• Lun: Ventas de viviendas nuevas en EE. UU. (enero), Reserva Federal de Dallas (febrero), IPC japonés (enero), nivel nacional del Reino Unido (febrero)
• Mar: Primarias demócratas de EE. UU. – Michigan; GfK alemán (marzo), bienes duraderos estadounidenses (enero), confianza del consumidor (febrero), Reserva Federal de Richmond (febrero)
• Mié: Anuncio de política del RBNZ, IPC australiano (enero), IPP sueco (enero), Confianza del consumidor final de la zona euro (febrero), PIB de EE. UU. 2.°/precios PCE preliminares. (Q4), ventas minoristas japonesas (enero)
• Jue: Ventas minoristas australianas (enero), PCE de EE. UU. (enero), PIB canadiense (cuarto trimestre)
• Vie: PMI del NBS de China (febrero), IPC de la zona euro (febrero), PMI manufacturero del ISM de EE. UU. (febrero).

Nota: Las vistas previas se enumeran en orden de días.

IPC de Japón (lunes):

Se prevé que el IPC básico nacional disminuirá hasta el 1.8% interanual en enero desde el 2.3% de diciembre, siendo los efectos de base un factor del enfriamiento esperado. Utilizando el IPC de Tokio de enero como indicador, los datos mostraron una notable desaceleración, sorprendiendo las expectativas del mercado con una disminución al 1.6% interanual (exp. 2.0%, anterior 2.4%). La desaceleración marcó la primera vez desde marzo de 2022 que la inflación en Tokio cayó por debajo del 2.0%, enfriándose significativamente con respecto al mismo período del año pasado, cuando alcanzó un máximo del 4.4%. La caída de 0.8 puntos porcentuales en la tasa de inflación general se debió principalmente a una desaceleración de la inflación de alimentos y servicios, que contribuyó a poco más del 70% de la disminución, mientras que una caída en los precios de la energía continuó ejerciendo presión a la baja. El IPC básico de Tokio también publicó previsiones inferiores al 1.6% interanual (exp. 1.9%, anterior 2.1%).

Anuncio de RBNZ (miércoles):

Es probable que el RBNZ mantenga el tipo oficial de efectivo sin cambios en el nivel actual del 5.50% y los mercados monetarios valoran alrededor de un 70% de posibilidades de que no haya cambios en los tipos y alrededor de un 30% de probabilidad de un aumento de 25 puntos básicos, mientras que una encuesta de Reuters mostró que 27 de 28 economistas pronosticaron que las tasas se mantendrían en el nivel actual y sólo uno pidió un aumento de 25 puntos básicos. No obstante, no se puede descartar un aumento de tipos, dado que la reunión se considera potencialmente activa después de la señal agresiva del banco central en la última reunión y el ANZ Bank también pronosticó recientemente que el RBNZ aplicaría subidas consecutivas hasta abril para elevar el OCR a 6.00%. Como recordatorio, el RBNZ mantuvo las tasas sin cambios como se pronosticó unánimemente durante la última reunión de noviembre, aunque su lenguaje fue agresivo al afirmar que la inflación sigue siendo demasiado alta y el comité sigue siendo cauteloso ante las presiones inflacionarias en curso, además de señalar que si las presiones inflacionarias Para ser más fuerte de lo previsto, el OCR probablemente tendría que aumentar aún más. Además, las proyecciones OCR del banco central se elevaron para sugerir riesgos de un nuevo aumento: la visión OCR para marzo de 2024 se elevó a 5.63% desde 5.58% y la visión para diciembre de 2024 se elevó a 5.66% desde 5.50%, mientras que también elevó la Previsión OCR para marzo de 2025 del 5.56% al 5.36%. Además, el Gobernador Orr declaró que los riesgos para la inflación son aún más al alza y discutieron el aumento de las tasas en esa reunión, pero también afirmó que han sido inflexibles en mantener las tasas y que su proyección muestra un sesgo al alza en las tasas, pero no es una trato hecho. Desde entonces, la retórica del banco central ha continuado siguiendo la línea dura: el Gobernador Orr señaló que las tasas de interés están restringiendo el gasto y que los niveles de inflación subyacente siguen siendo demasiado altos, mientras que también afirmó que sigue existiendo un enfoque flexible para fijar metas de inflación con un enfoque a mediano plazo. apropiado y que volver a alinear los niveles de inflación básica con el objetivo del banco del 1-3% es una parte importante para llevar la inflación de regreso al punto medio del 2%. Otros funcionarios también han proporcionado un tono similar, que es agresivo pero no sugiere una urgencia para actuar, como señaló el economista jefe Conway. Los datos económicos recientes sugieren que la política monetaria está funcionando con la desaceleración de la economía y la disminución de la inflación, pero todavía tienen un camino por recorrer para lograrlo. lograr que la inflación vuelva al punto medio objetivo del 2%, mientras que el vicegobernador Hawkesby comentó que el sistema financiero de Nueva Zelanda sigue siendo fuerte y que puede hacer frente a altas tasas de interés. Los datos clave publicados por Nueva Zelanda respaldan el argumento a favor de una pausa, ya que el PIB en el tercer trimestre mostró una sorpresiva contracción intertrimestral del -3% (exp. 0.2%) e interanual en -0.6% (exp. 0.5%), mientras que el IPC en el cuarto trimestre se desaceleró como se esperaba a 4% desde 4.7% y las últimas previsiones de inflación también se redujeron con expectativas de inflación a 5.6 y 1 años recortadas a 2% y 3.22% desde 2.50% y 3.60%, respectivamente. .

