La SEC tiene dos herramientas poderosas para detener su oferta de la Regulación A en cualquier momento.

Regla 258

La regla 258 permite que la SEC suspenda inmediatamente una oferta si

• La exención bajo la Regulación A no está disponible; o
• No se ha cumplido con cualquiera de los términos, condiciones o requisitos de la Regulación A; o
• La declaración de oferta, cualquier venta o solicitud de material de interés, o cualquier informe presentado de conformidad con la Regla 257 contiene una declaración falsa de un hecho importante u omite declarar un hecho importante necesario para hacer las declaraciones hechas, a la luz de las circunstancias bajo las cuales están hechos, no engañosos; o
• La oferta involucra fraude u otras violaciones de la sección 17 de la Ley de Valores de 1933; o
• Algo sucedió después de presentar una declaración de oferta que habría hecho que la Regulación A no estuviera disponible si hubiera ocurrido antes de la presentación; o
• Cualquier persona especificada en la Regla 262 (a) (la lista de posibles malos actores) ha sido acusada de ciertos delitos; o
• Se han iniciado procesos que podrían causar que alguien en esa lista sea un mal actor; o
• El emisor no ha cooperado con una investigación.

Si la SEC suspende una oferta en virtud de la Regla 258, el emisor puede apelar a una audiencia, con la SEC, pero la suspensión sigue vigente. Además, en cualquier momento después de la audiencia, la SEC puede hacer que la suspensión sea permanente.

La regla 258 otorga a la SEC una enorme discreción. Por ejemplo, en teoría, la SEC puede rescindir una oferta de la Regulación A si el emisor no presenta un solo informe o lo presenta tarde. Y si bien hay mucho espacio para desacuerdos de buena fe en cuanto a si una declaración de oferta o un anuncio no establecieron un hecho material, la Regla 258 otorga a la SEC el poder de decidir.

No se preocupe, podría pensar, la Regla 260 establece que una desviación “insignificante” no resultará en la pérdida de la exención de la Regulación A. Piénselo de nuevo: la Regla 260 (c) establece: “Esta disposición no brinda alivio ni protección de un procedimiento bajo la Regla 258”.

Regla 262(a)(7)

La Regla 262(a)(7) es aún más peligrosa que la Regla 258.

La regla 258 permite que la SEC suspenda una oferta de la Regulación A si la SEC concluye que algo anda mal. La Regla 262(a)(7), por otro lado, permite la suspensión si el emisor o cualquiera de sus mandantes es “objeto de una investigación o procedimiento para determinar si a. . . . debe dictarse orden de suspensión”.

Así es: la regla 262(a)(7) permite que la SEC suspenda una oferta simplemente investigando si la oferta debe suspenderse.

Efecto sobre la Regulación D

Suponga que la SEC suspende una oferta de la Regulación A bajo la Regla 258 o la Regla 262(a)(7). En ese caso, el emisor es automáticamente un “mal actor” según la Regla 506(d)(1)(vii), lo que significa que tampoco puede usar la Regulación D para recaudar capital.

De alguna manera, tiene sentido que la SEC pueda suspender fácilmente una oferta de la Regulación A porque, en primer lugar, se necesitaba la aprobación de la SEC. Pero no es así con la Regulación D, y especialmente no con una suspensión bajo la Regla 262(a)(7). En ese caso, el emisor no puede usar la Regulación D, una exención que no requiere la aprobación de la SEC, simplemente porque la SEC está investigando si ha hecho algo mal. Eso parece. . . .equivocado.

Conclusión

Como saben los seis lectores de este blog, creo que la SEC ha hecho un trabajo espectacular con Crowdfunding. Pero lo que la SEC da, la SEC puede quitarlo. Espero que la SEC use su discreción ejerciendo su poder sustancial bajo la Regla 258 y la Regla 262 (a) (7).

• Coinsmart. El mejor intercambio de Bitcoin y criptografía de Europa.
• Platoblockchain. Inteligencia del Metaverso Web3. Conocimiento amplificado. ACCESO LIBRE.
• CriptoHawk. Radar de altcoins. Prueba gratis.
• Fuente: https://crowdfundingattorney.com/2022/03/02/the-sec-can-stop-your-regulation-a-offering-at-any-time/