De la noche a la mañana, surgieron informes de que el gobierno chino estaba "retrocediendo" de su objetivo de crecimiento para este año. Los medios señalaron una reciente reunión de planificación del Partido Comunista en la que no se mencionó el objetivo. Recordemos que la APN fijó anteriormente el objetivo de crecimiento en el 5.5%, uno de los más bajos en décadas. Esto también se produce después de las decepcionantes cifras preliminares del PIB del segundo trimestre.
Pero la pregunta es si una perspectiva degradada simplemente está tomando en cuenta los efectos de lo que ya sucedió, o existe la preocupación de otra recesión. Los casos de covid han ido en aumento en todo el mundo, con Japón registrando un número récord de nuevos casos.
Implicaciones más amplias
La mayoría de las economías han asumido que el covid continuará en un segundo plano, mientras que China insiste en una política de cero covid. Dadas las dificultades para predecir cómo podría reaccionar el gobierno chino ante el número de casos, es más difícil predecir cómo se desarrollará la economía. Y los inversores son reacios a comprometer dinero cuando no saben si habrá bloqueos continuos en el futuro cercano.
Para los países que abastecen a China, la situación es preocupante. Pero, a pesar de los cierres de fábricas, las importaciones chinas de materias primas se han mantenido constantes. De hecho, los inventarios han caído, lo que sugiere que la demanda de productos básicos podría permanecer estable durante el resto del año. Sin embargo, la demanda de los consumidores ha estado sufriendo y podría contribuir a una desconexión de las exportaciones entre Australia y Nueva Zelanda. Mientras tanto, los exportadores japoneses se benefician de un yen más bajo.
Pasando a los datos
Los PMI han regresado al territorio de expansión luego del levantamiento de los bloqueos. Como indicador principal, podría ser una señal de que la situación económica está mejorando. Este es un momento crucial para los fabricantes chinos, ya que trabajan para satisfacer la mayor demanda que se espera antes de la temporada navideña. El consenso entre los analistas es que las firmas chinas reportarán una mejora en el optimismo este mes.
Se espera una pequeña diferencia entre la encuesta oficial (NBS) y privada (Caixin). Esto podría explicarse por la medida oficial que cubre principalmente a las empresas estatales más grandes que están menos expuestas al mercado de la vivienda. Caixin cubre empresas más pequeñas que están más orientadas a la exportación y podría reflejar la preocupación general por la desaceleración del crecimiento económico mundial.
Qué buscar
Se prevé que el PMI manufacturero oficial de NBS mejore ligeramente a 50.4 de 50.2 en junio. Aunque está tan cerca del nivel medio que una falta de unos pocos decimales podría volver a contraerlo y preocupar al mercado. Se prevé que el PMI no manufacturero de NBS mejore aún más a 55.6 desde el 54.7 anterior.
PMI de manufactura privada de Caixin sale el lunes y es se espera que se deslice un par de puntos decimales a 51.5 de 51.7 anterior. Eso implica mantenerse sólidamente en expansión. El PMI de servicios de Caixin sale el miércoles y se pronostica que también se expandirá a 55.2 desde el 54.5 anterior.
