A fines de junio, Gran Bretaña y la Unión Europea firmaron un pacto de cooperación post-Brexit en servicios financieros largamente demorado: el memorando de entendimiento sobre cooperación regulatoria. El objetivo es aumentar la cooperación en servicios financieros, estableciendo un foro en el que la UE y el Reino Unido puedan reunirse dos veces al año para discutir la regulación y los estándares financieros.

¿En qué deberían estar pensando los corredores y otros participantes ahora que el Reino Unido y la UE están dispuestos a trabajar juntos en los cambios regulatorios?

La industria se está preparando una vez más en torno a la concientización y preparación para el cambio regulatorio. Los comerciantes están tratando de comprender los cambios en las reglas posteriores al Brexit de la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) en los mercados de negociación de acciones. Los cambios tienen como objetivo mejorar la calidad de ejecución para los inversores al reducir el costo de negociación, reducir el impacto en el mercado y aumentar la liquidez.

Las empresas involucradas en el comercio y la inversión necesitan actualizar sus sistemas para seguir las nuevas reglas para reportar información posterior al comercio. Esto incluye centros de negociación, empresas de inversión y acuerdos de publicación aprobados (APA). Las empresas del Reino Unido tienen hasta el 29 de abril de 2024 para adaptar e implementar este primer paso.

¿Cuáles son los cambios regulatorios de abril de 2024?

Para los lugares de negociación del Reino Unido, hay un enfoque en la competencia global y la mejor ejecución para los inversores.

Con respecto a la transparencia previa a la negociación, los centros de negociación del Reino Unido ahora pueden utilizar precios de referencia de centros de negociación en el extranjero, siempre que esos precios sean sólidos, confiables y transparentes.

Los intercambios del Reino Unido ahora pueden establecer el tamaño de marca mínimo apropiado cuando el mercado principal se encuentra en el extranjero.

Las empresas de inversión tendrán algunas exenciones de la publicación comercial y cambios en las banderas posteriores a la negociación para eliminar información innecesaria de la cinta posterior a la negociación.

Sin embargo, el artículo de gran valor busca eliminar la presión sobre las empresas registradas en la FCA como internalizadores sistemáticos (SI) únicamente debido a los informes comerciales OTC en nombre de los clientes. La FCA está lista para introducir un nuevo régimen basado en un registro de Reporteros Designados (DR). Este desacoplamiento de los informes comerciales OTC de la provisión de SI permitirá a los corredores satisfacer las necesidades de los clientes sin los costosos gastos generales y los requisitos de transparencia previa de operar un SI. El nuevo esquema está destinado a ayudar desde una perspectiva de informes OTC, manteniendo la complejidad alejada del lado comprador.

Se espera que estas medidas, y otras, impulsen la liquidez en los mercados de renta variable del Reino Unido tras el Brexit.

Por qué estos cambios son importantes para el Reino Unido

Los mercados de renta variable del Reino Unido han sufrido en los últimos años debido a las tendencias a largo plazo, incluidos los efectos del Brexit. Londres ha perdido su condición de principal centro de negociación de acciones de Europa, y Ámsterdam ocupa ahora esta posición.

Estos cambios son parte de la respuesta a la Revisión de los mercados mayoristas liderado por el Tesoro de Su Majestad en los últimos dos años. Algunos de los cambios del WMR requieren cambios legislativos y se están avanzando en el Proyecto de Ley de Mercados y Servicios Financieros (FSMA) recientemente aprobado. En términos más generales, subraya la ambición del regulador de ordenar el libro de reglas del Reino Unido, ajustando las reglas heredadas de la UE (MiFID II) que no tienen sentido en una Gran Bretaña posterior al Brexit.

Esto está ocurriendo como el propio regulador europeo ESMA revisa MiFID II. El Reino Unido y la UE están comenzando desde el mismo lugar, ya que implementaron MiFID II en enero de 2018. Si bien la FCA quiere evitar el cambio por cambiar, está buscando el mejor resultado para el Reino Unido ahora que está fuera del UE.

