El viaje de los asentamientos de EE. UU. ha progresado significativamente en las últimas dos décadas: de T+3 en 2008 a T+2 en 2017. Ha recibido un impulso adicional con la recomendación reciente de Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) para trasladarse a
T+1, para el primer semestre de 1.

Esta es una continuación lógica de la aceleración de las liquidaciones, ya que trae muchos beneficios, que incluyen: eficiencia en las liquidaciones comerciales, reducción en el uso de liquidez y volatilidad, reducción de riesgos de mercado, requisitos de margen más bajos y mejora de capital/operacional.
eficiencias. Sin embargo, habrá desafíos, principalmente en torno al probable aumento de las fallas en la liquidación comercial debido a demoras en los procesos posteriores a la negociación. Estos tendrán menos tiempo para completar y abordar cualquier problema de desajuste. En consecuencia, las liquidaciones intradía
aumento en el CSD, que es menos eficiente que el lote nocturno que generalmente utiliza algoritmos avanzados de optimización de liquidación.

Por lo tanto, a diferencia de los cambios a T+3 y T+2, cambiar a T+1 es significativamente más difícil de implementar para las empresas, ya que ahora no habrá espacio para la transferencia a los procesos manuales diarios: todo debe realizarse dentro de un marco de tiempo. que solo permite
un proceso de una noche.

Para que este paso a T+1 funcione, en Cognizant hemos identificado cinco áreas clave de cambio fundamental que las empresas deberán emprender para prepararse. Solo abordar todos estos puntos juntos permitiría a las empresas estar realmente preparadas para el cambio y posicionarse
para hacer frente a sus consecuencias. Describimos estos cinco a continuación.

1. La gestión central de excepciones y los flujos de trabajo optimizados dinámicamente serán clave para cumplir con los nuevos plazos reducidos.

El primer paso en el proceso de transformación sería crear una capa de orquestación general (flujo de trabajo de panel único) creando un flujo de trabajo central de gestión de excepciones desde las plataformas de liquidación subyacentes y los mensajes del mercado. Priorización, sugerido
A la solución se incorporan acciones, interoperabilidad con otros sistemas y comunicación con el mercado y cuadro de mando de gestión de riesgos. Pista de auditoría completa e integridad de informes de registro.

2. La calidad de los datos será fundamental para lograr la eficiencia de liquidación requerida en T+1.

Históricamente, la mayoría de las fallas en la liquidación se deben a datos estáticos deficientes. Con cronogramas acelerados, la ventana para abordar los desajustes de detalles comerciales se reduce significativamente, lo que significa que probablemente habrá una mayor incidencia de fallas en la liquidación sin un fundamento
centrarse en mejorar la calidad de los datos.

Además, otro aspecto crítico será garantizar vínculos de datos mejorados, como vínculos con el registro de acciones y los grupos de financiación/préstamo de acciones. Las reglas del mercado y los datos de referencia podrían usarse potencialmente para construir una imagen de priorización con
la ayuda de AI y ML que permite la construcción de acciones sugeridas para los usuarios o incluso crear automáticamente instrucciones de mercado, todo lo cual ayuda a aumentar la eficiencia de la liquidación.

3. La preparación del sistema será uno de los desafíos clave para la preparación T+1.

Para cumplir con el marco de tiempo reducido, habrá una mayor presión sobre la automatización de los pasos clave del ciclo de vida de la liquidación, incluida la integración de extremo a extremo de las aplicaciones principales y el procesamiento directo resistente a terceros. sistemas, aplicaciones
y será necesario revisar la integración con terceros en cuanto a su capacidad para lidiar con el proceso de liquidación de principio a fin al final del siguiente día hábil y, lo que es más importante, su capacidad de adaptación para minimizar y/o eliminar las intervenciones manuales. los
la capacidad de incorporar inteligencia artificial y aprendizaje automático resultará crucial para lograrlo.

4. Será necesario revisar los modelos comerciales a medida que las empresas se adapten a las consecuencias de T+1.

Muchos modelos comerciales actualmente se basan en ciclos de liquidación que tardan más de T+1. Estos se verán severamente afectados como resultado de la mudanza. Por ejemplo, el préstamo de valores dejará de ser tan rentable a medida que disminuya la necesidad. Del mismo modo, el costo de fallar
las transacciones aumentarán, lo que impactará en los modelos comerciales de alto volumen y margen reducido. Sin embargo, por otro lado, surgirán nuevas oportunidades, como el margen rescatado y los cargos por riesgo.

5. Finalmente, los modelos operativos se verán significativamente afectados.

Los cambios T+1 propuestos inevitablemente afectarán la forma en que las empresas operan actualmente. Por ejemplo, cómo las empresas ejecutan las órdenes de los clientes que involucran una parte de préstamo de valores o divisas, ya que el marco de tiempo para estos es más largo que T+1, lo que significa que el trato no se puede ejecutar.
inmediatamente. En base a estos cambios, está claro que las consecuencias de pasar a un cronograma de liquidación T+1 son más complicadas que un mero tecnicismo del mercado, y significativamente más impactantes que los cambios anteriores a T+3 y T+2. De hecho, basado en
la profundidad de los cambios necesarios, en Cognizant, recomendamos a las empresas que planifiquen T+0 para prepararse para T+1.

Para abordar realmente los impactos de una manera holística, las empresas deberán revisar sus flujos de trabajo, datos, sistemas, modelos comerciales y modelos operativos, todo a niveles granulares, incluido el mapeo completo del proceso. También requerirían elegir un socio que entienda
toda la profundidad de las implicaciones, desde la estrategia y el asesoramiento hasta la entrega y el funcionamiento. Cognizant es un socio de este tipo, que combina una verdadera consultoría de asesoramiento en Gobernanza, Riesgo y Cumplimiento con la entrega, implementación y operaciones de tecnología.