El precio del petróleo ha tenido una evolución algo decepcionante últimamente. Pero eso no ha impedido que varios corredores y analistas mejoren sus expectativas para el crudo este año. De cara a la intensa temporada de demanda de verano, no son sólo las tensiones en Oriente Medio las que pueden impulsar los costos de la energía en el futuro. Se espera que la producción limitada y la creciente demanda se sumen a una creciente escasez de oferta.
Pero no todo está alineado con los alcistas del petróleo. La geopolítica puede cambiar rápidamente y los últimos movimientos del mercado sugieren que a los inversores todavía les preocupa que las altas tasas de interés mantengan bajo el apetito por el riesgo. Incluso los mejores datos de China muestran algunos signos preocupantes.
La tensión se rompe
El viernes pasado, el WTI alcanzó un máximo de seis meses mientras el mercado esperaba en vilo la tan esperada represalia de Irán contra Israel. Pero la mayor parte de los misiles de la República Islámica fueron derribados, evitando cualquier daño grave a Israel que hubiera provocado potencialmente una respuesta intensificada.
Aunque Israel ha dicho que podría responder, la mayoría de los analistas están llegando a la conclusión de que el incidente sigue el mismo patrón que la muerte de Qasim Soleimani allá por 2020. En ese momento, Irán lanzó una andanada de misiles contra una base militar estadounidense con mínima bajas en una demostración de fuerza. El ataque fue ampliamente telegrafiado, lo que permitió a las fuerzas de la Coalición evacuar y ponerse a cubierto. Después de la “demostración de fuerza”, Estados Unidos no respondió más y la situación no empeoró. Dada la falta de daños materiales a Israel, ese parece ser el resultado probable.
Pero el precio no baja
Aunque los precios del petróleo se alejaron de los máximos de seis meses que alcanzaron el viernes pasado, todavía están elevados. Puede que las tensiones en Oriente Medio estén disminuyendo, pero no han desaparecido. Al mismo tiempo, el PIB del primer trimestre de China superó las expectativas, lo que sugiere que la demanda del mayor importador de crudo del mundo se mantendrá saludable. Esto ha llevado a algunos analistas a revisar al alza sus pronósticos para el crudo, y el Bank of America dijo que rondará los 1 dólares por barril este año.
Otros factores que han inclinado la balanza al alza incluyen la reciente afirmación de recortes de producción por parte de la OPEP plus, a pesar del mayor precio del petróleo. La OPEP y la AIE no están de acuerdo sobre el grado de déficit de oferta, pero ambos coinciden en que la demanda aumentará más rápido que la oferta en los próximos meses. Dado que se espera que la OPEP mantenga la producción limitada, esta situación podría ser exagerada.
Pero hay algunas señales de advertencia
Antes de dejarnos llevar por el sesgo alcista, hay algunos datos preocupantes entre los titulares, por lo demás fuertes. Por ejemplo, el uso de la capacidad industrial de China se encuentra en el nivel más bajo desde el comienzo de la pandemia. El gasto de estímulo en el gigante asiático ha ayudado a aumentar su PIB, pero eso no significa que se traducirá en demanda si sus fábricas no aumentan la producción.
A medida que Estados Unidos se acerca a la temporada de conducción de verano, los precios ya más altos en el surtidor están elevando la inflación. Eso podría reducir la demanda debido a factores estacionales, y las tasas de interés más altas podrían minar el crecimiento económico en el mayor consumidor de petróleo.
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- Fuente: https://www.orbex.com/blog/en/2024/04/is-that-it-for-wti
