¡Feliz domingo amigos!
La empresa de lanzamiento espacial Rocket Lab ahora enfrenta un viaje desafiante durante el próximo año. Con sólo unas pocas empresas en este mercado de alto riesgo, debido a obstáculos técnicos, costos de fabricación sustanciales e inversiones fluctuantes, mantener un ascenso constante es una tarea desafiante. A pesar de posicionarse como un fuerte contendiente, solo superado por SpaceX, Rocket Lab experimentó un revés reciente cuando su misión número 41 encontró una anomalía, poniendo fin a una racha de 19 lanzamientos exitosos. A pesar de esto, la compañía sigue adelante con el desarrollo de su cohete Neutron, con el objetivo de competir directamente con el Falcon-9 de SpaceX, pero faltan al menos 18 meses para su realización. La pregunta ahora es si Rocket Lab puede recuperarse de su último revés, especialmente con la agresiva estrategia de precios de SpaceX, o si esto significa un descenso de su posición actual en el mercado de lanzamientos espaciales.
Defying Gravity
Rocket Lab se ha hecho un hueco en la competitiva industria espacial, destacando especialmente por su Electron, un cohete de dos etapas conocido por brindar a los clientes un acceso confiable y rentable a la órbita, específicamente dirigido al mercado de naves espaciales más pequeñas. Electron, diseñado como un vehículo de lanzamiento compuesto íntegramente de carbono, está propulsado por el motor impreso en 3D con turbobomba eléctrica patentado por Rocket Lab, Rutherford, y se ha situado notablemente en segundo lugar como el cohete lanzado con más frecuencia por empresas operativas estadounidenses en 2022 y en cuarto lugar a nivel mundial.
Entre 2017 y 2022, la compañía lanzó 152 naves espaciales en 29 misiones para una combinación de entidades gubernamentales y comerciales, incluido el Departamento de Defensa de EE. UU., la NASA y operadores de naves espaciales comerciales notables como Canon y BlackSky.
Las instalaciones de lanzamiento duales de Rocket Lab, ubicadas en Nueva Zelanda y EE. UU., le permiten ofrecer una capacidad de lanzamiento que supera las capacidades típicas; solo el complejo de Nueva Zelanda cuenta con el potencial de 120 lanzamientos al año, lo que otorga a la empresa flexibilidad sobre su propio calendario de lanzamiento. La compañía ha estado desarrollando meticulosamente su vehículo de lanzamiento Neutron, destinado a atender despliegues de constelaciones más grandes, con una capacidad de carga útil de aproximadamente 15,000 kg en la órbita terrestre baja.
Se prevé que esté en las fases de desarrollo y prueba hasta 2024, con un lanzamiento inaugural programado para 2025, Neutron está preparado para rivalizar directamente con el Falcon 9 de SpaceX, presentando un precio competitivo de aproximadamente 50 millones de dólares frente a los 9 millones de dólares del Falcon 67 e igualando sus impulsores Neutron reutilizables. a la tasa de reutilización del Falcon 9 de aproximadamente 10 a 20 veces. Esto debería permitir a Neutron mejorar los márgenes brutos de Rocket Lab, que se espera que oscilen entre el 45% y el 50%.
Un golpe en la órbita
Rocket Lab USA se topó con un importante obstáculo durante su misión número 41 en septiembre, poniendo fin abruptamente a una racha de 19 lanzamientos exitosos. La misión, denominada “Nunca te abandonaremos”, encontró problemas poco después de que el cohete Electron despegara de Nueva Zelanda, transportando el satélite de imágenes por radar de Capella Space.
Aunque la primera etapa se desarrolló según lo planeado, los datos de video y telemetría después de la separación de las etapas indicaron problemas potenciales con el motor de la etapa superior. En menos de un minuto, el director de lanzamiento anunció una anomalía, sin aportar causas concretas, que compartiría más adelante.
Los efectos dominó de este fracaso son notables para la empresa. Rocket Lab no solo pospuso misiones posteriores de Electron para investigar la anomalía, sino que la compañía también sufrirá un golpe financiero.
