Entonces, cuando comencé a emitir cheques de riesgo en 2013, no sabía lo que estaba haciendo, pero tuve un buen comienzo:

• Primero fue la semilla co-líder de Pipedrive, luego adquirida por 1.5 millones de dólares en efectivo
• En segundo lugar estaba Algolia, líder en semillas de EE. UU., ahora con un ARR de más de 200 millones de dólares y candidata a IPO
• En tercer lugar quedó Greenouse/Parklet, adquirida por 800 millones de dólares y ahora con un ARR de 200 millones de dólares.
• El cuarto lugar fue Salesloft, adquirido por 2.5 millones de dólares en efectivo.
• El quinto lugar fue Logikcull, adquirido por 300 millones de dólares en efectivo.

Entonces fue un buen comienzo. Desde entonces, también he hecho otras inversiones bastante buenas. Pero también hice algunas que… no lo eran.

Durante un tiempo, los Go Go Days 2021 lo enmascararon todo. Casi todo se veía genial y tenía un gran revuelo. Pero 2024 desenmascaró muchas cosas.

Y ahora voy a perder dinero en ofertas. Está bien en algún nivel. Es parte del modelo. Pero ahora puedo ver claramente por qué en algunos negocios voy a perder todo mi dinero.

Las principales razones por las que una inversión ha resultado ser Cero:

#1. Cualquier tergiversación sobre las finanzas, por pequeña que sea.

Si las finanzas están tergiversadas aunque sea un poco, he perdido todo mi dinero o casi todo. Si los ingresos se exageraran un poco. Si se decía que los contratos estaban cerrados, no lo estaban del todo. ¿Realmente importa? Creo que resulta que sí. Simplemente empeora. Voy a perder todo mi dinero aquí.

#2. Si los fundadores ocultaron algo en la ronda y/o en la diligencia. Casi no importa lo trivial que sea

Relacionado con el número 1, pero no exactamente igual. Si los fundadores ocultan la deserción, o ocultan que un cofundador se va, o realmente cualquier cosa que importe mucho, nuevamente, es solo una prueba irrefutable. Se pone peor. Se esconderán aún más.

#3. Si los fundadores se niegan a controlar la tasa de quema

Vale, estos no siempre son ceros. Pero en mi experiencia han estado cerca de eso. No lo he hecho mejor que 3x aquí. Tenga en cuenta que esto no es sólo una cuestión de unicornio. También puede suceder después de recaudar unos pocos millones.

#4. Si confiara en que alguien más estuviera en la ronda o ya hubiera invertido, a menos que dijeran que claramente era el mejor acuerdo en el que se encuentran en este momento.

No he hecho una inversión sólo porque ya había un gran inversor en el trato, pero casi lo he hecho. Me salté algunos pasos por eso. Aquí perderé todo mi dinero. Tienes que ignorar quién más está en el trato.

#5. En realidad, no es SaaS. Pseudo SaaS pero no realmente SaaS.

Ya no haré nada de esto. El manual de SaaS simplemente no funciona en pseudo-SaaS. O mejor dicho, parece funcionar al principio, pero luego no escala.

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Ahora bien, esto suena dramático, y es un poco dramático, pero los ganadores compensarán con creces las pérdidas. En conjunto, estas pérdidas totales o casi totales no suman una cantidad enorme cuando se comparan con las ganancias y los ganadores. Una cantidad real, pero no enorme.

Pero estas pérdidas eran 100% evitables. Eso es lo que se te queda grabado.

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