Uno de los grupos de adquisiciones más grandes de Europa, CVC Capital Partners, revivió los planes para una cotización en bolsa de miles de millones de euros que podría ocurrir antes de fin de año, según personas familiarizadas con el asunto.
La firma reservada, propietaria del fabricante de té PG Tips y ha hecho grandes apuestas en el rugby y la Fórmula Uno, retrasó una cotización planificada el año pasado cuando los mercados se desplomaron tras la invasión a gran escala de Ucrania por parte de Rusia.
Pero un repunte en los mercados y la recaudación por parte de la empresa de un fondo de compra récord de 26 millones de euros el mes pasado han hecho que las condiciones parezcan más favorables, dijeron las personas. Sin embargo, advirtieron que no se ha tomado una decisión final y que el plan aún podría cambiar.
Una oferta pública inicial marcaría una prueba crucial de la confianza de los inversores en la industria del capital privado, dado que la era de las tasas de interés ultrabajas que impulsaron su aumento ha terminado. CVC estaba valorada en unos 15 millones de euros cuando acordó vender una participación minoritaria a la unidad Dyal Capital de Blue Owl en 2021.
Los grupos de capital privado Bridgepoint, TPG y Antin Infrastructure Partners se hicieron públicos en los últimos años durante el auge de la industria, cuando la deuda barata y las elevadas valoraciones de las empresas de cartera ayudaron a aumentar sus ingresos. Pero a medida que aumentan las tasas y se desacelera el crecimiento económico, las acciones de algunos de los rivales cotizados de CVC han caído.
Salir a bolsa es fundamental para las ambiciones de CVC de expandirse más allá de sus raíces como pionera en adquisiciones corporativas altamente apalancadas en Europa para convertirse en una gran institución financiera que gestiona una gama más amplia de activos.
Muchos de sus rivales de Wall Street, como Blackstone y Apollo, ahora supervisan imperios en expansión donde las compras apalancadas no siempre son su mayor negocio.
Dirigida por el socio gerente Rob Lucas, CVC tiene 25 oficinas en todo el mundo y administra 140 millones de euros en activos, según su sitio web. Ya se ha expandido en crédito privado, y en 2021 adquirió Glendower Capital, un negocio secundario que compra participaciones en otros fondos de capital privado e invierte en acuerdos en los que grupos de compra vender empresas a ellos mismos.
CVC planea usar parte del dinero recaudado en una OPI para comprar otros negocios de gestión de activos, que podrían incluir una firma de inversión especializada en infraestructura, dijeron dos personas familiarizadas con el asunto.
El Financial Times informó el año pasado que CVC planeaba cotizar el 10 por ciento de su negocio en la bolsa de valores de Ámsterdam.
CVC declinó hacer comentarios.
Convertirse en una empresa pública marcaría un punto de partida para el grupo, que ha apreciado el secreto durante sus tres décadas de historia a pesar de haber comprado participaciones en nombres conocidos como el minorista británico Debenhams.
CVC tiene elaboró un plan para mantener la mayor parte o incluso la totalidad de un lucrativo flujo de ingresos, la participación del 20 por ciento de las ganancias en acuerdos exitosos conocidos como "interés devengado", en manos de sus empleados incluso después de cotizar, informó el FT el año pasado.
Según el plan, los inversionistas del mercado público comprarían un vehículo que, en cambio, recibe las ganancias de su flujo constante de ingresos por tarifas de administración. La recaudación del fondo de compra total de 26 millones de dólares dará a los inversores más certeza sobre los futuros ingresos por comisiones.
El mercado de cotizaciones europeas se ha moderado este año, con empresas que cotizan en bolsa recaudando solo 3.8 millones de euros en el primer semestre, una caída del 27 por ciento con respecto al mismo período hace un año, según muestran los datos de PwC.
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- Fuente: https://www.ft.com/content/2a96851c-4138-42e3-afa9-08f9c9c9b9db