Rocket Lab ha reducido su pronóstico de ganancias para el tercer trimestre, con estimaciones de ingresos cayendo de $73 millones-$77 millones a $66 millones-$68 millones, y márgenes brutos esperados ajustándose hacia abajo del 21%-23% al 18%-20%. Dado el saldo de caja de la empresa, las importantes pérdidas operativas y los costos previstos para el desarrollo de su cohete Neutron, este revés podría marcar un período desafiante para la empresa.
Crisis de capital cósmico
La industria espacial, notoriamente exigente y con un uso intensivo de capital, se enfrentó a desafíos sustanciales en 2022, siendo testigo de una marcada caída interanual del 50% en la inversión de riesgo a 21.9 millones de dólares. La quiebra de Richard BransonVirgin Orbit apretó aún más los tornillos, aumentando la presión en todo el sector y obligando a las empresas, incluida Rocket Lab, a enfrentarse a SpaceX. A los actores del mercado les gusta astra, Relativity Space y Firefly experimentaron sus propios problemas, desde el revés del Rocket 3.3 de Astra y el giro de Relativity Space hacia el Terran R más grande hasta que Firefly cortó sus conexiones con Ucrania en medio de preocupaciones de seguridad nacional.
La incesante presión de precios de SpaceX se ha convertido en una amenaza para Rocket Lab y sus homólogos de la industria. SpaceX, anteriormente acusado de fijar precios depredadores, aparentemente está dispuesto a absorber las pérdidas en las misiones Transporter para dejar de lado la competencia, subcotizando los precios, algo evidente al comparar los lanzamientos del Transporter de SpaceX, cuyo precio es una fracción de las misiones de viajes compartidos en satélites pequeños de Vega.
SpaceX está emulando una estrategia observada en la empresa de vehículos eléctricos de Elon Musk tesla, que ha recaudado más de 3 mil millones de dólares en los últimos 18 meses, está actualmente en condiciones de soportar tales pérdidas, una hazaña que no es replicable para sus pares que cotizan en bolsa como Rocket Lab. Rocket Lab, si bien cuenta con unos modestos 370 millones de dólares al cierre del segundo trimestre, se enfrenta ahora a su propio dilema financiero, atravesando una tasa de quema operativa de aproximadamente 2 millones de dólares, junto con los inminentes costos de desarrollo de Neutron y el vencimiento de la deuda en 70.
Con las proyecciones de ingresos recortadas en aproximadamente un 10% para los próximos trimestres, la compañía ahora gastará más efectivo y necesitará desesperadamente financiación. Teniendo en cuenta el panorama actual de la financiación espacial, conseguir capital fresco no sólo puede resultar complicado, sino que también puede suponer una mayor presión para el Rocket Lab en el corto plazo.
Resumen Final
Si bien Rocket Lab se ha hecho un hueco en el mercado de lanzamientos espaciales pequeños y ha solidificado su posición justo detrás de SpaceX con un historial y una eficiencia operativa notables, la empresa atraviesa actualmente un período desafiante. Un reciente accidente en el lanzamiento no solo retrasó misiones posteriores y afectó los ingresos, sino que también recalibró el cronograma para desarrollos futuros. El desafío inminente de SpaceX, que se ve reforzado por su considerable balance, plantea un riesgo significativo, que podría sacar a Rocket Lab del mercado a través de estrategias agresivas de precios.
Si bien la hoja de ruta inmediata de Rocket Lab implica una recaudación de fondos crucial para fortalecer su propio balance, considerando el lento desarrollo de Neutron, el inminente vencimiento de la deuda y un horizonte de rentabilidad fijado para 2025, el reciente fracaso del lanzamiento sigue siendo un obstáculo a corto plazo. Independientemente de los desafíos actuales, el impresionante desempeño histórico y la capacidad operativa de la compañía insinúan una trayectoria potencialmente favorable a largo plazo, aunque puede enfrentar un camino desafiante por delante.
Fuente: Perdidos en el espacio
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