Aprenda qué es la reducción a la mitad de Bitcoin y cómo tener en cuenta este evento en sus estrategias comerciales en las próximas semanas y meses.

Resumen Ejecutivo

• La próxima reducción a la mitad de Bitcoin reducirá la emisión de nuevos BTC de 900 a 450 por día, afectando directamente el lado de la oferta de la economía de Bitcoin. Comprender las implicaciones de este evento dentro del contexto más amplio del mercado, incluidos otros factores influyentes como los ETF de Bitcoin, es esencial para los operadores que navegan por este panorama.
• La reducción a la mitad históricamente influye en el valor y los ciclos de mercado de Bitcoin y debe tenerse en cuenta en las estrategias comerciales, especialmente para los operadores de impulso y tendencia. Herramientas como los datos y análisis de Glassnode brindan información vital para navegar la volatilidad del mercado antes y después de la reducción a la mitad.
• La reducción a la mitad introduce volatilidad en la rentabilidad minera y fluctuaciones en el precio del hash, lo que afecta las valoraciones de las empresas mineras de Bitcoin. La eficiencia operativa y la adopción de tecnología avanzada se vuelven cruciales para el éxito posterior a la reducción a la mitad.

A unos 50 días del evento de reducción a la mitad de Bitcoin, está aumentando la anticipación entre los comerciantes e inversores por lo que es sin lugar a dudas uno de los eventos más importantes en el mundo de los activos digitales. Se espera que este mecanismo, codificado en el protocolo de Bitcoin y diseñado para reducir a la mitad la tasa de emisión de nuevas monedas, tenga consecuencias tanto inmediatas como a largo plazo sobre la oferta disponible y la valoración.

El mercado ya está reaccionando, con el precio de Bitcoin aumentando más del 40% en las últimas cuatro semanas, mientras los operadores se preparan para posibles cambios en la dinámica del mercado. Para los operadores direccionales de Bitcoin o de acciones relacionadas con Bitcoin, comprender la reducción a la mitad y sus efectos previstos es crucial para navegar por el panorama comercial en los próximos meses.

Para las entidades que comercian, comprender la reducción a la mitad es fundamental debido a su impacto en:

• Escasez: Reducir a la mitad reduce la nueva oferta de Bitcoin, reforzando su escasez y probablemente afectando la oferta de Bitcoin directamente disponible para el comercio.
• Ciclos de mercado: Históricamente, las reducciones a la mitad preceden a los mercados alcistas, lo que indica un posible repunte en el valor después del evento.
• Aumento de la demanda: Dado que los ETF de Bitcoin aumentan la demanda, el impacto de la reducción a la mitad en el mercado podría magnificarse.
• Rentabilidad: El evento afecta la rentabilidad minera y, por extensión, las perspectivas financieras de las empresas relacionadas, influyendo en las evaluaciones bursátiles.

Tener en cuenta estos efectos, especialmente la influencia de la reducción a la mitad en la escasez de oferta y su relación histórica con los ciclos del mercado, es esencial para desarrollar estrategias comerciales efectivas de impulso y tendencia en las siguientes semanas y meses.

El modelo económico de Bitcoin

El modelo económico de Bitcoin está diseñado para imitar la escasez y la preservación del valor que se observa en los metales preciosos, como el oro. Así como la oferta de oro puede aumentar a través de la industria y los procesos mineros (que utilizan personas, equipos y energía), se crea más Bitcoin en un proceso llamado minería.

Sin embargo, en lugar de excavar físicamente la tierra, los “mineros” utilizan potentes computadoras para resolver complejos acertijos matemáticos. Este proceso de minería digital agrega nuevos "bloques" (paquetes de transacciones de Bitcoin) a la "cadena de bloques", un libro de contabilidad público que registra todas las transacciones de Bitcoin.

Por agregar un nuevo bloque a la cadena de bloques, los mineros reciben una recompensa en bitcoins. Esta recompensa es la que se reduce a la mitad aproximadamente cada cuatro años o cada 210,000 bloques minados. La recompensa comenzó en 50 bitcoins por bloque en 2009 y desde entonces ha disminuido a 6.25 bitcoins desde la última reducción a la mitad en 2020.

Los metales preciosos suelen volverse más difíciles de encontrar y extraer con el tiempo, lo que afecta su oferta y precio. De manera similar, las recompensas mineras de Bitcoin disminuyen al reducirse a la mitad, lo que hace que los nuevos bitcoins sean más escasos. Esta escasez es fundamental para la propuesta de valor de Bitcoin, cuyo objetivo es aumentar o preservar su valor a lo largo del tiempo.

