El Sr. Cooper informó que acumuló niveles casi récord de liquidez en el segundo trimestre mientras se prepara para posibles cambios en las reglas de capital bancario que pudiera afectar su financiamiento.

La compañía tenía aproximadamente $1.8 millones en líneas de crédito corporativo no utilizadas garantizadas por derechos de servicio de hipotecas y $500 millones en efectivo sin restricciones para un total de $2.3 millones en el período. Eso se compara con alrededor de $ 1.2 mil millones en total el trimestre anterior y $ 1.9 mil millones un año antes.

“No se trata solo de los quinientos millones de efectivo en nuestro balance, sino que tenemos $1.8 millones en financiamiento MSR disponible adicional que está verdaderamente disponible para nosotros. Es un financiamiento comprometido, y hemos prometido los derechos de servicio de la hipoteca contra él, por lo que podemos retirarlo en cualquier momento ". director financiero kurt johnson dijo a esta publicación en una entrevista.

Aun reconociendo el riesgo para se espera un cambio en los estándares bancarios el jueves plantean a la disponibilidad de financiación que las empresas hipotecarias no bancarias obtienen de los depósitos, Johnson dijo que la empresa está algo aislada del riesgo de capital regulatorio.

Los proveedores de financiamiento del Sr. Cooper tienden a ser centros monetarios más grandes o bancos de Wall Street en lugar de las instituciones regionales más pequeñas que tienen más probabilidades de verse afectadas por los nuevos estándares de capital, considerando que fueron los más afectados por la reciente crisis bancaria, él dijo.

Johnson también dijo durante la llamada que los ejecutivos de la empresa tendrán cuidado en el futuro con la medida en que financian sus operaciones, ya que siguen siendo conscientes de las consideraciones de capital regulatorio.

“El principal impulsor de los rendimientos incrementales en el futuro probablemente sea la rentabilidad en lugar del apalancamiento”, dijo. “Somos conscientes de las expectativas regulatorias, que incluyen Las reglas de capital basadas en el riesgo de Ginnie [Mae] [para entidades no bancarias]”.

Incluso si las nuevas reglas afectan el financiamiento de la compañía de alguna manera, es probable que tenga mucho tiempo para reposicionar su negocio para abordarlas, dijo Johnson en la entrevista.

“Veremos cuáles son las regulaciones propuestas mañana, pero según lo que hemos estado escuchando en el mercado, creo que el cronograma para implementarlas probablemente será bastante largo”, dijo.

Los analistas consideran que la financiación actual es suficiente para respaldar los objetivos comerciales de la empresa, incluido el objetivo a largo plazo del presidente y director ejecutivo Jay Bray de convertirse en un administrador de $ 1 billón.

“Vemos suficiente liquidez para respaldar compras masivas adicionales de MSR, ya que los bancos, con toda probabilidad, serán vendedores netos de servicios en el futuro previsible”, dijeron Eric Hagen y Jake Katikis, analistas de BTIG, en un informe sobre el Sr. Cooper. ganancias.

El saldo de capital impago de la cartera de la empresa, incluidos los servicios secundarios y especiales, aumentó a 882 millones de dólares en el segundo trimestre; lo que representa un aumento del 3% con respecto al trimestre anterior y del 10% en comparación con el año anterior. Con las adiciones pendientes incluidas, su tamaño total es de $ 957 mil millones. 

“Tenemos más de $ 950 mil millones, lo que está casi por encima de nuestro objetivo de $ 1 billón”, dijo el presidente y director ejecutivo Jay Bray a los analistas durante la llamada de ganancias de la compañía el miércoles.

Ese número incluye la adición planificada de los derechos de servicio de hipotecas convencionales de Home Point Capital valorados en aproximadamente $ 1.1 mil millones, que comprenden la mayoría de una cartera de MSR con un saldo de capital impago de alrededor de $ 83 mil millones, dijo Johnson en la entrevista. Los 83 millones de dólares no son completamente aditivos debido a la liquidación de negocios existentes, dijo.

Aunque se cree que adquisición planificada de HPC ha sido retenido por una oferta pública incompleta que ha pasado por múltiples extensiones, el vencimiento a corto plazo actual del 31 de julio y el 98.3% de los accionistas a bordo refleja la expectativa de que la adquisición tenga la masa crítica necesaria para seguir adelante.

“Debería vernos bastante cerca del billón de dólares para fin de año”, dijo Johnson, y señaló que se espera que la transacción de Home Point Capital se cierre en el tercer trimestre.

Si bien el acuerdo de HPC aún está pendiente, el Sr. Cooper cerró otro durante el trimestre, su adquisición de Rushmore Servicing. La transacción de Rushmore agregó una importante cartera de servicios especiales a las propiedades del Sr. Cooper. El resto de las entidades con licencia relacionadas que el Sr. Cooper está programado para adquirir junto con él, incluida la empresa hermana y el asesor de inversiones registrado Roosevelt Management, deberían seguir, dijo Johnson.

Más de la mitad (52%) de la cartera general consiste en $459 mil millones en derechos de servicio. El subservicio representa $ 380 mil millones o el 43%. El servicio especial de la adquisición de Rushmore, que se agregó a la operación existente de la compañía en ese segmento comercial, constituye el 5% restante. El Sr. Cooper también planea iniciar su propio fondo MSR, dijeron los ejecutivos durante la llamada de ganancias. 

