Su puerta de entrada a una criptoinversión exitosa guiada por datos e investigación

Puntos clave

• Conceptos básicos en cadena - UTXO: Las cadenas de bloques operan principalmente a través de dos sistemas: basados ​​en UTXO (como Bitcoin) que utilizan un enfoque de "fusión y menta" y basados ​​en cuentas (como Ethereum) que ajustan los saldos directos de las cuentas. Las UTXO se pueden considerar en términos de analogía de la moneda de oro, sirviendo como unidades base para la propiedad de monedas.
• Conceptos básicos en cadena - URPD: La UTXO Distribución de Precios Realizados (URPD) La herramienta ofrece una inmersión profunda en la dinámica del mercado, iluminando el sentimiento de los inversores, el historial de transacciones y los puntos fundamentales del mercado al mapear el suministro de Bitcoin en función del último precio negociado.
• Impulso del mercado: Current Segmentos de datos URPD Los participantes de Bitcoin en tres zonas principales: los tenedores firmes por debajo de $ 15k, la combinación de nuevos acumuladores y comerciantes de $ 15k- $ 30k, y los participantes recientes de la carrera alcista de 2021-22 por encima de $ 30k. Básico Hallazgos de la URPD también destaque un punto medio del mercado en $ 30k, con una demanda notable por debajo y un área de territorio desconocido por encima, riesgo potencial de presión del lado vendedor dentro del soporte de $ 28k-$ 31k, y una 'zona de valor' pronunciada que abarca $ 15k a $ 25k.

Julio marcó un momento crucial para Bitcoin al llegar al punto medio del ciclo 2021-22. El mes se caracterizó por una fase de reacumulación, con una disminución de las inscripciones pero un aumento de las transacciones monetarias. A pesar de alcanzar un máximo anual temporal de $31.7, el mercado se mantuvo relativamente silencioso, haciéndose eco de las condiciones comerciales restringidas que recuerdan a 2016 y 2019-20.

Si bien las entradas de capital en activos digitales se mantuvieron constantes, la volatilidad general del mercado experimentó una caída significativa, con rangos de negociación ajustados y volúmenes que alcanzaron mínimos históricos. La compresión de la volatilidad sugiere un mercado que se está aferrando en gran medida a sus ganancias, donde las correcciones están contenidas por una demanda bastante robusta.

En un mercado caracterizado por la consolidación y la ambigüedad, anticipar el próximo gran movimiento del mercado es crucial para el posicionamiento y la gestión de riesgos. El análisis en cadena ofrece una perspectiva de las trayectorias potenciales, pero aprovecharlo de manera efectiva requiere una buena comprensión de sus conceptos fundamentales. En esta edición de Finance Bridge, exploraremos uno de esos conceptos que es esencial para comprender la dinámica de transacciones de blockchain: salida de transacciones no gastadas o UTXO.

UTXO como monedas de oro digitales

Los UTXO, aunque son un componente crítico de la arquitectura de Bitcoin, pueden parecer un paso alejado de las finanzas tradicionales. Profundicemos un poco más e intentemos desmitificarlo utilizando un activo que es casi tan antiguo como la civilización misma: monedas de oro.

Imagina que te entregan una moneda de oro de 1.5 onzas. Es sólido, tangible y discreto en su peso. Si tiene la intención de comprar algo que cuesta 0.2 onzas de oro. Podría intentar arrancar una pieza de su moneda, pero eso no sería práctico. En cambio, es probable que se derrita toda la moneda de 1.5 onzas. A partir de este oro fundido, usted, o mejor dicho, un orfebre, puede crear una nueva moneda de 0.2 onzas para el vendedor, se le devuelve una moneda de 1.299 onzas como cambio. ¿Qué pasa con el pequeño bit de 0.001 onzas? Se toma como una tarifa por el que maneja el proceso de fusión y menta.

En la red Bitcoin, esa moneda de oro de 1.5 onzas es su UTXO. Gastar una parte no significa dividir la UTXO original, sino “fundirla” y “acuñar” otras nuevas. Se consume el UTXO original de 1.5 BTC, surgen dos nuevos UTXO (0.2 BTC y 1.299 BTC) y se cobra una tarifa de transacción, análoga a la del operador de nuestra menta de oro ficticia.