IPC de Australia (miércoles):

Se prevé que el indicador mensual del IPC suba hasta el 3.5% interanual en enero desde el 3.4% de diciembre. Los analistas advierten que, a pesar del mayor impulso, refuerza el hecho de que tanto el IPC trimestral como el mensual apuntan a aliviar las presiones inflacionarias más rápido de lo que se esperaba inicialmente hacia finales de 2023. Debido a los efectos de base, Westpac prevé que el ritmo anual se elevará del 3.4%. al 3.9% en enero. “Al ser el primer mes del trimestre, el IPC de enero servirá predominantemente como una actualización de los precios de bienes duraderos como prendas de vestir, muebles y artículos de decoración, textiles para el hogar y electrodomésticos (muchos de los cuales se prevé que caigan), pero muy pocos precios de servicios. ”, escribe.

Ventas minoristas en Australia (jueves):

Se pronostica que las ventas minoristas preliminares aumentarán +1.7% mensual (prev. -2.7%). Los analistas destacan que la Oficina Australiana de Estadísticas (ABS) ha identificado problemas al medir los cambios en la estacionalidad y los patrones de ventas, lo que hace que la métrica sea propensa a revisiones. Los datos del Westpac Card Tracker sugieren que esta debilidad persistió hasta enero, aunque hubo una ligera mejora en las ventas durante el mes. Westpac espera que la métrica sea de +0.3% mensual y advierte que la actualización de diciembre incluyó revisiones de estimaciones anteriores, lo que indica la posibilidad de nuevas revisiones en los datos de enero.

PCE de EE. UU. (jueves):

Se prevé que la tasa de inflación del PCE repunte en enero, y el consenso busca un +0.3% mensual (prev. +0.2%), mientras que la cifra del PCE subyacente se prevé un +0.4% mensual (prev. +0.2%). ). Los comerciantes son conscientes de que la serie del IPC sorprendió al alza en enero (el IPC general fue +0.3% mensual frente a un +0.2% esperado, mientras que la medida básica aumentó un +0.4% mensual frente a un +0.3% esperado), pero Capital Economics dijo que "la fuerte reacción a los datos del IPC de enero demuestra que los mercados aún no comprenden completamente que la Reserva Federal se centra en la medida alternativa de inflación PCE". CapEco prevé que la inflación PCE básica caerá del 2.7% al 2.9% interanual y cree que está en camino de alcanzar el objetivo de inflación del 2.0% de la Reserva Federal para mayo. "Dado que los funcionarios de la Fed han dicho repetidamente que comenzarán a relajar la política antes de que la medida PCE vuelva a alcanzar su objetivo, eso sugiere que las probabilidades de un recorte de tasas en mayo son mayores que la probabilidad de menos del 50% que ahora implican los futuros de los fondos federales", añadió la consultora.