Desde la perspectiva de una plataforma comercial, en aras de minimizar los costos y mejorar la eficiencia, nadie quiere divergencias entre las reglas de la UE y las del Reino Unido. La coordinación de las fechas de implementación también sería muy deseable. Sin embargo, con la primera fase de los cambios de la UE establecida para enero de 2024 y el Reino Unido para abril, parece inevitable una divergencia tanto de las reglas como de los plazos.

¿Cuáles son las implicaciones?

Como resultado de los cambios y divergencias en el libro de reglas, las sedes y las empresas del Reino Unido se enfrentan a costos cada vez mayores para permitir los sabores de la regulación de la UE y el Reino Unido. Incluso dentro de cada región ya existe un posible desajuste entre los requisitos de transparencia posterior a la negociación y los informes de transacciones.

Con planes para eliminar el límite de doble volumen, la FCA está cambiando su enfoque para marcar operaciones negociadas. Esto podría suponer un retorno a las estrategias de negociación anteriores a MiFID y un alejamiento del mantenimiento de las cotizaciones de los creadores de mercado desde 2018 para evitar el tope.

La FCA introducirá un régimen de denunciante designado (DRR). Si bien aún no se han definido los detalles, esto liberará a las empresas obligadas a convertirse en SI en 2018 debido a las necesidades de informes comerciales de los clientes. En cambio, pueden a partir de abril convertirse en DR. Es probable que esto afecte los acuerdos de clientes existentes en torno a los informes asistidos por OTC creados como una consecuencia no deseada de MiFID II.

¿Qué deben hacer los corredores ahora?

Es bueno hablar. Si hubo una lección que creo que todos aprendimos de la implementación de MiFID II para 2018, es que llegar a un consenso de la industria sobre la interpretación de la regulación requiere tiempo y esfuerzo. La colaboración es esencial para la gestión del cambio regulatorio. Comprender lo que significan los cambios para su empresa y cada lugar es fundamental. El tiempo es corto y abril no está muy lejos, significativamente si los cambios afectarán los modelos comerciales, las estrategias comerciales y (potencialmente) los acuerdos con los clientes. Hable con sus socios comerciales, asociaciones industriales y proveedores de servicios.

Al planificar e implementar soluciones, es bueno centrarse en:

• Estandarización: muchos intercambios ya han adoptado el FIX MMT estándares para banderas post-trade, lo que facilitará la consolidación de datos en el futuro.
• Integración: el uso de una solución integrada de informes comerciales que cubre las múltiples etapas del ciclo de vida del pedido facilita el procesamiento directo (STP).

La declaración de política FCA PS23/4 es un paso positivo para el desarrollo del mercado de capitales posterior al Brexit del Reino Unido y ha sido bien recibida por la industria. Fundamentalmente, esto se anuncia como el comienzo del viaje hacia la reducción de los onerosos requisitos en una serie de áreas reguladas por los Mercados del Reino Unido en el paquete FSMA 2023.

En términos más generales, la evolución de los servicios financieros tiene como objetivo proteger a los consumidores, garantizar la integridad del mercado y promover una competencia efectiva, todo lo cual impulsa el crecimiento en el Reino Unido.

Todos estos cambios regulatorios requerirán una planificación cuidadosa, y las empresas deben ordenar sus asuntos ahora para estar listos para abril de 2024.

• Distribución de relaciones públicas y contenido potenciado por SEO. Consiga amplificado hoy.
• PlatoData.Network Vertical Generativo Ai. Empodérate. Accede Aquí.
• PlatoAiStream. Inteligencia Web3. Conocimiento amplificado. Accede Aquí.
• PlatoESG. Automoción / vehículos eléctricos, Carbón, tecnología limpia, Energía, Ambiente, Solar, Gestión de residuos. Accede Aquí.
• PlatoSalud. Inteligencia en Biotecnología y Ensayos Clínicos. Accede Aquí.
• ChartPrime. Eleve su juego comercial con ChartPrime. Accede Aquí.
• Desplazamientos de bloque. Modernización de la propiedad de compensaciones ambientales. Accede Aquí.
• Fuente: https://www.finextra.com/blogposting/24740/preparing-for-upcoming-uk-regulatory-changes—ps234?utm_medium=rssfinextra&utm_source=finextrablogs