productividad australiana en 2015 también abogó por eliminar el programa, argumentando que conducía a que se otorgaran demasiadas visas a personas mayores con conocimientos limitados de inglés.
Si bien el gobierno liberal actual parece estar comprometido con el esquema, uno se imagina que todo lo que se necesita es un cambio de gobierno o algunos escándalos muy publicitados para que las cosas cambien. Los propios Moelis parecen ser muy conscientes de los riesgos que esto representaría para su negocio, como lo demuestra este detallado respuesta de ellos al informe de las comisiones de productividad 2015.
Moelis no desglosa los ingresos de cada sector por separado, aunque el folleto indica que los activos gestionados medios aumentaron de 161 millones a 624 millones en 2017 en gran parte gracias a este programa, por lo que podemos suponer que si este programa se cancelara tendría un impacto significativo en el negocio.
Valuación
Mirando a su alrededor, la mayoría de los bancos de inversión parecen agruparse en torno a un P/E de poco menos de 15. Goldman Sachs está actualmente en 13.96, JP Morgan Chase está en 14.1 y Morgan Stanley está en 14.53. Los cuatro grandes bancos australianos tienen relaciones P/E similares. Sin duda, Moelis Australia es consciente de esto y ha presentado una relación precio/beneficios "ajustada" de 14.6 en el folleto. En la superficie, esto hace que la valoración parezca un buen negocio. Como actor relativamente pequeño, sus perspectivas de crecimiento son más significativas que las de los bancos más grandes, por lo que tener el mismo precio de descuento representaría una gran oportunidad. Sin embargo, este es un buen ejemplo de cuándo vale la pena hacer su propia investigación antes de confiar en los índices ajustados elaborados por los banqueros de inversión. Cuando divido las ganancias de Moelis Australia del año calendario 2016 (9.8 millones) por la capitalización de mercado posterior a la cotización de 293.8 millones, obtengo una relación precio/ganancias de 29.97, más del doble de la relación citada en el prospecto. Aunque podría pensar que esto se debe a que mi calculadora no es tan sofisticada como las que se usan en la oficina central de Moelis Australia, Moelis en realidad ha realizado dos ajustes bastante cuestionables para obtener esta proporción más baja.
Para empezar, mientras que las relaciones P/E casi siempre se calculan utilizando las ganancias anteriores (últimos doce meses). en la relación P/E ajustada de Moelis Australia, en su lugar, han utilizado sus ganancias Pro Forma previstas para el año calendario 2017 de 16.8 millones. Si bien para una pequeña empresa en crecimiento puede tener sentido utilizar las ganancias pronosticadas en una relación P/E si el negocio recién comienza, no veo cómo se justifica para un banco de inversión establecido con una capitalización de mercado propuesta de cientos de millones. . Moelis Australia no planea cambiar sus operaciones significativamente en los próximos doce meses, por lo que su razón para usar las ganancias pronosticadas parece ser simplemente para poder obtener una relación P/E más atractiva.
El otro ajuste que han hecho es en el lado del precio de la fórmula P/E. Moelis Australia ha adoptado el extraño enfoque de restar los ingresos netos de la oferta de 57 millones de la capitalización de mercado para la fórmula ajustada. Esto está supuestamente justificado porque sus planes de adquisición no están incluidos en sus ganancias proyectadas, aunque como accionista potencial, la capitalización de mercado real es la forma en que el mercado evaluará las acciones, y el total de acciones en circulación determinará su participación en cualquier ganancia futura. Si bien las relaciones P/E se basan en ganancias del pasado y el valor de mercado actual, por alguna extraña forma de contabilidad de agujero de gusano, Moelis terminó presentando una relación basada en ganancias futuras y un valor de mercado del pasado.
Por supuesto, estoy seguro de que Moelis Australia podría acudir a un lote de contadores bien pagados que explicarían por qué los ajustes que hicieron son razonables y su relación P/E es precisa, pero, de nuevo, Goldman Sachs tenía doctorados en matemáticas que podrían explicar cómo Los CDO fueron una gran idea en 2006 y todos sabemos cómo terminó. Yo diría que cualquier inversor futuro estaría mucho mejor servido usando la cifra de 29.97 que calculé al decidir si Moelis Australia es una buena inversión, ya que así es como se cotizan las relaciones P/E para otras empresas.
