Bill Miller IV trabajó junto a su padre en Miller Value Partners, una firma de inversión fundada por Bill Miller. Miller Value Partners es conocido por su enfoque de inversión de valor, centrándose en acciones infravaloradas con potencial de crecimiento significativo. La firma administra una variedad de fondos y estrategias de inversión, con el objetivo de lograr una apreciación del capital a largo plazo para sus clientes. Su filosofía de inversión se basa en un análisis fundamental detallado, buscando invertir en empresas que creen que cotizan por debajo de su valor intrínseco y tienen un gran potencial de recuperación y crecimiento.

El 1 de marzo, Bill Miller IV, presidente y CIO de Miller Value Partners, apareció en “Closing Bell” de CNBC para compartir sus ideas sobre MicroStrategy Inc. (NASDAQ: MSTR) y Bitcoin en general. Miller, conocido por su postura alcista sobre Bitcoin y las inversiones relacionadas, reafirmó su optimismo sobre MicroStrategy, describiéndola como la mayor participación de la empresa y expresando su confianza en su sustancial potencial de crecimiento futuro. Atribuyó este optimismo a lo que considera las primeras etapas de un importante evento de revalorización del capital, que se desplaza hacia los activos digitales.

Miller destacó la distinción entre la capitalización de mercado de Bitcoin y su capitalización realizada.

La capitalización de mercado de Bitcoin, o de cualquier criptomoneda, se calcula multiplicando el precio actual de Bitcoin por el número total de monedas en circulación. Esta métrica ofrece una instantánea del valor total del mercado de Bitcoin al precio actual. Es un cálculo sencillo que proporciona una forma rápida de comparar el tamaño y el valor de Bitcoin con otras criptomonedas o activos. Sin embargo, la capitalización de mercado puede ser volátil y fluctuar con los rápidos cambios en el precio de Bitcoin.

La capitalización realizada ofrece una visión más matizada del valor de Bitcoin. En lugar de utilizar el precio actual de todos los Bitcoins, el límite realizado calcula el valor de cada Bitcoin al precio al que se movió o negoció por última vez. Básicamente, agrega el valor de todos los Bitcoins a sus precios de transacción individuales. Esta métrica puede proporcionar una comprensión más profunda del comportamiento del mercado a lo largo del tiempo, reflejando cuánto dinero se ha invertido realmente en Bitcoin, en lugar de su hipotético valor de mercado.

El límite realizado es importante por varias razones:

• Perspectiva de inversión a largo plazo: Puede resaltar el comportamiento de los tenedores a largo plazo mostrando el precio al que compraron Bitcoin. Si el límite realizado es significativamente menor que el límite de mercado, podría indicar que muchos inversores compraron a precios más bajos y podrían estar acumulando ganancias sustanciales no realizadas.
• Indicador de estabilidad del mercado: Un límite máximo realizado alto o en aumento sugiere que los inversores están comprando y manteniendo Bitcoin, en lugar de comercializarlo rápidamente. Esto podría verse como una señal de estabilidad y confianza a largo plazo en Bitcoin.
• Rentabilidad del inversor: Esto puede influir en el sentimiento futuro del mercado y en el comportamiento de los inversores.

Destacando la importancia del límite realizado, Miller señaló que actualmente se sitúa en $24,000, lo que indica que el poseedor promedio de Bitcoin ha obtenido un retorno del 150% de su inversión. Esta métrica subraya la cantidad sustancial de moneda fiduciaria (500 mil millones de dólares) que se ha convertido en Bitcoin. Subraya la profundidad de la aceptación e integración de Bitcoin en las carteras financieras de los inversores, lo que sugiere una base sólida de confianza y rentabilidad entre los poseedores de la criptomoneda.