Aunque la minería de metales preciosos y la minería de Bitcoin pueden compartir algunas similitudes conceptuales, también existen diferencias notables. A diferencia de la minería de oro, donde el descubrimiento de nuevas vetas puede aumentar de forma impredecible la oferta, la emisión de Bitcoin no está sujeta a tal variabilidad. Además, en el mercado del oro, el aumento de los precios puede hacer que sea factible explotar yacimientos que antes no eran rentables, lo que afecta aún más la oferta. Bitcoin, sin embargo, opera según un cronograma de suministro predeterminado y transparente, lo que garantiza que su emisión siga siendo consistente independientemente de las fluctuaciones del mercado. El evento de reducción a la mitad garantiza que el suministro total de bitcoins nunca excederá los 21 millones, lo que convierte a Bitcoin en un activo desinflacionario en comparación con las monedas fiduciarias tradicionales.

Conceptos clave explicados

Mineros: Individuos o entidades que utilizan potentes computadoras para procesar y verificar transacciones de Bitcoin. Su papel es crucial para mantener la integridad y seguridad de blockchain.

Minería: El proceso mediante el cual las transacciones se verifican y agregan a la cadena de bloques de Bitcoin. Implica resolver complejos acertijos matemáticos que requieren una potencia computacional significativa.

Bloques: Estructuras de datos digitales que almacenan información sobre transacciones. Cuando los mineros resuelven con éxito un acertijo matemático, agregan un nuevo bloque a la cadena de bloques que contiene transacciones recientes.

Recompensa en bloque: El incentivo otorgado a los mineros por agregar un nuevo bloque a la cadena de bloques. Consiste en bitcoins recién acuñados y tarifas de transacción de las transacciones incluidas en el bloque.

A la mitad: Un evento predeterminado que ocurre cada 210,000 bloques, aproximadamente cada cuatro años, lo que reduce la recompensa del bloque a la mitad. Controla la velocidad a la que se introducen nuevos bitcoins en el sistema, aumentando la escasez de Bitcoin.

El impacto de la reducción a la mitad en la economía de Bitcoin

A poco menos de dos meses del cuarto halving en abril de 2, la oferta de Bitcoin inmediatamente disponible para el comercio ya ha alcanzado niveles históricamente ajustados, con efectos notables en la acción del precio de los activos digitales. Por ejemplo, como Glassnode ha destacado en uno de nuestros informes recientes, la tasa de Bitcoin bloqueado para inversiones a largo plazo ya supera la nueva oferta en más del 200%. Esto significa que, aunque se siguen extrayendo nuevos Bitcoins, los inversores conservan una mayor parte en lugar de venderlos o comercializarlos.

Además, la reciente introducción de los ETF de Bitcoin ha impulsado significativamente la demanda de los inversores institucionales, actuando como un importante sumidero de la oferta disponible. Estos ETF ya han absorbido más de 9 mil millones de dólares en BTC, lo que subraya un fuerte apetito entre los participantes institucionales. Dada esta creciente demanda en un contexto de disminución de la nueva oferta, existe un potencial visible de presión alcista sobre el precio de Bitcoin.

Además, el movimiento de Bitcoin hacia el almacenamiento a largo plazo se está acelerando. Cada vez más inversores se aferran a su Bitcoin, alejándolo de las bolsas y colocándolo en carteras donde es menos probable que se venda en el corto plazo. Este comportamiento está reduciendo la oferta activa de Bitcoin en el mercado. Actualmente, la cantidad de Bitcoin que se transfiere a dicho almacenamiento a largo plazo está aumentando a un ritmo de 180 BTC por trimestre, lo que representa el doble de la cantidad de Bitcoin nuevo que se extrae. Este cambio hacia mantener Bitcoin como una inversión a largo plazo está ajustando aún más la oferta y podría fortalecer la base del precio de Bitcoin a medida que se acerca la reducción a la mitad.

Las operaciones mineras de Bitcoin y Halving

El sector minero de Bitcoin enfrentó un cambio importante en 2023, recuperándose de desafíos anteriores con un aumento en el precio de Bitcoin, un aumento en las tarifas de transacción y un aumento significativo en la dificultad de la red. Este cambio positivo se produjo en anticipación de una aprobación puntual del ETF de Bitcoin y fue impulsado aún más por la adopción del protocolo ordinal, lo que llevó a un aumento del 336% en las tarifas de transacción durante el año. La introducción de ASIC más eficientes en el mercado también jugó un papel crucial, contribuyendo a un crecimiento del 104 % en la dificultad de la red.

A medida que se acerca la reducción a la mitad, la industria minera de Bitcoin se está preparando para cambios significativos, principalmente debido a la reducción a la mitad del subsidio en bloque. Esta reducción efectivamente duplica el costo de producción de BTC para los mineros, lo que presenta un desafío para la rentabilidad. Si bien las tarifas de transacción pagadas por los usuarios pueden compensar parte de este aumento de costos, representan un flujo de ingresos más volátil, lo que agrega un elemento de imprevisibilidad a los ingresos de los mineros.

