Los valores de las empresas privadas no tienen liquidez, lo que significa que son difíciles de vender.

Desde 2017, supongo que se han gastado mil millones de dólares y un millón de horas-persona por parte de aquellos que creen que la tecnología blockchain creará liquidez para los valores privados. Uniéndose a ese coro, una publicación reciente en LinkedIn señaló por primera vez que billones de dólares están encerrados en valores privados, luego afirmó que la tecnología blockchain (específicamente, la tecnología creada por la publicación de la empresa) podría desbloquear todo ese valor.

Todo esto está mal, en mi siempre humilde opinión. Todo ese dinero y todas esas horas-persona se desperdician más o menos.

Mi bola de cristal no es más clara que la de los demás. Pero cuando trato de creer que blockchain creará mercados secundarios activos, me encuentro con dos hechos:

• Hecho #1: Los mercados secundarios de valores privados han sido perfectamente legales en este país durante mucho tiempo, pero hay muy pocos.
• Hecho #2: La Bolsa de Valores de Nueva York y otras bolsas de todo el mundo eran vibrantes incluso cuando usaban pequeños trozos de papel.

Esas dos cosas me dicen que no es la tecnología la que crea un mercado secundario activo y, por lo tanto, la cadena de bloques no cambiará mucho.

Un mercado secundario activo se crea cuando hay muchos compradores y muchos vendedores, especialmente compradores. Cuando millones de personas querían comprar Polaroid en la década de 1960, no les importaba si Polaroid usaba trozos de papel o tabletas de piedra. Por el contrario, coloque las acciones de una compañía de hojas rosas en una cadena de bloques y no aumentará el volumen.

Como se describe con más detalle aquí, hay un montón de razones por las que no hay muchos compradores potenciales para una empresa privada típica:

• Probablemente tenga un negocio muy limitado, posiblemente solo un producto o incluso un activo.
• Probablemente tiene acceso limitado al capital.
• Probablemente carece de gestión profesional.
• Los inversores probablemente tengan derechos de voto limitados.
• Probablemente no haya directores independientes.
• Su negocio probablemente depende de una o dos personas que podrían morir o comenzar a actuar como Elon Musk.
• Los iniciados probablemente puedan hacer lo que quieran, incluso pagarse a sí mismos una compensación ilimitada.
• Ninguna bolsa de valores está imponiendo reglas para proteger a los inversores.

Todo eso parece obvio ahora y lo era en 2017. Pero ahora estoy pensando en otra empresa con lecciones sobre mercados secundarios: eBay.

Si hay algo menos líquido que las acciones de una empresa privada, es un refrigerador usado, un brazalete que heredaste de tu abuela, el reloj que no usas desde hace 15 años.

Todas esas cosas y miles más alguna vez fueron completamente ilíquidas y, por lo tanto, no valían nada. eBay cambió eso, agregando dólares casi milagrosamente al balance personal de todos. Así como todos los ATS que operan hoy buscan crear un mercado activo de valores, eBay creó un mercado para refrigeradores, pulseras y relojes. Bastante sorprendente cuando lo piensas.

eBay no creó el mercado convirtiendo refrigeradores, pulseras y relojes en NFT. Por el contrario, cuando vendes algo en eBay, tienes que enviarlo, físicamente, usando la tecnología más baja. eBay creó el mercado secundario simplemente conectando a compradores y vendedores usando Web2. Al igual que otra empresa que ha creado un mercado bastante activo, Amazon.

Si cualquier ATS que opera hoy tuviera una milésima parte de los usuarios registrados que tiene eBay, sus fundadores e inversores incluso se frotarían las manos con alegría.

Como defensor de Crowdfunding, me pregunto cómo sería el mundo si todos esos dólares y horas-persona se hubieran gastado en mejorar la experiencia de los inversores iniciales en lugar de buscar mercados secundarios y blockchain, cosas de las que están hechos los sueños. A medida que el brillo salga de la cadena de bloques, tal vez lo descubramos.

¿Tiene preguntas? Quiero saber. 

• Coinsmart. El mejor intercambio de Bitcoin y criptografía de Europa.Haga clic aquí
• Platoblockchain. Inteligencia del Metaverso Web3. Conocimiento amplificado. Accede Aquí.
• Fuente: https://crowdfundingattorney.com/2022/11/23/what-ebay-tells-us-about-secondary-markets-for-private-companies/