Bernanke y el coautor Olivier Blanchard dicen que la inflación salarial solo fue responsable de una pequeña parte del aumento de la inflación, ya que pusieron mayor énfasis en los choques de oferta.

Como dice Ensayo:

El artículo de Bernanke demostró que los choques inflacionarios impulsados ​​por la oferta (donde la cadena de suministro los causa) generalmente revierten las ganancias con el tiempo. Para entender este punto, basta con mirar a los minoristas como Target y otros. Los inventarios se desplomaron durante la pandemia cuando las cadenas de suministro globales se congelaron y los precios se dispararon. En respuesta, las tiendas ordenaron en exceso para tratar de obtener mercadería. Pero a medida que las cadenas de suministro se normalizaron, se inundaron con inventario que tuvieron que descontar mucho para mover. Básicamente, es por eso que los grandes minoristas como Target han tenido problemas durante el último año (y por qué tiendas como Bed Bath & Beyond cerraron). Al final, el shock de precios del lado de la oferta fue temporal y desapareció en gran medida.

Eso suena como una buena noticia para la Reserva Federal, ¿verdad? Pero el documento de Bernanke también advirtió que cuanto más tiempo se permita que persista un mercado laboral ajustado, mayores serán las posibilidades de que se convierta en una fuente constante de inflación al alza. “Si la Fed actual está escuchando a Bernanke (y me imagino que lo están haciendo), entonces la Fed puede estar más enfocada en el desempleo de lo que nadie aprecia”, dice Essaye.

Es por eso que hay 50 puntos básicos más de aumento en la tienda, probablemente independientemente de si el IPC desciende aún más. Essaye dice que la atención se centrará en el mercado laboral, y los mercados tienen dos temores: que no haya cambios, lo que significará que la Fed tendrá que ser aún más agresiva, o un deterioro realmente repentino, en cuyo caso habrá evidencia de que también se ha ido. lejos.

Él dice que una canasta de ETF de "crecimiento" incluiría el S&P 500 de igual peso RSP, -0.34% y fondos sectoriales que cubren energía XLE, -0.49%, acciones industriales XLI, +0.14% y materiales XLB, -0.83% - que se han recuperado en junio debido a las esperanzas de un aterrizaje suave. Pero espera que los sectores defensivos obtengan un rendimiento superior en el mediano plazo a medida que la economía se desacelera, como lo han hecho en las últimas tres recesiones.