Veredicto
Cuando utiliza la relación P/E real de 29.97 para evaluar el acuerdo, la salida a bolsa de Moelis Australia parece razonable, pero no emocionante. Si cree que Moelis Australia es un gran banco de inversión empresarial prometedor con un historial comprobado y que Pridham es un genio al que se le otorgará la nueva libertad de 50 millones de dólares en efectivo gratis para lanzar una adquisición increíble, entonces una P La relación /E del doble de la de los bancos de inversión más grandes es quizás razonable. Sin embargo, desde mi perspectiva, el Programa de visas de inversionista significativo no es algo en lo que me gustaría que ninguna inversión mía dependiera a largo plazo, y con lo que sé sobre el historial de adquisiciones, probablemente preferiría tener el efectivo en el balance general invertido en un fondo indexado que cualquier plan que Pridham esté tramando.
Fondo Global Contrarian de los Profetas Gordos
General
Si ha oído hablar de un administrador de fondos de cobertura de los últimos diez años, es muy probable que sea Michael Burry. El excéntrico inversor ganó millones con sus apuestas contra el mercado inmobiliario durante la crisis financiera mundial y fue inmortalizado en el libro y posterior película. El gran corto. Lo que se recuerda menos sobre la historia de Burry es que antes de que el mercado inmobiliario explotara, innumerables inversores en pánico retiraron su dinero de su fondo, preocupados porque Burry apostaba tanto dinero apostando contra un mercado inmobiliario en medio de un auge. Si bien Burry aún ganó millones con su apuesta, fue menos de lo que podría haber sido, y el estrés y la frustración de todo el proceso lo llevaron a decidir cerrar su fondo de cobertura.
La historia de Burry destaca un problema fundamental con los fondos de cobertura: los inversores en fondos de cobertura pueden retirar su dinero cuando lo deseen. A menudo, es precisamente cuando un administrador de fondos de cobertura ve la mayor oportunidad, por ejemplo, cuando el mercado está cayendo o, en el caso de Burry, cuando una burbuja está a punto de estallar, que los inversores quieren recuperar su dinero.
Es por esta razón, entre otras, que las Sociedades de Inversión Cotizadas (LIC) han ganado popularidad en Australia durante la última década más o menos. Los LIC son básicamente un fondo de cobertura o una cartera administrada que cotiza en bolsa en ASX. Sin embargo, a diferencia de un fondo de cobertura, cuando los inversores deciden que quieren recuperar su dinero de un LIC, simplemente venden sus acciones, lo que no reduce el dinero disponible para el administrador del LIC. Esto significa que los administradores de LIC están menos en deuda con sus inversores y, según la teoría, por lo tanto, son más capaces de concentrarse en maximizar los rendimientos.
El fondo Fat Prophets Global Contrarian es el último LIC de este tipo en cotizar en ASX, con su oferta pública inicial de 33 millones de dólares a $ 1.10 por acción que se espera que cierre el 10th de marzo. Fat Prophets se inició en el año 2000 por su fundador Angus Geddes como una empresa de gestión de fondos y asesoramiento de inversiones basada en suscripción. Los inversores que se registran en su servicio tienen acceso a un boletín diario, así como a informes sobre determinadas acciones con recomendaciones de compra y venta. Desde su creación, la organización ha crecido hasta tener más de 75 empleados y 25,000 XNUMX suscriptores, y ahora ofrece selecciones de acciones para una variedad de mercados y sectores diferentes. El fondo Fat Prophets Global Contrarian es la primera vez que Fat Prophets se ramifica en el mundo LIC, y será administrado por Angus Geddes y su equipo utilizando los mismos principios de inversión contrarios que han hecho que Fat Prophets sea un éxito.