PMI de China (viernes):

La última vez, el NBS Manufacturing registró un valor de 49.2, el No manufacturero un 50.7, el Compuesto un 50.9 y el Caixin Manufacturing un 50.8. Los datos de este mes se considerarán para evaluar la salud de la economía china, aunque probablemente no resumirán el recorte de la tasa preferencial de préstamos (LPR) a cinco años al comienzo de la semana. No obstante, los escritorios esperan que los datos se mantengan prácticamente estables. ING prevé que el sector manufacturero caerá de 49.1 a 49.2 y dice que “el efecto del Año Nuevo Lunar podría actuar como un lastre para los datos de febrero, ya que las fábricas cerrarán durante las vacaciones. Las vacaciones de ocho días de este año también son un día más de lo normal. Es probable que el PMI se sitúe por debajo del umbral crítico de 50 por quinto mes consecutivo, pero el PMI no manufacturero, por otro lado, debería pintar un panorama más favorable. Una fuerte recuperación de los viajes y el turismo durante el período del Año Nuevo Lunar es un buen augurio para los sectores de servicios, y esperamos un repunte de 50.7 a 51.0”.

IPC EZ (viernes):

Se espera que el IPCA general interanual disminuya hasta el 2.5% desde el 2.8% y que los indicadores superbásicos disminuyan hasta el 3.0% desde el 3.3%. En la publicación anterior, el índice general bajó al 2.8% desde el 2.9% en medio de una caída en los precios de la energía, mientras que los buenos precios continuaron cayendo y la inflación de los servicios se mantuvo elevada en el 4%. Para el próximo informe, los analistas de ING señalan que las dudas sobre el ritmo de caída de la inflación han aumentado en las últimas semanas y, por lo tanto, los mercados no deberían "esperar una gran caída este mes fuera de algunos efectos de base". Como siempre, el consenso para la métrica de toda la zona euro estará determinado por las publicaciones regionales publicadas a principios de semana y las cifras francesas, alemanas y españolas se publicarán el jueves. Desde una perspectiva política, el mercado valora casi por completo un recorte de 25 puntos básicos por parte del BCE en la reunión de junio, con un total de 88 puntos básicos de relajación previstos para finales de año. Una liberación suave podría provocar una revisión moderada de los precios. Sin embargo, es poco probable que los responsables del BCE respalden tal cambio en las expectativas, ya que el Consejo de Gobierno quiere ver las métricas salariales del primer trimestre que no se publicarán hasta después de la reunión de abril.

PMI manufacturero ISM de EE. UU. (viernes):

Actualmente, el consenso busca una lectura ligeramente modificada (se espera 49.1, igualando la anterior). La serie PMI de S&P Global registró un aumento preliminar del sector manufacturero a 51.5 en febrero (antes 50.7), y el compilador de datos señaló el repunte más pronunciado en la salud del sector productor de bienes desde septiembre de 2022, con la expansión respaldada por un retorno al crecimiento de la producción y aumentos más rápidos de nuevos pedidos y empleo. La reducción de la presión sobre las cadenas de suministro y las mejores condiciones climáticas respaldaron el desempeño en febrero. "En línea con condiciones de demanda más fuertes, los productores redujeron sus compras de insumos sólo fraccionalmente y al ritmo más lento desde noviembre", dijo S&P, y agregó que "el optimismo en las perspectivas llevó a las empresas a acumular existencias de compras y productos terminados, ya que ambos regresaron al crecimiento". en febrero, y las empresas indicaron la primera expansión de los inventarios de preproducción desde agosto de 2022”.

Este artículo apareció originalmente en graznido.

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