Publicado: 7 de enero de 2022, 10: 05h.
Última actualización: 7 de enero de 2022, 10: 32h.
A principios de esta semana, Fertitta Entertainment (FEI) de Tilman Fertitta anunció la venta de bonos corporativos por un valor de 5.55 millones de dólares. Parece que el propietario multimillonario puede estar mojándose el pico por una suma de $ 250 millones, según fuentes con conocimiento de las transacciones de deuda.
FEI, que controla los casinos terrestres Golden Nugget y el imperio de restaurantes Landry's, planea vender $1.85 millones de títulos de siete años. préstamos apalancados y emisiones garantizadas y no garantizadas del mismo tamaño. El objetivo es refinanciar la deuda más antigua a tasas de interés más favorables.
Según los informes, la compañía también está planeando un pago de 250 millones de dólares a Fertitta, su único propietario. Se cree que el pago proviene de que el multimillonario preste su empresa. $ 50 millones de su propio dinero hace dos años. Fue entonces cuando, durante los días más oscuros de la pandemia de coronavirus, sus casinos sufrieron cierres de varios meses y sus restaurantes no pudieron ofrecer cenas en persona.
Una de las principales agencias de calificación está expresando su preocupación por la capacidad futura de FEI para reducir la deuda.
Ahora creemos que es poco probable que la empresa reduzca significativamente la deuda en el futuro y esperamos que priorice los dividendos y las adquisiciones”. S&P dijo en una nota el miércoles. “Las distribuciones de accionistas son un riesgo significativo”.
Las ventas de bonos aumentarán la carga de la deuda de FEI en $800 millones. Pero la compañía tendrá mil millones de dólares en efectivo y una entidad relacionada tendrá otros mil millones de dólares en efectivo.
Ganar-ganar para Fertitta, inversores en bonos
Con las tasas de interés bajas, es un buen momento para que las emisiones basura aprovechen los mercados de capitales, particularmente antes de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés, lo que podría comenzar en marzo.
Del mismo modo, debido a que los rendimientos son bajos en la deuda más segura, como los bonos del Tesoro y los bonos municipales, existe un apetito por la deuda basura. Es casi seguro que las emisiones de FEI antes mencionadas tendrán calificaciones de grado de inversión. El índice S&P/LSTA US Leveraged Loan 100, un indicador ampliamente seguido de préstamos apalancados, actualmente tiene un rendimiento de la SEC a 30 días del 2.84 %. Eso está muy por debajo de los promedios históricos.
Ese índice tiene una pequeña asignación a los Golden Nuggets con calificación “B” que vencen en octubre de 2023, con un cupón del 3.25 por ciento.
Golden Nugget opera cinco casinos en EE. UU.: dos en Nevada y uno en Louisiana, Mississippi y New Jersey. de Landry posee más de 500 restaurantes a través de las marcas Bubba Gump's, Chart House, Del Frisco's, Mastro's y Morton's, entre otras.
Lectura de hojas de té Fertitta
La noticia de las ventas de bonos planificadas llega menos de un mes después de que FEI y la firma de cheques en blanco FAST Acquisition (NYSE:FST) detuvo las conversaciones sobre una fusión de $ 8.6 mil millones. El acuerdo habría allanado el camino para que la compañía de casinos y restaurantes volviera a cotizar en bolsa.
As informe de Bloomberg Los informes, los comentarios hechos por Fertitta en una llamada esta semana a posibles inversores en bonos implican que FEI podría valer más de $ 8.6 mil millones. Para el año que terminó el 30 de septiembre, la compañía generó $822 millones en ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) sobre ventas de $3.1 millones.
Como tantas empresas de juegos, Golden Nugget márgenes aumentados en el transcurso de la pandemia mediante la eliminación de servicios menos rentables, como los buffets. Los restaurantes de Landry también están operando de manera más rentable después de modificar los menús y operar y recortar el número de empleados.
FEI también posee $ 3 mil millones en bienes raíces, según informe de Bloomberg.
