La noticia del Silicon Valley Bridge Bank (SVBB) a First Citizens Bank podría marcar el principio y el final de las turbulencias bancarias. Si bien no se han subastado todos los activos de Silicon Valley Financial, la empresa matriz del banco fallido, hay un suspiro de alivio casi audible en el sistema bancario estadounidense. 

El nicho de SVB, que enfrenta firmemente a los capitalistas de riesgo y sus nuevas empresas, tenía a muchos preocupados por el enfoque del sucesor. Sin embargo, la visión del sector ahora es tentativamente optimista.

“SVB tiene una marca increíblemente sólida dentro de la comunidad de empresas emergentes y ha desarrollado una gran cantidad de programas muy viables”, dijo Marcos Fernandez, socio gerente de Fiat Ventures. “Hay mucho valor de esa marca y lo que han construido. Obviamente, bajo diferentes parámetros y normativas. Pero siento que es una gran victoria para ellos (First Citizens)”.

El crecimiento a toda costa se convierte en sostenibilidad empresarial

En los meses previos al fracaso de SVB, la comunidad de capital de riesgo y de empresas emergentes se enfrentó a un período de "polvo seco", lo que puede haberlos hecho particularmente susceptibles al pánico. La idea de “crecer a toda costa”, formulada en el año unicornio de 2021, ya se estaba convirtiendo en un paisaje de supervivencia.

“La mayoría de los fundadores antes de la desaparición de los SBV estaban modelando 18 meses de pista para capear la tormenta”, dijo Don Muir, director ejecutivo y cofundador de Arc. “Estaban tratando de maximizar la pista a través de ejercicios de reducción de costos para capear la tormenta de financiamiento impulsada por el entorno de aumento de las tasas de interés que redujo las valoraciones”.

“Este evento del cisne negro agregó sal a la herida. Hizo la vida de todos mucho más difícil. Y ese dinero que estaban tratando de maximizar para preservar la pista estaba en peligro. Y los fundadores pasaron de decir: "Está bien, estoy resolviendo de 12 a 24 meses de runway" a "Es posible que no pueda pagar la nómina la próxima semana, es posible que no tenga otro mes de runway, sin mencionar 12 a 24. ”

Fernández explicó que, debido a las reacciones de los reguladores, los efectos de la quiebra del banco en el sector fueron bajos. Después del caos, los capitalistas de riesgo y las nuevas empresas recurrieron aún más a la sostenibilidad que al control total de la crisis.    

“Pasó del crecimiento a toda costa a ahora la sostenibilidad y la pista a toda costa”, dijo. “Entonces, piense en lo que necesita hacer para su negocio, no solo para protegerse, sino para maximizar su pista y capital. Centrarse en generar ingresos de múltiples formularios desde el primer día y asegurarse de que tiene los fundamentos de su negocio construidos en esto”.

La maduración de la estrategia de diversificación 

Fiat Ventures fue una de las muchas empresas atrapadas en el caos del fatídico fin de semana del banco. Si bien solo cinco de sus inversiones se vieron afectadas, tuvieron que trabajar rápidamente para evitar un riesgo significativo. 

“Nadie tiene una bola de cristal”, dijo Fernández. “En esas circunstancias, si ves gente corriendo, lamentablemente tienes que correr. Nuestro consejo para nuestra cartera en ese momento era simplemente protegerse”.

“En ese momento, les sugerimos que obtuvieran su capital, ya sea en bancos alternativos o que lo distribuyeran para que estuviera por debajo del umbral de seguro de la FDIC de $250,000”.

Muchos adoptaron este enfoque y, en las primeras horas, se observó que los depositantes de SVB minimizaban desesperadamente el riesgo de sus depósitos. 

En muchos casos, las fintech recibieron importantes ingresos en los primeros días de la crisis. 

“Los Mercury y los Brex del mundo demostraron que las fintech pueden moverse más rápido que otras instituciones financieras tradicionales”, dijo Fernández. "Eso se demuestra por la cantidad de depósitos que pueden recibir en tan poco tiempo".

Este enfoque ha madurado en las semanas posteriores al pánico inicial.

“Los eventos recientes han dejado en claro que, como inversionistas, debemos tener una idea de la estrategia bancaria y de tesorería de nuestras compañías de cartera”, dijo Stephanie Choo, socia general de Portage.

“Para asegurar que sus depósitos estén protegidos, las empresas deben tener relaciones bancarias diversificadas con varias instituciones financieras, y una de ellas debe ser con un banco sistemáticamente importante. Dos de estas deben ser cuentas operativas que dejen fondos suficientes para la nómina de varios meses. Su estrategia de tesorería también debería implicar invertir el exceso de efectivo para aumentar sus inversiones líquidas. Por último, los depositantes también deben aprovechar el servicio de barrido de efectivo asegurado (ICS) que utilizan sus bancos para maximizar su protección de la FDIC”.

Muir dijo que muchos fundadores con los que Arc había estado trabajando habían comenzado a adoptar este enfoque. 

“Ahora los capitalistas de riesgo están alentando a sus empresas de cartera a diversificarse tanto en bancos demasiado grandes para quebrar como en bancos digitales para nuevas empresas que han intervenido para facilitar la diversificación de estas empresas de cartera”, explicó.

“Tienes Brex, Arc y Mercury en un extremo y bancos fuera de línea en el otro. ¿Y qué capitalistas de riesgo están alentando a sus empresas de cartera a abrir entre dos y cuatro cuentas bancarias para diversificar sus depósitos bancarios?

SVB Capital aún pende de un hilo

Si bien finalmente se negoció la venta del banco Bridge de SVB, SVB Financial aún tiene dos cartas por jugar. uno de estos es Capital SVB. 

SVB Capital, que invierte en algunos de los VC más destacados del ecosistema y cuenta con 9.5 millones de dólares en activos bajo gestión, es una de las "joyas de la corona" de SVB Financial. Como tal, su venta potencial tiene a muchos en ascuas. 

Los gigantes de capital de riesgo como Accel y Sequoia se han quedado en un estado de "impotencia" a medida que se encuentra un comprador adecuado para la cartera exclusiva. La eventual decisión podría tener efectos de gran alcance en el ecosistema. 

“Espero que sea alguien tan progresista como lo ha sido Silicon Valley Bank para los tipos de productos que quieren ofrecer a un ecosistema más amplio”, dijo Fernández. “Nuevamente, eso finalmente les dio un poco más de exposición... pero espero que sea una institución que sepa cómo llevar a cabo algunos de esos programas bajo los parámetros correctos”. 

“Una institución más estable, pero también con la suficiente previsión para querer brindar servicios a esta comunidad más amplia, porque realmente ahí hay un gran hueco. Y creo que habrá hasta que la gente se desempolve de todo esto y siga adelante”.

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• Fuente: https://news.fintechnexus.com/post-svb-sale-vcs-move-to-sustainable-growth/