Para Agencias y Operadores
El historial de Fat Prophets
El impresionante crecimiento de Fat Prophets en los últimos 16 años se debe en gran medida a un récord de selección de acciones que sería la envidia de la mayoría de los administradores de fondos. Desde su inicio en 2000 hasta finales de 2016, el rendimiento anual de un inversor que siguió todos sus consejos sobre acciones de acciones australianas habría sido del 18.49 %, frente a un rendimiento de All Ordinaries de solo 7.96 %. Han tenido un éxito igualmente impresionante en sus otros sectores. En el sitio web de Fat Prophets, todos los consejos sobre acciones anteriores de 2006 a 2016 son disponible públicamente, y al leerlos obtendrá una buena idea de la empresa y de cómo han logrado este nivel de éxito.
Cada consejo sobre acciones está cuidadosamente escrito, con impresionantes cantidades de detalles sobre cada empresa y su perspectiva de mercado. Si desea obtener una comprensión de su fundamento y estilo de inversión, eche un vistazo a su recomendación de compra por las acciones de Qantas en agosto de 2014.
La publicación hace todo lo posible para analizar la posición de mercado de Qantas, sus desafíos recientes y por qué el equipo de Fat Prophets sintió que la aerolínea en dificultades podría cambiar las cosas. La recomendación no solo demostró ser acertada, ya que el precio de las acciones se duplicó con creces durante los siguientes doce meses, sino que incluso tenían razón sobre cómo ocurrió. Predijeron correctamente que una disminución en el volumen de vuelos junto con los ahorros de costos de las reestructuraciones de Alan Joyce ayudarían a que la empresa volviera a ser rentable. Por supuesto, no todas sus recomendaciones terminaron siendo tan espectaculares como esta, pero en todos sus consejos muestran un nivel similar de conocimiento, disciplina e inteligencia. La oportunidad de poder entrar en la planta baja con un equipo como este mientras se embarcan en una nueva empresa es definitivamente una perspectiva atractiva.
Restricciones mínimas
Al leer el prospecto, una de las cosas que salta a la vista es la rienda suelta que Angus Geddes se ha dado a sí mismo. Si bien la mayoría de los LIC generalmente se limitan a ciertos sectores, áreas o tipos de activos, el prospecto deja en claro que Angus Geddes y su equipo invertirán en lo que les apetezca. Se reservan el derecho de operar en todo, desde acciones hasta derivados, productos de deuda y divisas extranjeras, y pasar del 100 % de tenencia de efectivo hasta el 250 % de apalancamiento. Si bien algunos pueden ver esto como un riesgo, para mí tiene mucho sentido. Si cree que Geddes y su equipo valen los aproximadamente $400,000 en tarifas anuales más bonos que cobran para administrar el fondo, no tiene mucho sentido restringirlos a un sector o tipo de inversión. Con este nivel de libertad, Geddes puede ir tras lo que crea que dará más valor, y no habrá excusas si el fondo no funciona.
Desventajas
Precio de lista
Como nuevo participante con una capitalización de mercado más pequeña que la LICS establecida, las tarifas son inevitablemente más altas que algunas de las compañías de inversión cotizadas más establecidas. El Fat Prophets Global Contrarian Fund cobrará el 1.25 % anual de sus activos netos en concepto de comisiones. Además, se pagará un bono trimestral cada vez que la cartera finalice un trimestre en un máximo histórico del 20% de la diferencia entre el valor actual de la cartera y el siguiente valor histórico más alto de la cartera. Por el contrario, Argo y AFIC, dos de las mayores sociedades de inversión australianas que cotizan en bolsa, cobran comisiones inferiores al 0.2 % de sus activos netos al año. Sin embargo, debe señalarse que tanto Argo como AFIC regularmente tienen un rendimiento inferior al de sus índices de referencia, por lo que quizás en el mundo LIC obtienes lo que pagas.