“Para fin de año, probablemente nos verás con un 60-65% de propiedad de MSR”, dijo Johnson. “Así es como se ven los retornos ahora. También hay un par de clientes de subservicio que tenemos que ahora tienen sus propias plataformas”.

Las economías de escala desempeñan un papel en la gestión financiera de las operaciones de servicio, y a la compañía también le fue bien en ese sentido, con ganancias de ese segmento comercial que impulsaron sus ganancias considerablemente más que el trimestre anterior y casi igualaron las cifras del año anterior.

Las eficiencias que contribuyeron a registrar los ingresos operativos antes de impuestos en el servicio también provinieron en parte de las actualizaciones a la tecnología de respuesta de voz interactiva que ayuda a la empresa a aprovechar mejor el aprendizaje automático aplicado a los datos del cliente que anticipa las necesidades y reduce las llamadas.

“Comenzamos ese proceso hace cuatro años en términos de la actualización del IVR y creo que realmente ahora está comenzando a dar frutos”, dijo Johnson.

El promedio de llamadas de servicio por préstamo cayó a 1.5 anualizado hasta la fecha a partir del segundo trimestre, por debajo de 1.7 en 2022 y acercándose al objetivo de 1.25 que tiene el Sr. Cooper.

Los ingresos operativos antes de impuestos por servicios aumentaron a $ 182 millones en el segundo trimestre desde $ 157 millones en el primero y $ 30 millones hace un año, a pesar de algunos legales y gastos regulatorios este año se vinculó a preguntas sobre si siguió correctamente las reglas de la era de la pandemia, en línea con una preocupación de cumplimiento más amplia en la industria. El Sr. Cooper también estuvo involucrado en un Acuerdo de la Oficina de Protección Financiera del Consumidor que involucra a un proveedor con el que la empresa trabajó que procesaba mal los pagos, pero su participación era secundaria a la del proveedor de servicios.

En general, el Sr. Cooper ganó $142 millones en ingresos netos durante el segundo trimestre, frente a $37 millones en el ejercicio fiscal anterior  y casi igualando $ 151 millones el año anterior.

Las originaciones generaron $38 millones en ingresos operativos antes de impuestos en comparación con los $23 millones del trimestre anterior y los $63 millones del año anterior. El volumen en esta línea de negocios totalizó $3.8 millones para el período fiscal, en comparación con $2.7 millones en el trimestre anterior y $7.8 millones hace un año.

Si bien los volúmenes de producción fueron más altos en trimestres consecutivos, los analistas de Keefe, Bruyette y Woods dijeron: "Los bloqueos de originación de hipotecas de $ 3.8 mil millones estuvieron ligeramente por debajo de nuestra estimación de $ 4 mil millones".

Durante el trimestre, el canal de corresponsalía se convirtió en el principal impulsor del volumen, con $2.2 millones de esa cantidad derivada de él y los $1.6 millones restantes provenientes directo al consumidor. 

La división en el trimestre anterior fue de $ 1.3 mil millones en volumen correspondiente y $ 1.4 mil millones en originaciones de canales DTC. Hace un año, $3.3 millones de la producción de hipotecas provenían del canal de corresponsalía y $4.5 millones de originaciones directas al consumidor.

Márgenes de corresponsalía racionalizados durante el período con la salida de un gran jugador del mercado, Dijo Johnson.

La compañía aún planea generar más volumen en el canal directo, en el que está trabajando para aplicar varias eficiencias automatizadas, incluidas actualizaciones de las bases de datos de gestión de relaciones con los clientes y herramientas de autoservicio para los prestatarios que las prefieren, lo que también podría ayudar con tasas de recuperación atractivas. a sus clientes de subservicio.

Mientras tanto, Xome, una subasta de ejecuciones hipotecarias y un servicio tradicional de listado de casas que la compañía había considerado vender en el pasado, alcanzó el punto de equilibrio después de un aumento del 24% en las ventas en un trimestre consecutivo. Johnson dijo que la compañía no descartaría una oferta por el negocio, que se ejecuta independientemente de su operación de servicio, pero que también se siente cómodo manteniéndolo dado su desempeño estable y su potencial beneficio contracíclico si EE. UU. entrara en un entorno de recesión.

Las opciones de mitigación de pérdidas posteriores a la pandemia introducidas recientemente por la Administración Federal de Vivienda extienden los plazos para la ejecución hipotecaria, lo que impone algunas limitaciones en el mercado al que sirve Xome. Pero ayudan a mejorar las probabilidades de que los prestatarios en dificultades puedan reanudar los pagos y permanecer en su hogar, una circunstancia que también ayuda a que los activos de servicio retengan el valor.

Otros movimientos estratégicos que realizó la compañía durante el trimestre incluyeron $ 57 mil millones en recompra de acciones, por lo que pagará un impuesto especial del 1% según las nuevas normas que entraron en vigor este año. El directorio de la compañía también incrementó su autorización en esta área a $200 millones.

“Debe tomar esto como una señal de nuestra gran confianza en el modelo de negocios del Sr. Cooper, y específicamente la perspectiva de crecimiento continuo y fuertes retornos, que no vemos reflejados en el precio de las acciones”, dijo Bray.

Las acciones del Sr. Cooper cotizaban al alza a alrededor de $58 por acción el miércoles por la tarde, en comparación con alrededor de $54 al cierre de las operaciones del martes.

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• Fuente: https://www.nationalmortgagenews.com/news/mr-cooper-shores-up-liquidity-ahead-of-pending-capital-rule-changes