Ahora, es posible que se pregunte por qué es importante este proceso de fusión y menta. Los matices de los UTXO juegan un papel crucial en el análisis en cadena:

• Huella de la historia: Cada UTXO (nuestra moneda de oro) lleva una marca de tiempo, equivalente a la fecha de acuñación. Al observar la marca de tiempo y la vida útil de una UTXO (cuando se crea una moneda de oro y cuando se funde), los analistas pueden deducir varios comportamientos de los participantes del mercado. Por ejemplo, un UTXO de 10 años que no se ha gastado probablemente se haya perdido o esté guardado de forma segura, tal vez en un equivalente digital de Fort Knox. ¿La comida para llevar? Su influencia en la dinámica actual del mercado probablemente será limitada.
• Signos de los Tiempos: Por otro lado, un aumento repentino en el gasto de UTXO antiguos puede sugerir que los titulares de Bitcoin a largo plazo están cobrando sus fichas. Tal vez prevean un cambio en el mercado o quieran sacar provecho de los precios altos, lo que lo convierte en una señal potencial para el sentimiento del mercado, o incluso una reversión de alcista a bajista.
• El sendero de las ganancias: Aparte de la “fecha de acuñación”, Cada UTXO lleva su precio de compra. Cuando se gasta, comparar su valor original y actual revela la ganancia o la pérdida. Esto brinda información sobre la posición general de los inversores, lo que permite a los analistas evaluar si el mercado es alcista o bajista en función de las ganancias o pérdidas realizadas.
• Grandes jugadores, patrones más grandes: Las grandes entidades financieras, como las principales bolsas de valores, suelen exhibir patrones únicos de gestión de UTXO. Detectar estos patrones permite hacer predicciones sobre movimientos o cambios significativos en el mercado, ya que estas entidades tienen una influencia sustancial.

Al estudiar las propiedades únicas de los UTXO, los analistas capacitados y los participantes del mercado experimentados pueden obtener información sobre todo, desde la propiedad y la actividad de la red hasta el sentimiento de los inversores y los ciclos del mercado. Algunas de las métricas críticas que son posibles gracias al sistema de contabilidad de UTXO incluyen:

Cada una de estas métricas, aunque distintas, aprovecha el concepto fundamental de UTXO para obtener información e interpretaciones sobre el comportamiento más amplio del mercado. En esencia, si bien los UTXO pueden ser la columna vertebral de Bitcoin, comprenderlos es clave para descifrar el latido del corazón de la cadena de bloques.

Profundizando en la granularidad de las UTXO, Barras de distribución de precios realizados UTXO, o URPD, trazan el precio al que se movió por última vez cada UTXO, creando una distribución de precios realizados que proporciona mucha información sobre el estado actual del mercado.

Piense en ello como un histograma del suministro de Bitcoin ordenado por el precio al que se transaron las monedas por última vez. Proporciona una instantánea vívida del sentimiento de los inversores, que muestra a qué niveles de precios la mayoría de los inversores movieron sus monedas e indica potencialmente áreas de fuerte soporte o resistencia. Cuando una gran parte de los UTXO tiene un precio realizado en ciertos niveles, puede significar puntos colectivos de entrada o salida en el mercado.

URPD y la analogía de la base de costo del accionista

En los mercados bursátiles tradicionales, imagine que pudiera visualizar un gráfico que mostrara los niveles de precios exactos a los que todos los accionistas compraron sus acciones. Esto le daría una idea tangible de la "base de costo" promedio de todos los accionistas.

Por ejemplo, si un número significativo de inversionistas compró una acción a $50 y su precio actual es de $70, esperaría una fuerte resistencia de estos accionistas a vender por debajo de $50, ya que representa su inversión inicial. Este nivel de precios se convierte en un punto de referencia psicológico, un punto de apoyo potencial, porque una caída por debajo de este significaría una pérdida para una parte considerable de los inversores.

Los URPD en el mundo criptográfico ofrecen una perspectiva similar para Bitcoin. Al trazar el último precio de transacción de cada UTXO, los URPD revelan el equivalente de esta "base de costos" para los titulares de Bitcoin. Es un poco como tener ese gráfico de compra de acciones, pero para el mundo descentralizado de las criptomonedas. Así como es menos probable que los accionistas vendan por debajo de su precio de compra, los titulares de Bitcoin pueden estar menos inclinados a desprenderse de sus activos por debajo del precio al que movieron (o posiblemente adquirieron) sus monedas.