Además, como se ve en el cuadro a continuación, se espera que los costos de producción para los mineros menos eficientes se dupliquen a aproximadamente $66 mil. Esto resalta lo importante que es para los mineros ser eficientes y adaptarse para permanecer en el juego. En respuesta a estos desafíos, los mineros se están adaptando invirtiendo en hardware de minería más eficiente para reducir los costos operativos.

Por otro lado, si los mineros menos eficientes deciden suspender sus operaciones debido al aumento de los costos, los mineros activos restantes podrían en realidad ver una mayor rentabilidad. Esto se debe a que una menor competencia por las mismas recompensas en bloque significa una mayor probabilidad de obtener esas recompensas para los mineros que continúan operando.

Los inversores en acciones de empresas mineras deben considerar estos factores de cerca, ya que afectan directamente la valoración de las empresas mineras de Bitcoin. Por ejemplo, la eficiencia de las operaciones mineras y su capacidad para adaptarse a la volatilidad del precio del hash desempeñarán un papel fundamental a la hora de determinar la rentabilidad después del halving. Además, la capacidad de estas empresas para asegurar y desplegar la última tecnología minera podría afectar significativamente su posición en el mercado y su salud financiera, influyendo en la confianza de los inversores y el rendimiento de las acciones.

Conceptos clave explicados

Costos por Transacciones: Costos que los usuarios pagan a los mineros por procesar transacciones de Bitcoin, que varían según la congestión de la red.

Dificultad de red: Una medida que garantiza que se encuentren nuevos bloques cada 10 minutos ajustando la complejidad de las tareas de minería.

ordinales: Un método para marcar satoshis individuales con datos únicos, como imágenes o texto, introduciendo nuevos usos y vectores de demanda para Bitcoin.

precio de hash: Los ingresos diarios esperados por terahash de poder minero, que reflejan el precio de Bitcoin, las tarifas de transacción y la dificultad de minería.

Espacio de bloque: La capacidad limitada dentro de un bloque para transacciones, donde los usuarios pujan mediante tarifas para que se incluyan sus transacciones.

Impacto en las estrategias comerciales direccionales

Para los traders direccionales que se preparan para la reducción a la mitad, es crucial equilibrar las perspectivas a largo plazo con las tácticas a corto plazo. Teniendo en cuenta el contexto histórico, los eventos de reducción a la mitad a menudo han sido seguidos por períodos de apreciación de precios, lo que podría influir en las estrategias para aquellos con un horizonte de inversión más largo. Por el contrario, los operadores a corto plazo podrían buscar capitalizar la volatilidad que rodea al evento, aplicando los datos y análisis en cadena de Glassnode para detectar posibles puntos de entrada y salida.

Por ejemplo, aprovechar los indicadores de pérdidas y ganancias de Glassnode puede proporcionar información más precisa sobre el sentimiento subyacente del mercado, lo que podría revelar niveles en los que diferentes grupos de inversores están incentivados a obtener ganancias o aumentar sus tenencias.

Para ayudar a los traders direccionales a utilizar estas métricas de forma eficaz, Glassnode ha publicado recientemente una lista de verificación que ofrece orientación práctica sobre cómo incorporar nuestros datos en las estrategias comerciales. Este recurso, accesible aquí, puede ser fundamental para perfeccionar las estrategias y gestionar la exposición a los movimientos previstos del mercado tras el halving.

Manténgase atento a más contenido relacionado con la reducción a la mitad de Glassnode

Este artículo introductorio ha sentado las bases para comprender los efectos multifacéticos del halving en la economía de Bitcoin y su dinámica de mercado. Las conclusiones clave incluyen la inminente reducción de la oferta, los cambios estratégicos que los mineros deben emprender para seguir siendo rentables y el creciente interés institucional que señala la maduración de Bitcoin como activo financiero.

Con la reducción de la oferta de Bitcoin y el aumento de la demanda institucional a través de los ETF de Bitcoin, la reducción a la mitad está a punto de tener un profundo impacto en el mercado. Comprender estas dinámicas es esencial para tomar decisiones comerciales y de inversión informadas, equipando a los participantes para aprovechar las oportunidades que este evento puede presentar.

A medida que se acerca la reducción a la mitad, Glassnode continuará brindando análisis y orientación para los operadores direccionales centrados en este evento y sus impactos. Los próximos artículos profundizarán en las implicaciones de la reducción a la mitad y ofrecerán información estratégica para los operadores direccionales que buscan navegar de manera efectiva en el entorno comercial de Bitcoin posterior a la reducción a la mitad.

Descargo de responsabilidad: este informe no proporciona ningún consejo de inversión. Todos los datos se proporcionan únicamente con fines informativos y educativos. Ninguna decisión de inversión se basará en la información proporcionada aquí y usted es el único responsable de sus propias decisiones de inversión.

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• Fuente: https://insights.glassnode.com/bitcoin-halving-directional-traders-guide/