Es más la regla que una excepción: una oferta pública inicial (IPO, cuando una empresa sale a bolsa y cotiza en bolsa) es decepcionante para los inversores minoristas.

Esto no quiere decir que participar en las OPI no sea rentable, históricamente, de hecho, han sido muy rentables, sino que los inversores minoristas generalmente solo obtienen una fracción de las acciones que desean. Esto se debe a las tácticas utilizadas por los bancos de inversión que aconsejan a las empresas que se hagan públicas. Vale la pena mantener al público hambriento.

Nuestra opinión es que si usted es un inversionista que busca inversiones de alto crecimiento, no es probable que obtenga las mejores ofertas siempre esperando la OPV. Los ejemplos presentados aquí son del mercado finlandés, y puede haber algunas diferencias entre los mercados.

Buscando la cartera de inversiones equilibrada

La premisa es que estamos buscando una 'cartera de inversiones equilibrada'. La sabiduría dice que un inversor debe diversificar su colección de inversiones, también llamada cartera de inversiones. Esto se debe a que los valores de los valores suben y bajan, y en una cartera lo suficientemente diversa, una inversión generalmente aumentará cuando otra baje.

Una cartera diversa debe tener inversiones tanto defensivas como agresivas. Estas últimas son las acciones de la mayoría de las empresas en crecimiento, es decir, aquellas que están creciendo rápidamente pero que aún no son rentables, se clasificarían como. Las inversiones de crecimiento pueden producir los mayores rendimientos, pero por otro lado también tienen los mayores riesgos. En muchos casos, una inversión de crecimiento bien ubicada puede tener un efecto desproporcionadamente grande en el retorno de una cartera.

A menudo, cuando una empresa realiza una OPV y cotiza en una bolsa de valores, ya es un jugador bien establecido en su dominio y es probable que tenga un respaldo considerable de inversores profesionales de capital privado. En este punto, gran parte del valor ya se ha creado y los fondos de inversión profesionales tienen a la compañía en sus manos.

Desafortunadamente para el inversor minorista, lo que les queda son solo migas.

La IPO emocionante y frustrante

Una razón importante por la que las empresas eligen cotizar en las bolsas de valores es la visibilidad, el conocimiento de la marca y la credibilidad que generan en el proceso. Hay mucho en juego cuando una compañía elige hacer una IPO, especialmente en lo que respecta a la imagen. Entonces, lo que los banqueros de inversión y otros asesores de OPI generalmente aconsejan son tácticas que dan como resultado que el precio de las acciones salte más alto en los primeros días de negociación, ya que envía un fuerte mensaje al público. Una de estas tácticas es apuntar a una suscripción excesiva.

Una suscripción excesiva es una situación en la que la demanda excede la oferta, es decir, el número total de suscripciones de acciones recibidas excede el número máximo de acciones que se ofrecen. Envía un mensaje fuerte al mercado. Una forma de lograr una suscripción excesiva es dividir las acciones que se emiten en los llamados tramos; por ejemplo, uno para inversores institucionales (como fondos de pensiones) y otro para el público (inversores minoristas, es decir, personas comunes y empresas que invierten por sí mismos).

El problema para el inversor minorista es que los tramos casi nunca son del mismo tamaño: según un estudio realizado para la Fundación Finlandesa para la Promoción de Acciones, en promedio, el 90% de las acciones se asignan a inversores institucionales y solo el 10% al público. Dado que las inversiones institucionales se acuerdan principalmente a puerta cerrada, el público tiene que conformarse con lo que se les da.

Esto da como resultado OPI en las que un inversor minorista puede suscribirse a acciones, por ejemplo, con 3,000 € pero se le asignarán acciones solo por 300 €.

Irónicamente, es mejor para las empresas mantener al público hambriento, ya que respalda el desarrollo de precios de sus acciones. Desafortunadamente, esto puede decepcionar al inversionista minorista porque las compañías no tomarán el dinero, el inversionista recibe menos acciones y le resulta muy difícil realizar inversiones de salida a bolsa que proporcionarían un rendimiento absoluto considerable.

¿La solución? Diversificar e invertir antes de la salida a bolsa

Un factor obvio que hace atractivas las acciones previas a la salida a bolsa es su potencial para generar grandes ganancias. Por ejemplo, La Alianza de Pensiones finlandesa TELA analizó las ganancias durante varios períodos de los últimos años a partir de diferentes inversiones de empresas finlandesas de pensiones de empleo. Las acciones no cotizadas arrojaron mayores ganancias que las acciones cotizadas.

Sin embargo, es importante tener en cuenta algunas cosas. Primero: estas son inversiones profesionales con una gran experiencia y pensamiento analítico utilizados para sopesar sus pros y sus contras. No deben considerarse resultados típicos, más que una demostración de que, cuando tiene éxito, un recurso compartido no listado puede superar claramente a uno de los listados. 

Segundo: muchas startups de etapa temprana terminarán fallando completamente o al menos operando con pérdidas. Mientras Un estudio de 2017 realizado por la Red Finlandesa de Business Angel (FiBAN) que cubrió 126 salidas por 40 inversores ángeles descubrió que las salidas tenían un impresionante multiplicador de ganancias promedio de 3.75, también mostró que más de la mitad (54%) de las salidas tuvieron pérdidas.

En un Encuesta de 2017 de 1,659 inversores ángeles En los Estados Unidos, parecía que las inversiones que arrojaban resultados positivos eran solo el 11% de las carteras de los inversores. Llegar a la etapa de salida también puede requerir mucha paciencia: de acuerdo con FiBAN, el tiempo promedio para que la compañía se desarrolle y alcance la oportunidad de vender sus acciones es de ocho años.

Lo que estos resultados nos muestran es que puede haber oportunidades para obtener grandes ganancias en compañías que no cotizan en bolsa, pero también altos riesgos de perder todo el capital invertido. Esto hace que la diversificación sea clave: con una cartera diversa con inversiones defensivas y agresivas cuidadosamente consideradas, es más probable que las acciones con buen desempeño equilibren a las que están en mal estado en un momento dado.

Hoy en día, ser un mini ángel es simple, ya que no necesita contactos extensos o una gran billetera de inversión para comenzar. En la plataforma de Invesdor no hay una inversión mínima estricta, solo lo que establecen las compañías objetivo: el mínimo promedio es de alrededor de € 500.

Por lo tanto, vale la pena considerar las acciones que no figuran en la lista y dejarles espacio en su cartera. Solo recuerda: diversifica, diversifica, diversifica.

Fuente: https://home.invesdor.com/en/blog/why-you-should-make-growth-investments-before-the-ipo