Giro único de Glassnode en URPD

Al sumergirse en la distribución de precios realizados de UTXO (URPD), es fundamental apreciar su matiz, dimensionalidad y precisión al pintar el panorama del mercado. En Glassnode, nuestro análisis URPD emplea varios lentes, cada uno de los cuales agudiza nuestra comprensión del impulso del mercado. Es como tener una variedad de microscopios sofisticados, cada uno especializado en distintas facetas de un tema complejo.

1. Distribución de Precios Realizados UTXO (URPD): ATH-particionado

Imagine el viaje de Bitcoin a su pico más alto, dividido en 100 pasos pares. Esta representación URPD captura el UTXO de Bitcoin en cada uno de estos pasos. Esencialmente, nos da una visión clara de dónde la mayoría de los Bitcoins cambiaron de manos por última vez en su ascenso al máximo histórico.

2. Distribución de Precios Realizados UTXO (URPD): Porcentaje Particionado

Ahora, cambiemos nuestra perspectiva. En lugar de centrarse en el viaje hacia el pico, esta lente examina el flujo y reflujo del precio actual. Al dividir el espacio del precio de cierre en 50 cubos por encima y por debajo, en incrementos del 2 %, obtenemos una imagen clara del sentimiento inmediato del mercado.

3. URPD ajustado por entidad

La red de Bitcoin es amplia, con innumerables transacciones, pero no todas las transferencias significan una compra genuina. Aquí, afinamos nuestra lente. Al ignorar los meros movimientos de dirección a dirección bajo la misma entidad y excluir el suministro masivo agrupado en los intercambios, esta métrica ofrece una imagen más auténtica, centrada en eventos de compra reales.

4. URPD ajustado a la entidad por Tenedores de Largo y Corto Plazo

Aquí es donde la trama se complica. La segmentación de la oferta por la duración de la tenencia: a largo plazo (que recuerda a los que capean las tormentas) en azul y a corto plazo (los ágiles motores y agitadores) en rojo, con saldos de cambio en gris, ofrece un mapa multidimensional. No se trata solo del precio de la última transacción; se trata de quién mantiene ese precio, arrojando luz sobre los comportamientos potenciales del mercado.

Así como una orquesta requiere múltiples instrumentos para una sinfonía, comprender el pulso del mercado de Bitcoin requiere estas métricas URPD variadas. Ahora, profundicemos en lo que revelan estos instrumentos sobre el impulso actual del mercado.

Las tres zonas URPD: una sinopsis del mercado

La distribución de precios realizados de UTXO (URPD) ilustra el impulso del mercado y las decisiones tomadas por sus participantes. Estas distribuciones forman zonas distintas, cada una de las cuales arroja luz sobre la condición del mercado. Profundicemos en lo que revelan estas zonas.

Menos de $ 15k: el legado de los HODLers de ciclos múltiples

Esta zona es el hogar de los veteranos de Bitcoin: los HODLers de ciclos múltiples. Históricamente, esta cohorte se ha aferrado a sus monedas en las buenas y en las malas, mostrando una creencia inquebrantable en el potencial a largo plazo de Bitcoin. Estos titulares generalmente comienzan a gastar una vez que el mercado alcanza nuevos máximos históricos (ATH). Su actividad sugiere una estrategia experimentada, en la que pueden capitalizar las valoraciones máximas. Referirse a este documento para un desglose completo de su comportamiento.

Entre $ 15k y $ 30k: el diverso mediocampo de acumuladores y comerciantes

Este segmento encapsula un rico tapiz de participantes del mercado activos durante el último año. En un extremo, tienes los acumuladores persistentes. Estos son los jugadores inteligentes que sintieron valor durante las mareas bajistas y contribuyeron significativamente a establecer el piso del mercado. Su convicción se refleja en la zona 'azul' en la variante URPD Engine Room, que muestra a los HODLers que se enfrentaron a las turbulencias del mercado.

Por otro lado, en la zona 'roja' del gráfico URPD ajustado por entidad de Glassnode por titulares a largo y corto plazo, usted ve a los comerciantes. Ágiles y oportunistas, han aprovechado el repunte de 2023, asegurando liquidez y manteniendo el mercado dinámico. Sus acciones tienen menos que ver con la convicción a largo plazo y más con las ganancias a corto plazo. Exploramos estas dinámicas con más detalle en el primera edición de Puente Financiero.