Activos tangibles netos
Después de que se paguen los costos de la oferta, los activos netos tangibles del Fat Prophets Global Contrarian Fund, basados en una suscripción máxima, rondarán los $1.08 por acción. Las sociedades de inversión que cotizan en bolsa suelen cotizar con un descuento relativamente pequeño del valor neto de su cartera, como los precios de mercado en las tarifas que cobra una LIC. Esto significa que podemos suponer que el valor de mercado real de las acciones será de alrededor de $ 1.05 a $ 1.07 después de la cotización, frente a un precio de compra de $ 1.10. Si bien esto es lo mismo para cada LIC recién cotizado, significa que cualquier inversionista que esté pensando en participar en esta oferta debe permanecer en ella a largo plazo, ya que existe una buena probabilidad de que las acciones se negocien por debajo del precio de cotización por al menos menos los primeros dos meses.
Comodín
Opciones de fidelidad
Cada inversionista que participa en la OPI de Fat Prophets recibe una opción de lealtad por cada acción comprada. De 12 a 18 meses después de la fecha de cotización, los accionistas tendrán la opción de comprar una acción adicional de Fat Prophets por $1.10 por cada acción que posean, independientemente del precio real de las acciones. Estas opciones de fidelidad se pierden si un inversor vende sus acciones en el primer año y no se transfieren al nuevo propietario. Inicialmente, esto parece una gran oferta, ya que puede duplicar su participación al precio de cotización si el fondo funciona bien; sin embargo, el hecho de que todos los participantes en la oferta pública inicial reciban las mismas opciones de lealtad anula la mayor parte del beneficio. De hecho, en un mundo simplificado donde el precio de las acciones es igual a los activos netos y nadie vende sus acciones en los primeros 12 meses, la opción de lealtad no brinda ningún beneficio.
Para comprender esto, imagine que, según estos supuestos, las acciones cotizan a $ 2.20 después de 12 meses. Inicialmente, se podría decir que las opciones de lealtad ahora otorgan a cada accionista una bonificación de $1.10 por acción, ya que podrían comprar acciones por $1.10 y luego venderlas inmediatamente por $2.20. Sin embargo, esto pasa por alto el hecho de que todos los demás inversores también estarían ejerciendo sus opciones, duplicando el número de acciones en oferta. Al mismo tiempo, los activos de la empresa solo aumentarían en un tercio por la venta de las opciones de lealtad, de $66 a $99 millones. Con $99 millones de activos netos y ahora 60 millones de acciones en circulación, el precio de las acciones ahora sería de $99,000,000 60,000,000 1.65/$55 55 XNUMX = $XNUMX. Esto significa que los accionistas no solo ganarían XNUMX centavos por opción de lealtad, sino que sus acciones originales también habrían perdido XNUMX centavos de valor al mismo tiempo, dando un beneficio neto de cero para la opción.
Por supuesto, el mundo real nunca se desarrolla como el libro de texto. Algunas acciones inevitablemente cambiarán de manos en los primeros 12 meses, lo que reducirá la cantidad de opciones disponibles y, por lo tanto, brindará algo de valor a aquellos que todavía tienen sus opciones de lealtad. Sin embargo, cualquier inversionista que esté pensando en participar en esta oferta debe asegurarse de tener los fondos disponibles para ejercer sus opciones después de 12 meses si el precio de las acciones cotiza por encima de $1.10, ya que de lo contrario corre el riesgo de que el valor de sus acciones se reduzca debido a que otros inversionistas las cobran. sus opciones sin poder beneficiarse a sí mismos.
Resumen
Si está buscando una oferta pública inicial que duplique su dinero en seis meses, esta no es para usted. Cualquier ganancia aquí es probable que sea a largo plazo. Tampoco se trata de una oferta pública inicial en la que invertir los ahorros de toda su vida, ya que la libertad que Geddes y su equipo se han dado significa que los riesgos podrían ser considerables. Sin embargo, si está buscando una buena oportunidad de inversión a largo plazo para una parte de su cartera, invertir en esta oferta pública inicial podría tener mucho sentido. El equipo de Fat Prophets ha demostrado que saben de lo que hablan cuando se trata de invertir, y si pueden acercarse a su éxito anterior, al fondo les irá muy bien.
Personalmente, el historial de Gedde es demasiado bueno para dejarlo pasar, y haré una pequeña inversión.
Personalmente, el historial de Gedde es demasiado bueno para dejarlo pasar, y haré una pequeña inversión.
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