Además, el análisis de Miller señaló el enorme potencial de crecimiento futuro. Con cientos de billones de dólares de capital existentes en todo el mundo, los actuales 500 mil millones de dólares convertidos en Bitcoin parecen sólo el comienzo, especialmente considerando el próximo evento de reducción a la mitad que se prevé influirá aún más positivamente en el valor de Bitcoin. La reducción a la mitad, una reducción programada en la recompensa por extraer nuevos bloques, tradicionalmente ajusta la oferta e históricamente ha precedido a aumentos significativos de precios.

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Miller también analizó la ventaja que obtiene Microstrategy con este cambio de capital digital. Dice que más allá de sus innovaciones comerciales, Microstrategy emplea una sofisticada estrategia de asignación de capital que aprovecha las oportunidades de arbitraje entre Bitcoin y sus acciones, creando valor adicional para los accionistas a largo plazo. Este enfoque estratégico para mejorar Bitcoin por acción para sus tenedores ejemplifica el tipo de ingenio financiero que Miller cree que impulsará el crecimiento de Microstrategy (y de Bitcoin).

La discusión también abordó las implicaciones más amplias y el potencial de Bitcoin y la tecnología blockchain. Si bien Miller reconoció que el caso de uso principal actual de convertir dinero fiduciario en un libro de contabilidad digital es importante, también señaló el desarrollo futuro de aplicaciones adicionales más allá de esta utilidad fundamental. A pesar de estos posibles desarrollos, destacó la importancia de Bitcoin como un activo valioso para las carteras simplemente por su potencial de apreciación.

Finalmente, Miller se refirió al mercado de valores en general, sugiriendo que a pesar de la importante atención y la inversión que fluyen hacia los activos digitales como Bitcoin, siguen existiendo oportunidades en acciones y empresas bien valoradas.

El 20 de febrero, Michael Saylor, presidente ejecutivo y cofundador de MicroStrategy, Inc. (NASDAQ: MSTR), habló con Katie Greifeld en Bloomberg Television y compartió su perspectiva sobre la influencia de los ETF de Bitcoin al contado que cotizan en EE. UU. en el mercado de criptomonedas. y el enfoque de MicroStrategy hacia la inversión en Bitcoin.

Saylor destacó el impacto crítico de la aprobación por parte de la SEC de los ETF de Bitcoin al contado dentro del espacio criptográfico, considerándolo como un momento crucial que beneficia a todo el mercado al facilitar la inversión institucional en Bitcoin. Señaló que la demanda de estos ETF supera significativamente la oferta de la minería de Bitcoin, lo que indica un fuerte interés institucional que podría superar la producción minera hasta diez veces.

En cuanto a la estrategia de MicroStrategy, Saylor no se inmuta ante la competencia potencial de Bitcoin y, en cambio, acoge con agrado la entrada del dinero institucional como una fuerza positiva que enriquece el ecosistema de Bitcoin. Explicó cómo MicroStrategy aprovecha esta tendencia, posicionándose para capitalizar el cambio de los sistemas financieros tradicionales a una economía digital.

Saylor también habló de la evolución de Bitcoin hasta convertirse en una clase de activo de un billón de dólares, comparando su impacto con el de los principales gigantes tecnológicos, pero con la ventaja única de ser una clase de activo expansiva capaz de atraer capital sustancial. Predice un cambio de inversiones de activos tradicionales como el oro y los bienes raíces a Bitcoin, citando sus ventajas tecnológicas y su potencial como principal reserva de valor.

Reafirmando su visión a largo plazo, Saylor abordó la postura de MicroStrategy sobre Bitcoin, enfatizando el compromiso de invertir en Bitcoin a largo plazo. Reiteró su intención de "comprar lo mejor para siempre", viendo a Bitcoin no sólo como una inversión sino como la estrategia definitiva, confiando en su crecimiento futuro y su superioridad sobre las opciones de inversión tradicionales.

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• Fuente: https://www.cryptoglobe.com/latest/2024/03/miller-value-partners-cio-explains-why-he-is-so-bullish-on-bitcoin-and-microstrategy-nasdaq-mstr/