Por encima de $ 30k: los principales compradores de 2021-22: navegando por aguas agitadas

Aquí, encontramos a los participantes recientes del ciclo 2021-22, titulares que podrían estar sufriendo pérdidas no realizadas. A medida que el mercado se esfuerza por subir, estos titulares pueden convertirse en posibles puntos de resistencia. ¿Por qué? El dolor de las pérdidas no realizadas puede empujar a muchos a deshacerse de sus participaciones tan pronto como alcanzan el punto de equilibrio, creando una presión de oferta cada vez que el mercado se acerca a sus puntos de entrada.

Cosechando impulso del panorama de la URPD

Entonces, es evidente que analizar el URPD revela umbrales de precios cruciales que señalan los sentimientos del mercado y los cambios potenciales. Estas son algunas de las conclusiones más importantes que el panorama actual de URPD nos permite extraer sobre las condiciones actuales del mercado:

• El punto medio crucial de $ 30k: Este punto de precio se erige como un marcador fundamental. Debajo, vemos grandes grupos de URPD, indicativos de una demanda significativa, que subrayan la sólida base del mercado. Por encima de esto, el paisaje es relativamente desconocido. Si bien la demanda disminuye, también nos encontramos con la "resistencia de los titulares atrapados": titulares ansiosos por mitigar las pérdidas o alcanzar el punto de equilibrio.
• El riesgo potencial a la baja: Es evidente un grupo notable de suministro de titulares a corto plazo entre $ 28k y $ 31k. Es ligeramente "pesado en la parte superior", lo que sugiere que existe un riesgo potencial a la baja. Estos tenedores, especialmente si son en su mayoría comerciantes, pueden crear presión de venta, cambiando la dinámica del mercado momentáneamente.
• La zona de valor de $ 15k a $ 25k: Una parte considerable de las monedas ubicadas dentro de este rango lo consolida como una "zona de valor". Si los precios del mercado cayeran, esta región podría ser testigo de un interés renovado, y los inversores podrían verla como una compra de valor, lo que brindaría un apoyo sólido.

En resumen, los URPD tejen una narrativa integral del impulso del mercado. Al comprender los matices ocultos en estas distribuciones, los inversores y comerciantes pueden anticipar posibles movimientos del mercado, capitalizando oportunidades y protegiéndose contra posibles recesiones. La clave es no solo ver estas zonas, sino comprender el sentimiento y las estrategias que las alimentan.

En conclusión

La tecnología Blockchain opera bajo dos sistemas predominantes: basado en UTXO y basado en cuentas. Las cadenas de bloques basadas en cuentas, como Ethereum y Cardano, funcionan de manera similar a los bancos tradicionales, ajustando los saldos directamente en las cuentas para las transacciones. Por el contrario, los sistemas basados ​​en UTXO como Bitcoin emplean un enfoque de "fusión y menta", utilizando salidas de transacciones no gastadas (UTXO) como unidades base para la propiedad de monedas. Al usar la analogía de la moneda de oro, ilustramos la función de los UTXO en las transacciones de criptomonedas.

Los atributos únicos de los UTXO ofrecen información invaluable sobre los comportamientos, la historia, el sentimiento y los movimientos del mercado. Dicho análisis puede mejorarse aprovechando la distribución de precios realizados (URPD) de UTXO y sus variaciones para proporcionar una comprensión integral del impulso del mercado. Usando URPD, podemos mapear efectivamente el suministro de Bitcoin por el último precio negociado, arrojando luz sobre el sentimiento de los inversores y los posibles puntos de giro del mercado.

Actualmente, los URPD dividen a los participantes del mercado de Bitcoin en tres zonas: aquellos por debajo de $ 15k son incondicionales a largo plazo, el rango de $ 15k a $ 30k consiste en acumuladores y comerciantes recientes, y por encima de $ 30k son titulares de ciclos 2021-22 que posiblemente se sientan en pérdidas no realizadas . Las ideas clave de URPD destacan una base de mercado fundamental por debajo de $ 30k, un riesgo potencial a la baja entre $ 28k y $ 31k, y una "zona de valor" de $ 15k a $ 25k.

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Agradecemos su compromiso continuo con nuestro boletín de noticias Finance Bridge. Nuestra esperanza es que este número, centrado en los conceptos fundamentales de UTXO y URPD, le haya brindado información valiosa sobre la dinámica del mercado de criptomonedas.

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• Fuente: https://insights.glassnode.com/finance-bridge-edition-3/