Una "moda de riesgo" es un campo de inversión que explota con gran popularidad y luego se desvanece en la oscuridad, como Nanotech en la última década. Blockchain y las criptomonedas muestran signos de hacer lo mismo. Blockchain es una plataforma tecnológica que utiliza criptografía, algoritmos e incentivos para los participantes para permitir transacciones seguras sin regulación y validación por parte de una institución importante. Las criptomonedas son una clase clave de aplicaciones habilitadas por blockchains: por ejemplo, Bitcoin o Ethereum.
Las criptomonedas y Blockchain han fascinado a la comunidad de inversores nuevos y emprendedores durante los últimos cuatro años. Techcrunch cuenta ~ 1,500 start-ups relacionadas con Blockchain que han recaudado alrededor de $ 4.0 mil millones desde 2012. Además, en los últimos dos años. al menos $ 10 mil millones se han vertido en la venta pública de criptomonedas recién creadas, llamadas ICO (Ofertas iniciales de monedas: la unidad de criptomoneda es una "moneda"). Prestigiosos inversores de capital de riesgo han acudido a la fiesta, por ejemplo, Union Square Ventures fue uno de los primeros inversores en negocios relacionados con Blockchain.
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Los impulsores afirman que la tecnología Blockchain es una fuerza disruptiva que creará nuevos mercados y derrocará a los poderosos titulares. Promete una mejor manera de implementar funciones clave de una economía de la información: mover dinero, mantener registros importantes, mantener la seguridad, proporcionar privacidad a los usuarios. Como es mejor Se afirma que las cadenas de bloques son altamente seguras. Blockchains está libre de control por parte de las principales instituciones: gobiernos, bancos, aseguradoras de salud, etc. Y el surgimiento del ecosistema Blockchain crea un ímpetu para rediseñar procesos como la verificación de identidad o la evaluación de crédito utilizando la arquitectura moderna y la comprensión de las necesidades del cliente.
Estas características alimentan el instinto disruptivo de los jóvenes emprendedores y recuerdan a los inversores la creación de riqueza impulsada por oleadas tecnológicas pasadas como las PC e Internet. El ecosistema Blockchain se ha convertido en una novedad reconocida, algo nuevo, atraer un cuerpo de emprendedores brillantes y ambiciosos, muchos de Stanford. Han desarrollado esquemas sofisticados para mover partes clave de la economía a Blockchain; Estos esquemas se presentan en “documentos técnicos” que a menudo se convierten en el documento de oferta (como un S-1 informal) para una ICO de la criptomoneda que forma parte del modelo comercial propuesto.
Las ICO son un potente oxidante para este rico combustible de riesgo: proporcionan grandes cantidades de capital en términos favorables para los empresarios. Los lanzamientos de ICO que he visto promueven el potencial de crecimiento en el valor de las monedas, argumentando que los nuevos ecosistemas construidos en Blockchains darán valor a las monedas necesarias para realizar transacciones en ellas. Señalan aumentos en el valor de las primeras monedas como Bitcoin y Ethereum. Los promotores enfatizan que las criptomonedas son líquidas por diseño, por lo que los inversores pueden salir cuando lo deseen vendiendo monedas en un intercambio de criptomonedas. He escuchado a inversores de riesgo generalmente sobrios entusiasmarse con las ICO: "¡No soy un especulador, por supuesto, pero podrías ganar mucho dinero rápidamente haciendo esto!"
Sin embargo, la evidencia que se está acumulando indica que hay poco bistec detrás de todo este chisporroteo. Las criptomonedas no se usan mucho para pagos: Chainanalysis estima que el volumen de transacciones de Bitcoin fue de aproximadamente $ 60 millones / mes en mayo de 2018, muy por debajo de los niveles de 2017, y una fracción infinitesimal de las transacciones financieras globales. Y la volatilidad de las criptomonedas las convierte en una mala elección como depósito de valor o unidad de cuenta (los otros usos principales del dinero). The Economist en un artículo reciente concluyó que Bitcoin y otras criptomonedas son inútiles. El veredicto de Warren Buffett es más terrenal: "Bitcoin es probablemente veneno para ratas al cuadrado ".
Algunos impedimentos para las transacciones de Bitcoin, como los altos costos de transacción y los pocos lugares para gastar, podrían disminuir con el tiempo. Otros son difíciles de superar. Bitcoin tiene vulnerabilidades de seguridad: los ataques cibernéticos han afectado a los intercambios que traducen Bitcoin en dinero oficial con regularidad, más notoriamente cuando se robaron $ 473 millones del monte. Gox. Y el IRS requiere que Bitcoin se informe en la declaración de impuestos como una venta de acciones, lo que genera ganancias o pérdidas.
Los evangelistas de Blockchain a menudo dicen que el verdadero valor de Blockchain es su capacidad para crear nuevos negocios e interrumpir los importantes y establecidos, no solo para habilitar las Criptomonedas. Su defensa a menudo tiene connotaciones morales / políticas: “Bitcoin no es solo una mera especulación, es un movimiento. Hay un número creciente de personas que favorecen los principios encarnados por la red descentralizada de Bitcoin en lugar de los sistemas bancarios establecidos ".
Aunque se han propuesto muchos negocios disruptivos de Blockchain, todavía no se ve ningún ejemplo importante de interrupción por la tecnología Blockchain. Esto podría ser cuestión de tiempo, por supuesto. Sin embargo, están surgiendo fuertes argumentos que demuestran que la utilidad de Blockchain es fundamentalmente limitada. Jimmy Song analizó el potencial de Blockchain para sistemas comercialmente útiles y encontré una serie de limitaciones importantes:
- El desarrollo es más lento y más estrictamente limitado en comparación con los sistemas de bases de datos distribuidas convencionales.
- Con incentivos imperfectos, los usuarios pueden correr sin control, porque no hay una autoridad central para vigilar cómo se usa el sistema. Y, no hay forma de deshacerse de un usuario malintencionado.
- El mantenimiento es muy costoso porque la tecnología Blockchain se basa en una redundancia de mil veces: todas las actualizaciones son voluntarias y tienen que ser 100% compatibles con versiones anteriores porque no puede forzar la actualización de cada nodo.
- El escalado es mucho más difícil que para un sistema convencional. Los datos tienen que vivir en miles de lugares simultáneamente, creando enormes gastos generales para cada transacción.
La intensidad de recursos, que impulsa el costo de las transacciones de Blockchain, es un gran obstáculo para el crecimiento y la interrupción. Alex de Vries, un especialista en bitcoins de PwC, estima que el consumo de energía global actual para los servidores que ejecutan el software de bitcoin es un mínimo de ... 22 teravatios-hora por año, casi lo mismo que Irlanda. Un informe publicado este año por el Banco de Pagos Internacionales, una piedra angular del sistema financiero global, dijo que "[Bitcoin, si se amplía] eventualmente abrumaría todo, desde teléfonos inteligentes individuales hasta servidores ... Los volúmenes de comunicación asociados podrían detener Internet." Las predicciones pasadas de fallas en Internet no se han cumplido; Sin embargo, el punto clave es que Blockchain es costoso. En los negocios a gran escala, el costo es a menudo el rey. Los altos costos creados por la arquitectura Blockchain lo harán poco competitivo en muchas empresas basadas en transacciones a gran escala.
El resultado final para los empresarios: no esperes que Blockchain cambie el mundo en el corto plazo. La arquitectura Blockchain enfrenta una batalla cuesta arriba en muchas aplicaciones a gran escala. El impacto importante a corto plazo se limitará a unos pocos mercados con volúmenes de transacciones más bajos y una mayor importancia para la seguridad y el control directo del usuario final de los datos personales: los registros financieros médicos y personales son posibilidades. Gran parte de la actividad actualmente vigorosa en el mundo Blockchain es la compra de opciones o la pura especulación.
